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2011年12月01日15:04 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

經濟繼續穩步回調，通脹水平已經見頂

目 錄

一、政策刺激動能減弱，工業生產呈現平穩運行特征 3

（一）政策刺激產生的小周期基本結束，工業生產平穩增長 3

（二）當前工業增速下滑與去庫存和部分地區限電限產密切相關 4

（三）未來工業生產在增速放緩中尋找新的增長動力 4

二、投資繼續穩步放緩，房地產投資仍為主要支撐 5

（一）固定資產投資增速平穩放緩 5

（二）房地產開發投資仍為投資主力 6

（三）行業投資出現分化 6

（四）預算內投資有所加快，國內貸款和自籌資金投資有所放緩 7

（五）未來投資仍將穩步回調 8

三、消費小幅放緩，未來仍保持平穩運行 8

（一）消費增速小幅放緩 8

（二）汽車市場疲弱和通脹是消費品零售小幅下降的主要原因 9

（三）消費短期內難以實現大幅增長，繼續維持平穩走勢 10

四、進出口增速回升，未來出口形勢不容樂觀 10

（一）進口增速反彈，出口增速回升 10

（二）對日本出口大幅增加，帶動7 月份出口增速回升 11

（三）外部風險不斷加大，將對我國出口造成不利影響 11

五、物價水平已經見頂，未來將小幅回調 12

（一）食品價格周期頂部顯現，未來CPI有望高位適度回落 13

（二）重化工產品價格高位運行，PPI漲幅攀至危機后新高 15

六、貨幣政策緊縮效果顯現，未來走勢進入觀察期 17

（一）緊縮作用陸續發揮，貨幣供應、貸款增速放緩 17

（二）國內外經濟運行的不確定性增加，貨幣政策進入觀察期 17

七、結論與意見 18

（一）外部風險加大，對出口企業將產生直接影響 18

（二）美國可能出臺的QE3.0將進一步推高大宗商品價格 19

（三）人民幣匯率升值將對出口企業形成更大的壓力 19

（四）電力供應緊張對工業企業生產將繼續造成影響 19

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