楊邁軍 黃金期貨參與門檻將提高
⊙本報記者 屈紅燕
在股指期貨門檻高不可及時，合約價值較小的黃金期貨成為中小投資者躍躍欲試的對象，但上期所總經理楊邁軍昨日在深圳表示，黃金期貨的合約大小將會比初定的300克/手有所提高，這樣有利于機構投資者參與。
在黃金期貨開始征求意見時，廣大中小投資者曾抱有很高的期望。“對于廣大中小投資者來說，股指期貨似乎關上了一扇門，黃金期貨又打開了一扇窗。”北京工商大學期貨研究所所長胡俞越表示，黃金期貨比股指期貨有著更廣泛的群眾基礎。
過度的熱情某種程度上也代表了一種風險，鑒于黃金期貨推出初期的風險控制因素考慮，許多業內人士建議提高合約價值。楊邁軍表示：“通過這段時間在市場上廣泛征求意見，市場普遍感覺應該將合約價值提高一點，更加有利于機構投資者的參與。我們現在也在做這方面的研究論證，估計我們要將合約大小做適當的調整。”
楊邁軍還表示，上海期貨交易所以金屬、能源、化工這些關系國計民生的重要商品品種作為主要的發展目標，下一步將繼續推出像鋼材、石油等一些重要品種；將積極促進機構投資者、尤其是金融機構參與到商品期貨當中來。楊邁軍說，要積極慎重的探索國際化戰略，目前期貨交易還是沒有對外開放，在這方面，要在證監會統一領導之下積極探索可行的步驟來促進期貨市場逐步的國際化。
朱玉辰 參與股指期貨應避免五大誤區
⊙本報記者 王麗娜
中國金融期貨交易所總經理朱玉辰3日在國際期貨大會上表示，中金所近期正按照“高門檻、嚴監管、緊運行”三大策略做好股指期貨技術準備工作，認真籌備股指期貨的推出工作。投資者要正確認識股指期貨，避免陷入五大誤區。
誤區一，把股指期貨作用格外的放大，感覺股指期貨的推出與股價波動、大盤波動緊緊相關。他說，其實，股指期貨就是一個現貨市場的補充和完善。股指期貨一推出就會對現貨市場產生很大的波瀾，這是沒有理論根據的。
誤區二，擔心指數本身被操縱。他說，事實上，設計指數的時候已經充分考慮操縱性。滬深300(4880.115,107.44,2.25%,進入該吧)跟大盤的確有一定聯系，但是這并不是一個因果關系。像香港恒生指數，匯豐銀行占到20%的權重，既使是這樣，股指運行還是比較穩定的。股指期貨是一個抗操縱性最好的品種。
誤區三，被當作權證。他說，權證為股改立了很大的功勞，很多人誤以為股指期貨就是權證，事實上股指期貨的機理、運行方式跟權證完全不一樣。簡單講，權證是一個現貨，股指期貨是期貨，有充分的套利機制。
誤區四，把股指期貨跟做空機制聯系起來。他說，事實上，世界上有37個國家和地區推出股指期貨，其中有18個國家和地區在推出時沒有做空機制，而股指期貨推出后，市場并沒有受到多大影響。
誤區五，認為股指期貨是一個有巨大機會的品種，盲目炒新。他說，股指期貨跟別的產品不一樣，這個搶新很可能先得利益，也很可能先嘗試風險。等市場走穩后，再進行參與，這樣可能更加理性。
宋麗萍 深交所積極準備股權類衍生品
⊙本報記者 黃金滔
深交所副總經理宋麗萍昨日在中國國際期貨大會上表示，在發展多層次現貨市場的基礎上，深交所也在積極準備股權類衍生品。在股票期權方面，從理論、產品設計、技術上都做好了準備。
宋麗萍指出，深交所的中長期目標是打造現貨和衍生品一體化的市場，提供一個完整的產品鏈。目前，在發展多層次現貨市場的基礎上，深交所也在積極準備股權類衍生品。
她說，通過三年的艱苦工作，深交所在股票期權方面已從理論、產品設計、技術上都做好了準備。目前，深交所已形成多層次交易平臺。一是現貨平臺。經過十幾年的努力，場內集中交易平臺是非常成熟的，效率也比較高；二是協議轉讓平臺，目前是為大宗交易服務的。經過完善之后，深交所擬于明年上半年進一步全面提升其功能，可以交易各種結構化的產品；三是基于股票期權開發的衍生品技術平臺。“這三大系統支撐交易所開發一個完整的現貨衍生品技術平臺。”
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