中國經濟景氣監測預警 中國宏觀經濟預測報告
全國及地方GDP與居民收入 07年上半年中國經濟數據一覽
圖表：經濟數據看十年發展 連鎖零售商業餐飲業企業數據
西部十二省區經濟數據 中國產業分析報告
一、先行指數出現反彈，警情指數繼續下行
1．一致指數回落勢頭漸緩、先行指數出現小幅反彈
2009年3月，經濟景氣繼續下行，綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數已連續17個月回落（如圖1所示），但回落幅度有所減小。3月份，構成一致合成指數的指標中，經過季節調整后的工業增加值增速、當月消費額增速回落變緩，發電量降幅收窄，財政收入降速變緩，固定資產投資增速繼續小幅回升。
圖1 1997年以來先行合成指數與一致合成指數趨勢變動圖
3月份，描述未來經濟走勢的先行指數出現小幅反彈，從2006年12月到2009年2月連續26個月回落（見圖1）。從先行指數的構成指標來看，經過季節調整后，狹義貨幣M1增速、鋼產量增速和產成品資金占用逆轉指標繼續小幅反彈，沿海港口貨物吞吐量增速、商品房新開工面積增速繼續下降，但降幅有所減小。先行指數走勢表明，在擴大內需政策刺激下，部分經濟指標出現反彈，經濟出現企穩跡象，但在外部需求不斷收縮和內部自主性需求增長乏力的雙重作用下，目前還不能確定經濟景氣的“拐點”已經出現，我國經濟景氣在短期內難以出現明顯的回升。
2．綜合警情指數在淺藍燈區繼續下行
3月份，反映宏觀經濟景氣狀況的綜合警情指數在淺藍燈區繼續下行，表明經濟趨冷狀態沒有明顯改觀。（見圖2、圖3）。
圖2 綜合警情指數冷熱狀態顯示圖
圖3 綜合警情指數趨勢變動圖
3月份，構成綜合警情指數的10個指標呈現“二升、七降”的走勢，其中，上升的有：貸款總額和固定資產投資增速；回落的有：CPI、M1、財政收入、發電量、工業增加值、工業企業銷售收入、消費品零售額和進出口總額。10個指標中，固定資產投資處于黃燈區，貸款總額、消費品零售額處于紅燈區，M1位于淺藍燈區， CPI、財政收入、發電量、工業增加值、進出口總額、工業企業銷售收入6個指標處于過冷區間。
為應對國際金融危機的沖擊，2008年四季度以來，政府密集推出了一系列擴大內需的政策措施。2009年一季度，刺激經濟的政策措施開始顯效，部分經濟指標出現趨穩轉暖跡象，宏觀經濟快速下滑的勢頭有所遏制：工業生產減速幅度逐月縮小，出現企穩跡象；固定資產投資加快增長，新開工項目投資大幅回升；居民消費平穩增長，住房和汽車消費回升；企業景氣和企業家信心有所轉暖。但是，外部環境的持續惡化導致我國出口形勢嚴峻；產能過剩問題嚴重，工業生產仍處低位，企業經濟效益下滑、就業壓力大，中小企業融資困難。目前我們監測的CPI、財政收入、發電量、工業增加值、進出口總額、工業企業銷售收入等6個指標仍處于過冷區間，M 1位于趨冷區間，綜合警情指數在趨冷區間繼續下行。以上分析和監測結果表明：在國際經濟和金融危機尚未見底，外部需求難有明顯改變；國內由于庫存調整、設備投資調整和房地產調整三重疊加，導致市場自主性投資短期內增長乏力，經濟持續向好的基礎并不穩固，未來經濟走勢仍可能曲折反復。
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