2．先行合成指數回升勢頭延續
6月份，描述未來經濟走勢的先行合成指數已連續7個月反彈。從先行合成指數的構成指標看，經過季節調整后，產成品資金占用逆轉指標、鋼產量、M1增速、沿海港口貨物吞吐量、商品房新開工面積等五個指標全部上升。
3．綜合警情指數進入綠燈區下沿
7月份，反映宏觀經濟景氣狀況的綜合警情指數進入綠燈區。構成綜合警情指數的10個指標呈現“七升、三降”的走勢。其中，上升的有：M1、固定資產投資、人民幣貸款總額、發電量、消費品零售額、財政收入和工業增加值；下降的有：CPI、工業企業銷售收入和進出口總額，其中工業企業銷售收入降幅收窄。
圖2 綜合警情指數冷熱狀態顯示圖
圖3 綜合警情指數趨勢變動圖
7月份，10個警情指標中，M1增速、金融機構各項貸款增速、固定資產投資完成額累計增速和當月消費品零售總額實際增速繼續處于“過熱”的紅燈區，財政收入、工業增加值進入“偏冷”的淺藍燈區，其余4項指標，包括CPI、發電量、進出口總額、工業企業銷售收入增速繼續處于“過冷”的藍燈區。7月份的宏觀警情指標的冷熱狀況發生了一些變化，由于M1增速逐月加快，經季節調整后在6月便進入紅燈區，而財政收入恢復正增長和工業增加值增速的回升使得這兩個指標進入淺藍燈區。受M1、工業增加值、財政收入增速回升的影響，宏觀警情指數進入綠燈區下沿。
先行合成指數、一致合成指數和綜合警情指數的走勢表明，7月份我國經濟繼續向好，工業生產增長平穩加快、投資與消費需求持續活躍，經濟景氣度不斷回升，經濟短期復蘇態勢已基本確立。今年以來尤其是二季度以來，美、日等主要西方國家多項經濟數據有向好表現。國內外經濟形勢的好轉帶來經濟持續復蘇的樂觀預期。但是目前三大負面因素值得關注：一是世界經濟“見底易、復蘇難”的特點使未來我國經濟運行的國際環境存在變數，外需萎縮態勢可能持續較長時間，我國出口形勢明顯好轉的難度較大。二是目前我國經濟企穩回升“政策拉動力強、自主增長力弱”的特點使內需增長的可持續性大打折扣，短期內政策效應面臨邊際遞減，增長動力亟待轉換。三是保增長取得明顯成效，但部分產業結構調整進展不快，一些行業產能過剩、重復建設問題仍很突出，內需平衡穩固回升基礎不牢。上述三因素的存在使得我國經濟復蘇可能面臨反復。由于去年GDP增長呈“前高后低”態勢，尤其是去年四季度受國際金融危機沖擊，我國經濟一度出現“硬著陸”，去年同期低基數和今年以來強力度的政策決定了今年下半年我國經濟復蘇態勢仍將持續。就物價形勢看，7月份CPI、PPI同比降幅進一步擴大，通貨緊縮的形勢仍未改變。但CPI與PPI環比上漲的跡象顯示短期仍存在一定的漲價壓力。下半年應保持政策的穩定性和連續性，堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取向不變，更加重視調整結構、培育新增長點、推進改革、惠及民生等。
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