針對中國政府連續提高利率等遏制經濟過熱的調控措施，近日，摩根斯丹利全球首席經濟師史蒂芬·羅奇撰文批出，中國必須有更多行動為其已趨白熱化的經濟降溫，而最大的風險是采取拖延策略。
史蒂芬·羅奇表示，盡管在過去四個月內兩度調高貸款利率和銀行儲備金比率的幅度相對已經很大，但還不足以遏制白熱化的中國經濟。他認為，若干針對個別行業旨在限制投資項目的行政措施覆蓋領域仍然有限。
文章表示，中國現行的緊縮措施的調控力度不足，只有當銀行體系和金融市場得到全面發展，貨幣政策調節才能取得成效。
史蒂芬·羅奇預期一個“三頭”降溫策略將會很快出臺：首先，旨在控制過剩投資活動的行政指令覆蓋范圍可能會擴大。除了鋁、水泥、有色金屬、煤、焦煤、碳化鈣PVC以及住房建筑業外，會有更多項目的調控清單。二，銀行業的改革步伐和相關主要銀行的中央集權制進程必須加快。國有政策銀行的“公司化”是這個進程的重心所在；目前四大政策銀行中已有兩家成為公眾公司，余下兩家很可能會在未來幾個月公開上市。三，有需要收緊金融貨幣政策，進一步加強宏調的力度。
文章認為，如果中國調控成功，效果將超越其對本身經濟產生的直接影響。它將給持續擴張的中國全球供應鏈(特別是大宗商品生產商、能源供應商和亞洲的零部件制造商)造成相當的沖擊。（于祥明）
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