六、上下游產業的相關影響及趨勢預測
1.影響因素分析
2007年以來，國內外煤價都呈上升趨勢，加之國際原油價格也屢創新高，全球對能源需求旺盛。同時，我國經濟發展勢頭良好，進一步推動工業發展。下半年，雖然國家將提高煤炭資源稅以及煤礦事故、自然因素等，煤炭行業可預知的和不可預知的因素增加，但煤炭價格仍將保持目前的強勢特征，整個行業將繼續保持快速增長的局面。
（1）中國政府對煤炭行業的調控效應逐步顯現，供給受到抑制。煤炭行業被列為潛在產能過剩行業，新上項目受到嚴格控制。2006年3月發布的《國務院關于加快推進產能過剩行業結構調整的通知》中，煤炭行業被列為四個潛在產能過剩行業之一，新上項目受到嚴格控制，從而使得煤炭行業固定資產投資增速開始顯著回落，2006年全年投資增速27.2%，已經非常接近于全社會規定資產投資增速24%；2007年1-5月份，煤炭業投資增速更是下降到13.5%，遠低于全社會固定資產投資增速25.9%。 但從以往經驗來看，由于中國經濟無法壓抑的成長需要，鋼鐵、水泥、電解鋁等被國家列為產能過剩行業2-3年之后，這些行業都出現了明顯的復蘇跡象。從2006年初煤炭行業被列為潛在產能過剩行業，經過兩年多的滯后期之后，到2008年中期政策調控的威力將會逐步顯現，煤炭供給增速將會顯著放緩，從而可能使得煤炭價格出現新一輪上漲。
（2）暫停受理探礦權從源頭上關緊了閘門。2007年2月份國土資源部發出了《關于暫停受理煤炭探礦權申請的通知》，2007年2月2日至2008年12月31日，在全國范圍內暫停受理新的煤炭探礦權申請。《通知》規定：除國務院批準的重點煤炭開發項目和使用中央地質勘查基金(周轉金)或省級地質專項資金開展煤炭普查和必要詳查的，可以設置煤炭探礦權外，全國暫停受理新的煤炭探礦權申請。國土資源部的該文件，相當于釜底抽薪，從最初的源頭上關緊閥門，避免因煤炭勘查投資過熱而出現產能過剩問題，保持煤炭市場穩定發展。
（3）加快小煤礦關停速度。根據國務院確定的"爭取用三年左右時間，解決小煤礦問題"的要求，原計劃三年關閉小煤礦9,887處的目標，其中：第一階段(2005年8月-2006年6月)計劃關閉5,026處、實際關閉5,931處；第二階段(2006年7月-2007年6月)計劃關閉2,652處，截止2007年2月15日共公告了2,723處，已關閉2,148處；第三階段(2007年7月-2008年6月)計劃關閉2,209處。而在07年初的全國安全工作會議上，國家安監總局提出要加快關閉工作進度：全國已公告關閉的2,723處礦井必須在3月底前一律關閉到位；結合整頓關閉"三年規劃"，盡快落實第三階段關閉礦井名單，力爭在2007年底前提前完成關閉礦井任務。
（4） 國內宏觀面利好不斷。2008年中國舉辦奧運會；2009年中國面臨著建國六十周年的大慶，這些就要求中國經濟要在2009年前后保持一個健康、較快的發展速度。因此，中國政府調控的目標是使經濟不至于出現過熱，而煤炭主要下游行業鋼鐵、火力發電、水泥、合成氨等產品的增速都處于較高的水平。經濟出現硬著陸的可能性不會很大。
（5）中國煤炭消費將繼續增長，但增速略有放緩。2007年中國煤炭投產規模將達到高峰。2007年1-5月份中國煤炭投資增速僅為13.5%，預計07年全年煤炭行業固定資產投資增速在10%左右，2008年投資額甚至會開始下降。當前煤炭行業的投資有相當一部分屬于煤炭企業對相關產業的投資，如投資于電力、電解鋁、煤化工等行業，根據2006年初山西省對煤炭行業投資的一份調查報告顯示，煤炭企業投向非煤產業的比例占到了50%左右。
