第四部分：2009年黃金市場綜合評述及未來發展預測
（西漢志黃金研究中心主任：鄭鵬）
一、2009年黃金價格
現貨黃金價格在2008年3月達到高點1032美元后，急速下挫，在2008年10月觸及階段性最低681美元，隨后展開反彈并逐步上揚。2009年2月，現貨黃金價格又一次突破1000美元。2009 9月1日至9月8日，現貨黃金價格連續6個交易日暴漲，并突破了1000美元大關。黃金價格在1000美元關口盤整數日后，于10月6日與10月8日再次暴漲，不僅突破了2008年3月的歷史最高紀錄1033美元，而其進一步上揚至一連串新高。2009年12月3日，現貨黃金價格屢次創造出新的歷史最高紀錄，最高達到1126.60美元。2009年12月3日之后，黃金價格回落。從2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黃金價格漲幅為24.5%（如下圖）。
二、黃金供求關系
11月19日，世界黃金協會發布了2009年第3季度《黃金需求趨勢》報告，09年第3季度世界黃金總需求比09年第2季度上升10%，但是比08年第3季度下降34%。08年第3季度的黃金總需求極其強勁。如下表，09年第3季度，黃金投資需求占總需求的比重比09年第2季度有所下降，為28%，而黃金珠寶需求占總需求的比重有所上升，為59%。
但是，09年第3季度，印度黃金珠寶需求同比下降42%至111.6噸；中東對黃金的珠寶需求下降34%至69噸；美國黃金珠寶需求下降18%至38.9噸；僅有中國黃金總體需求上升12%至120.2噸。
中國的黃金總需求逆世界形勢而上升不僅僅是09年第3季度的事情 – 09年第2季度時，世界黃金總需求下降了9%，而中國黃金總需求就上升了9%。09年第3季度，中國延續了這種趨勢。總結原因，有三：
1、 中國人民財富增加；
2、 人民幣穩定；
3、 中國自2003年開放黃金市場來，中國長久被壓抑的黃金需求爆發式增長。
出乎意料的是，09年第3季度的黃金投資需求占總需求比重竟然比09年第2季度有所下降。09年第3季度，黃金價格迎來大牛格局，9-10-11月來急速飆升。如果包括10月與11月份，數據大概應該顯示黃金投資需求在上升。
同時，上述數據也顯示，在黃金珠寶需求仍占黃金總需求的大部而黃金珠寶需求的絕對數量在大幅下滑的情況下，黃金的投機需求對黃金價格起到了興風作浪推波助瀾的作用，也說明黃金價格中已經有一定成分的泡沫。
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