2012年6月經濟形勢: 經濟加速下滑工業增速跌至個位數

2012年10月11日13:14 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

（二）調控壓力持續存在，保障房建設有望成為重要支撐

房地產處于不景氣區間，投資增速繼續下滑。部分城市商品房銷量和房價于近期出現回升態勢，但是總體上看，房地產行業仍處于景氣下滑區間，2012年6月份國房景氣指數為94.71，逼近2008年的最低水平。受此影響，房地產投資仍處于持續下滑通道。 2012年上半年，全國房地產開發投資30610億元，同比名義增長16.6%（扣除價格因素實際增長14.3%），增速比1-5月份回落1.9個百分點。其中，住宅投資20879億元，增長12.0%，增速回落1.6個百分點，占房地產開發投資的比重為68.2%。

房價調控壓力不減，保障房投資成為重要支撐。近期，溫總理再次強調，要繼續堅決抑制投機投資性需求，防止變相放松購房政策，防止不實信息炒作誤導。要把抑制房地產投機投資性需求作為一項長期政策。繼續嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和住房限購措施。國土資源部于7月19日召開視頻會議，就國土資源部、住房城鄉建設部聯合下發的《關于進一步嚴格房地產用地管理鞏固房地產市場調控成果的緊急通知》進行部署，要求堅持房地產市場調控不放松，密切配合做好各項工作，不斷鞏固調控成果，堅決防止房價反彈。

這表明，近期部分城市出現的房價上漲不會演變成全局性快速上漲的局面，商品房投資出現大幅回升的可能性較小。值得一提的是，保障房建設力度逐年加大，有望成為驅動房地產投資的重要力量。具體來看，2008年全國城鎮保障性安居工程基本建成130萬套，2009年330萬套，2010年370萬套，2011年432萬套，2012年計劃基本建成500萬套。

圖8：房地產開發累計投資及累計同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

（三）政策刺激到位，投資有望三季度探底回升

促使投資回升的力量正在積聚。第一，政策逆向操作開啟。貨幣政策兩大工具同時發力，二季度央行再次下調存款準備率一次，首次降息并且調低了兩次；中央項目和地方項目投資增速均呈現觸底回升的態勢。第二，國務院5月23日召開的常務會議，指出要啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目，這已是第三次在國務院層面提及啟動重大項目；5月25日，證監會發文支持民企上市和再融資，鼓勵民間資本參股券商，為經濟發展輸血；鐵道部已獲2萬億的銀行授信。第三，技術指標也呈現出一定的回升態勢。從環比看，6月份固定資產投資（不含農戶）增長1.71%。從新開工項目情況看，上半年，新開工項目計劃總投資138188億元，同比增長23.2%，提高1.2個百分點。

投資仍然承受較大的下行壓力。第一，工業領域通縮侵蝕了企業利潤，無疑會影響到內生投資動力。1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤18434億元，同比下降2.4%。在41個工業大類行業中，26個行業利潤同比增長，13個行業同比下降，1個行業由同期虧損轉為盈利，1個行業由同期盈利轉為虧損。第二，外部經濟不景氣影響了FDI，６月份我國FDI同比下降6.9％，進而間接影響到投資需求。第三，受制于前期“四萬億”投資的負面影響，近期政策刺激更加謹慎，節奏和力度均較小。

綜上所述，三季度，投資內生需求向下的壓力仍然較大，但只要政策刺激到位，筑底回升仍然可期。

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