電力：2006年全國新增發電能力10,117萬千瓦，其中火電9,048萬千瓦。預計2007年全社會火力發電量增長14%左右，即便單位發電煤耗下降4%，煤炭的需求增長10%；2008年火力發電增長13%，耗煤量增長9%左右。
鋼鐵：2006年中國粗鋼產量4.23億噸，增長19.7%。預計2007-2008年粗鋼產量仍可以達到14%和13%的增速。即使假設節能降耗導致噸鋼耗煤下降5%，2007-2008年鋼鐵行業耗煤量也將達到9%和8%的增速。
建材：2006年中國水泥產量12.4億噸，增速為15.5%。預計2007-2008年中國主要建材產品增速14%，2008年增速13%；相應煤炭消費增速分別為9%和8%。
化工：化工行業將是煤炭消費的重要增長點。由于煤炭相對于原油變得更為便宜，許多石油化工項目改為使用煤炭作為原料，而且近年來煤制甲醇、二甲醚項目紛紛興建，預計2007-2008年化工用煤將呈現加速發展的勢頭，增速可以達到10%和20%。
2.行業景氣現狀及走勢預測
煤炭行業在傳統的2007年年中淡季出現了國內外煤價齊漲的不尋常現象，全行業景氣度處于高位。出現這一現象主要原因是中國政府一系列政策的作用正在開始顯現，而政策的延續與良好的宏觀環境使得煤炭行業在未來仍然有上升空間。上半年煤炭供需基本平衡，同比略顯寬松，全行業景氣度淡季不淡。主要表現在：
（1）6月底澳洲BJ煤價大幅上漲，主要煤價指標BJ煤價創每噸68.75美元的新高，預計國際煤價將繼續上升，漲幅約為10%。
（2）煤炭采礦權價格上升，拍賣制度使煤炭采礦權價格上升。隨著拍賣的進行，未來煤礦采礦權價格將維持上升趨勢。煤礦采礦權改革將使上市公司現存煤炭資源得以重估。
（3） 在建項目導致產能過剩的風險不大。截至2006年底，在建產能達11.02億噸，似有導致未來產能過剩的風險。但是，剔除基本產能(技改項目中已有產能)后，實際新增產能僅為7.05億噸。
（4）小煤礦增速放緩。小煤礦增速放緩說明關停小煤礦的政策已取得成效，煤炭行業結構正在改善。為延緩被關停的命運，許多小煤礦提出了產能擴張計劃，但計劃最終能否實現是個問題。
（5）增值稅抵扣減輕企業負擔。財政部、國家稅務總局聯合發文，自7月1日起，對煤炭等8個行業在中部地區26個城市實行增值稅抵扣政策，這將減輕這些地區煤炭企業的稅務負擔。
根據上述因素分析，預計2007年煤炭供需仍將保持總體平衡、總量略顯寬松的態勢，但局部地區、部分煤種、個別時段煤炭供給過剩和緊張的現象將同時存在。從煤種看，優質動力煤以及強粘結性煉焦精煤供給偏緊，低質煤炭供大于求。從時段看，迎峰度夏和冬季取暖期間局部地區仍可能出現供應偏緊的問題。2007年煤炭價格總體上仍將保持適度上揚趨勢。隨著國家推進煤炭市場化改革，鼓勵供需雙方根據市場供求關系自主協商定價，原來長期偏低的優質電煤重點合同價格，必然按照供求關系和稀缺程度向市場價格靠攏。同時，政策性增支因素較多，煤炭生產成本大幅上升，也必然推動煤炭價格上揚。適度提高煤炭價格，有利于促進用煤行業結構調整與節能技術進步。(國家信息中心經濟預測部撰寫)
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