2012年7月經濟形勢:工業觸底反轉外貿增速大幅回落

2012年10月11日16:23 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

（二）不利因素增多，外貿下行壓力增加

進出口面臨的不利因素增加。第一，世界經濟仍然面臨較大的不確定性。歐元區經濟前景堪憂，二季度GDP 環比下跌0.2%，同比下跌0.4%。由于歐元區國家繼續推行財政緊縮政策，加上7 月以來歐元區制造業PMI 大幅下降，三季度歐元區經濟將繼續呈現下降趨勢；印度央行在經濟下行趨勢明顯的情況下，仍采取較為緊縮的貨幣政策，已連續三個月維持8%的基準利率水平不變。第二，波羅的海航運指數7月份達到高點1162后再次進入回落通道，目前已跌破800關口，這表明國際貿易活躍度趨于下降。第三，國內先行指標表明進出口環境變差。7月份，PMI（出口訂單）為47.5%，是四個月來首次跌入不景氣區間；PMI（出口）為46.5，已連續兩個月處于不景氣區間，且呈現出變差的趨勢。第四，中日就釣魚島問題爆發摩擦，可能對中日貿易產生潛在不利影響。

促進進出口的積極因素仍然存在。第一，美國經濟趨好有利于穩定我國出口。美國作為我國重要的貿易國，其經濟走勢對我國經濟出口具有重要影響。7月零售銷售超預期增長、工業產出也好于預期；8月密歇根大學消費者信心指數初值創三個月新高。第二，國內經濟有望于三季度觸底，也有利于進口的增長。由上述分析可以判斷，短期內我國進出口將面臨更大風險，未來將維持震蕩緩慢下行的趨勢。

五、物價漲幅繼續回落，潛在上漲因素不容忽視

（一）CPI增幅繼續收窄，潛在上漲因素需關注

1、CPI增速繼續回落，房價上漲帶動居住價格回升

CPI同比增速繼續收窄，環比增速轉正。2012年1-7月份CPI實現同比增長3.1%，較上半年回落0.2個百分點。其中，7月份CPI實現同比增長1.8%，增幅較上月收窄0.4個百分點；翹尾因素約為1個百分點，新漲價因素約為0.8個百分點。7月份CPI環比增速為0.1%，為4月份以來首次正增長。

圖13： CPI環比和同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

食品價格回落幅度較大，房價上漲帶動居住價格回升。7月份，食品價格實現同比上漲2.4%（對同期CPI漲幅貢獻了約0.78個百分點），較上月大幅回落1.4個百分點。從內部構成來看，肉禽及其制品價格下降對CP增速回落發揮了重要作用，具體來看，7月份肉禽及其制品價格同比下降 6.1%，對同期CPI貢獻了約-0.48個百分點，其中，豬肉價格同比下降18.7%，對同期CPI貢獻了約-0.71個百分點。7月份，衣著、家庭設備用品及維修服務價格漲幅與上月持平；煙酒及用品、醫療保健和個人用品價格增幅呈現收窄趨勢；交通和通信價格繼續保持下跌；娛樂教育文化用品及服務和居住價格漲幅擴大。需要指出的是，房價上漲是帶動居住價格漲幅擴大的主要原因。

圖14：7月份 CPI八大類同比漲幅（%）

資料來源：wind資訊。

2、推動物價上漲的因素正逐步積累

物價上漲的潛在風險增加。第一，美國發生了嚴重干旱，對大豆和玉米產量帶來嚴重沖擊，進而帶動其價格上漲。我國是美國重要的大豆進口國，因此大豆價格上漲給國內食用油價格難免帶來沖擊；玉米是重要的飼料原料，故玉米價格上漲對禽肉蛋價格形成成本推動。第二，貨幣供應量同比增幅逐月擴大。第三，國內成品油上調。2012年8月9日，國家發展改革委發出通知，決定自8月10日零時起將汽、柴油價格每噸分別提高390元和370元。第四，國家近期加大了豬肉收儲力度，有利于抑制豬肉價格的進一步下跌。不過也應看到，我國夏糧豐收為抑制糧食價格提供了基礎保障，國內部分價格與國際價格尚未完全接軌以及工業品領域的通縮，對CPI上漲仍形成制約。綜上所述，預計未來數月CPI漲幅將繼續縮減，但下降速度放緩。

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2012年7月經濟形勢:工業觸底反轉 外貿增速大幅回落

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