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四、消費(fèi)增速繼續(xù)平穩(wěn)放緩,但繼續(xù)下行空間有限
(一)消費(fèi)名義增速繼續(xù)放緩,價格因素不容忽視
圖9:全社會消費(fèi)品累計零售總額及增速
資料來源:wind資訊。
名義消費(fèi)增長繼續(xù)放緩。一季度社會消費(fèi)品零售總額49319億元,同比名義增長14.8%,增幅比去年全年下降2.3個百分點(diǎn)。雖然與2008年以來相比,當(dāng)前消費(fèi)名義增速處于較低水平,但是仍與2004年至2007年時期的水平大致相當(dāng),且高于2001年至2003年的平均水平,因此當(dāng)前消費(fèi)名義增速仍處于較高增長區(qū)間。但需要指出的是,價格因素對于名義消費(fèi)的高增長發(fā)揮了重要作用,具體來看,扣除價格因素后一季度社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長10.9%,低于同期名義增速3.9個百分點(diǎn)。
消費(fèi)走勢結(jié)構(gòu)特征明顯。第一,城鎮(zhèn)消費(fèi)增速快于農(nóng)村,一季度城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額分別實(shí)現(xiàn)同比增長14.9%、14.6%,前者高于后者0.3個百分點(diǎn);第二,商品零售增速快于餐飲收入,一季度餐飲收入和商品零售分別實(shí)現(xiàn)同比增長13.3%、15.0%,前者低于后者1.7個百分點(diǎn);第三,不同商品銷售增速差異較大,汽車和家電相對不景氣。一季度,限額以上企業(yè)(單位)商品零售額中,汽車類增長11.0%,增速比上年同期回落3.2個百分點(diǎn);家具類增長25.4%,加快0.9個百分點(diǎn);家用電器和音像器材類增長0.6%,回落19.9個百分點(diǎn)。
圖10:汽車銷量及當(dāng)月同比增速
資料來源:wind資訊。
(二)消費(fèi)未來將持續(xù)平穩(wěn)增長
第一,國民收入分配格局正發(fā)生積極變化,為消費(fèi)擴(kuò)張?zhí)峁﹫詫?shí)支撐。一季度,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入6796元,同比名義增長14.0%,扣除價格因素實(shí)際增長9.8%,高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速1.7個百分點(diǎn);農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2560元,同比名義增長17.0%,扣除價格因素實(shí)際增長12.7%,高出同期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增速3.9個百分點(diǎn),國內(nèi)生產(chǎn)總值增速4.6個百分點(diǎn)。居民收入快于經(jīng)濟(jì)總體增速,為消費(fèi)擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)大動力;農(nóng)村居民的邊際消費(fèi)傾向要高于城鎮(zhèn)居民,因此農(nóng)村居民收入增長快于城鎮(zhèn)居民也有利于消費(fèi)總需求的擴(kuò)張。第二,消費(fèi)環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長,表明消費(fèi)需求仍然相對旺盛,3月份,社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長15.2%(扣除價格因素實(shí)際增長11.3%),環(huán)比增長1.18%。綜上所述,消費(fèi)增速進(jìn)一步下降的空間有限,未來將繼續(xù)保持平穩(wěn)較高速增長。
五、進(jìn)出口增速雙雙創(chuàng)新低,適度低速增長是趨勢
(一)進(jìn)出口增速大幅下降,增幅創(chuàng)出后危機(jī)時代新低
進(jìn)出口增速大幅下降,春節(jié)因素致使月度進(jìn)出口增速大幅波動。2012年一季度,我國累計進(jìn)出口總額8593.7億美元,同比增長7.3%,增幅較去年全年大幅下降15.2個百分點(diǎn),創(chuàng)出后危機(jī)時代以來的新低。從月度走勢來看,一月份我國累計進(jìn)出口總額當(dāng)月同比增速分別為-7.8%,為后危機(jī)時代以來首次出現(xiàn)當(dāng)月同比增速負(fù)增長;二月份和三月份增幅有所回升,分別實(shí)現(xiàn)增長29.4%、7.1%。
圖11:月度進(jìn)出口總額及當(dāng)月同比增速(億美元,%)
資料來源:wind資訊。
出口增速繼續(xù)回落。2012年一季度,我國累計出口總額4300.2億美元,增長7.6%,較去年全年增速降低12.7個百分點(diǎn)。受季節(jié)性因素影響,月度走勢波動幅度較大,一、二和三月份當(dāng)月出口總額分別實(shí)現(xiàn)增長-0.5%、18.4%、8.9%。
往期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報告: