2012年6月經濟形勢: 經濟加速下滑工業增速跌至個位數

2012年10月11日13:14 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

六、物價繼續加速回落，生產領域顯通縮陰影

（一）總需求擴張速度放緩，帶動 CPI漲幅加速回落

1、CPI漲幅加速回落，食品價格表現尤為明顯

國內總需求增速放緩疊加國外大宗商品價格下跌，促使CPI加速回落。上半年，居民消費價格同比上漲3.3%，漲幅比一季度回落0.5個百分點，比上年同期回落2.1個百分點。其中，6月份CPI實現同比增長2.2%，增幅較上月收窄0.8個百分點；環比實現-0.6%，跌幅較上月擴大0.3個百分點，這已是連續3個月維持負增長趨勢。

圖15： CPI環比和同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

食品價格加速回落，交通和通信月度同比首顯負增長。上半年，食品同比上漲6.9%，較去年全年大幅回落4.9個百分點；煙酒及用品上漲3.5%，衣著上漲3.5%，家庭設備用品及維修服務上漲2.2%，醫療保健和個人用品上漲2.4%，娛樂教育文化用品及服務上漲0.2%，居住上漲1.8%，交通和通信同比持平。從月度走勢來看，6月份當月，食品價格實現同比增長3.8%，較上月回落2.6個百分點，增速跌至2010年以來的新低；5月份當月，交通與通訊價格首次出現負增長，同比增速僅為-0.1%，6月份進一步跌至-0.4%，跌幅擴大0.3個百分點。

圖16：食品和居住價格同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

2、供給面趨好與總需求增速放緩，CPI回落態勢將延續

食品供給面趨好對CPI產生向下壓力。食品在CPI中所占較大比重，其價格走勢對CPI 走勢具有重要影響。據國家統計局公布的數據，2012年，全國夏糧總產量12995萬噸，比上年增加356萬噸，增長2.8%。夏收油菜籽產量1292萬噸，比上年增加46萬噸，增長3.7%。上半年，豬牛羊禽肉產量3925萬噸，同比增長5.5%，其中豬肉產量2588萬噸，增長5.9%。生豬存欄45526萬頭，同比增長3.5%；生豬出欄33837萬頭，增長5.6%。

生產領域通縮效應將逐漸傳導至CPI。生產領域價格走勢是消費品價格的先導指標，它會通過成本傳導效應影響終端消費品價格。我國生產領域價格已呈現通縮趨勢，PPI月度同比漲幅已連續2個月維持負增長，且漲幅呈現加速下跌趨勢；鋼鐵、化工等能源原材料價格跌幅更為明顯，紡織品等價格已連續7個月保持負增長。二季度，國家發改委分別于5月10日、6月9日和7月11日下調了成品油價格。這將對未來一段時期CPI走勢產生向下推動。

翹尾因素對CPI形成技術面支撐，但不會改變CPI繼續下行趨勢。從季度來看，三季度CPI的翹尾因素為1.9個百分點，較二季度提高0.2個百分點。從月度來看，7、8、9月份CPI翹尾因素分別為1、2.7、2.1個百分點，呈現先抑后揚的態勢。在價格總水平增幅趨緩的背景下，翹尾因素無疑從技術面對CPI加速下滑產生一定的抑制作用。但食品供給面和生產領域通縮因素要明顯強于翹尾因素影響，因此，未來一段時期CPI將延續下滑趨勢。

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