接近歲尾年初，各大券商紛紛召開2008投資策略會，并推出自己的十大金股。想當(dāng)初，去年的現(xiàn)在，一旦股票被這些"研討會"金手指一點，那可是立馬金光燦爛。現(xiàn)在會如何？得要時間來告訴我們了。
但分析比較一下這些券商給出的十大金股，雖然他們給出的理由各異，但有不少公司是被一致看好的。而且這些公司投資者一般是熟悉的，國字頭居多。其中最被一致看好的是工商銀行，也許應(yīng)了興業(yè)證券研究員王倩的話："大行為王"。
申銀萬國證券：11月28日，申銀萬國2008年證券投資策略報告會上，申萬研究所預(yù)測明年A股市場將呈現(xiàn)"回暖--整固--上揚"的特征。滬深300指數(shù)在4500點至7000點區(qū)間波動概率較大，對應(yīng)明年市盈率波動區(qū)間為24至37倍。與今年相比，A股年度投資收益率將明顯下降。
申萬認(rèn)為，綜合各方面因素，明年A股市場將總體處于震蕩整理階段。過剩的流動性還將支持A股處于相對較高的估值水平。年度A股走勢將呈現(xiàn)"回暖--整固--上揚"的特征。即壓抑的資金熱情先借助股指期貨時間表和政策松動進入市場，大盤股再次推動市場回暖；隨著政策不確定性上升，IPO和非流通股解凍導(dǎo)致的資金缺口放大，以及全球經(jīng)濟對中國出口造成負(fù)面沖擊將令市場進入調(diào)整；最后在企業(yè)盈利能力和利潤規(guī)模再次超預(yù)期的推動下，指數(shù)將再度上揚。
在成本的壓力下，選擇成本結(jié)構(gòu)上有優(yōu)勢的行業(yè)和成本轉(zhuǎn)嫁能力強的行業(yè)將是2008年投資的基本思路。申萬認(rèn)為，在首先出現(xiàn)的上升階段可以看好地產(chǎn)、石化、煤炭和航空等具有較強估值彈性行業(yè)；在隨后可能出現(xiàn)的調(diào)整階段，可以看好醫(yī)藥、轎車、飲料、路橋等穩(wěn)定增長的消費服務(wù)行業(yè)。銀行由于其確定和穩(wěn)健的增長在全年均可以看好。同時，投資者還可以前瞻關(guān)注周期見底出現(xiàn)復(fù)蘇的電力行業(yè)。
申銀萬國推出2008年上半年"雙十"榜。
2008年上半年"主題十佳"榜：工商銀行、中國平安、中國國航、中國神華、國電電力、貴州茅臺、上海汽車、中國石化、格力電器、萬科A。
2008年上半年"成長十佳"榜：華僑城A、瀘州老窖、長安汽車、張裕A、南京水運、中國船舶、恒瑞醫(yī)藥、華魯恒升、國藥股份、興業(yè)銀行。
中信證券：11月29日，中信證券2008年股票投資策略報告認(rèn)為，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和新內(nèi)需時代為我們布局未來的投資格局提供了重要思路。首先，對外依存度較低或者附加值較高、盈利增長較快的行業(yè)應(yīng)該是具備較高安全邊際的選擇，它們受到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和宏觀調(diào)控的沖擊相對較??；其次是多數(shù)受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的下游消費服務(wù)型行業(yè)，我國匯率走勢和物價結(jié)構(gòu)性上漲都開始有利于提升下游行業(yè)盈利，并且周期類行業(yè)與消費服務(wù)的估值差異在逐步收窄，下游消費服務(wù)板塊的估值空間也在逐步被打開；最后，仍然關(guān)注周期性行業(yè)中的部分行業(yè)和公司，這些選擇依據(jù)來源于行業(yè)集中度的提升、技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率提高以及龍頭公司的溢價效應(yīng)。
中信證券建議在2008年超配地產(chǎn)、金融(含銀行和保險)、醫(yī)藥、機械、白酒、航空和建筑行業(yè)，重點推薦公司包括工商銀行、交通銀行、中國人壽、萬科A、瀘州老窖、雙鶴藥業(yè)、中國國航、大秦鐵路、中國船舶和寶鋼股份。
中信證券對H股市場也抱有很好期望，看好的公司包括工商銀行、交通銀行、中國人壽、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、廣州藥業(yè)、錦江酒店、中國國航、中國建筑、馬鞍山鋼鐵。
興業(yè)證券：
十大藍(lán)籌股：工商銀行、建設(shè)銀行、中信證券、中國平安、萬科A、保利地產(chǎn)、貴州茅臺、中興通訊、鞍鋼股份、上海汽車
十大成長股：興業(yè)銀行、恒生電子、東華合創(chuàng)、恒瑞醫(yī)藥、百聯(lián)股份、雙匯發(fā)展、陽之光、金晶科技、天地科技、安徽合力。
高盛集團：
高盛雖然對中國長期的宏觀和微觀經(jīng)濟前景充滿信心，但認(rèn)為A股和H股市場已到一個估值倍數(shù)收縮風(fēng)險超過強勁基本面的關(guān)鍵時刻，兩地市場的回報率都將呈震蕩走勢。
高盛預(yù)測，到2008年底，H股市場的恒生中國企業(yè)指數(shù)將達(dá)到19600點，A股市場的滬深300指數(shù)則將達(dá)到4700點。昨日，國企指數(shù)收報15993.50點，滬深300指數(shù)收報4997.62點。
報告預(yù)計，中國的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長在明年將從2007年的11.6%下降到10.3%，主要受外部需求增長放緩以及中國政府繼續(xù)采取緊縮立場的影響。有鑒于此，高盛指出，在利潤率處于歷史高位的情況下，投入成本的不斷上升可能對中國企業(yè)的利潤造成壓力。
此外，兩稅并軌給2008年的盈利帶來一次性提升，可能會加大中國股票在2009年再次實現(xiàn)強勁盈利增長的難度，這將對2008年下半年市場表現(xiàn)造成影響。
同時，高盛推出自己的十大金股。與其他公司相比，高盛對A股市場2008年并不太看好，認(rèn)為其回報率將為負(fù)11.3%，主因是來自美國及全球經(jīng)濟的不確定性加劇，導(dǎo)致外部需求減弱，而高昂的A股估值亦給股市帶來受壓風(fēng)險。
該行指出，相當(dāng)關(guān)注A股市場中走勢落后的大盤股，其中金融股、油氣股及電信股所面對的風(fēng)險較小。而且航空、藥品零售、資產(chǎn)管理及托管銀行等行業(yè)似乎仍處于良好位置，料將受惠于中國強勁的宏觀經(jīng)濟趨勢。
高盛同時推薦了2008年十大A股首選股票，其分別為：工商銀行、萬科A、華能國際、貴州茅臺、鞍鋼股份、寧滬高速、張裕A、福耀玻璃、皖通高速、宇通客車。（潘霓）
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