長城電腦 PC上升周期的最大受益者
主業優勢:作為國內最大的計算機電源和顯示器生產廠商之一,長城電腦有20年開發、設計和制造計算機專用開關電源的歷史。長城電源先后為方正、清華同方、IBM和宏基等國內國外計算機整機廠商配套。長城電腦產品在全國29個省中標“電腦下鄉”項目。2009年,公司整機總銷量同比增長23％,其中筆記本銷量同比增長1.6倍,出口銷量同比增長超過70%。顯示器業務方面,產品總銷量同比增長28％,其中自有品牌業務發展迅猛,銷量同比增長45％,繼續保持國內市場占有率第三;電源業務方面產品總銷量同比增長33％,其中自有品牌銷量同比增長10％,穩居國內第一; 非臺式電源取得突破,全年銷量同比增長8 倍以上;出口銷量同比增長超過50％。
光大證券認為,長城電腦是PC上升周期的最大受益者。對2009-2011年每股收益的預測為0.64、0.89 和0.95元,預測公司2010-2012年凈利潤增速將達到27%,賦予其1倍P/E/G,即27倍2010年P/E,首次評級“買入”。公司是A股中PC上升周期的最大受益者。
國泰君安則認為,長城電腦首次合并冠捷報表,下游需求增長可期。預期公司2010-2012年銷售收入分別為696.81億元、801.18億元、909.68億元;以24.30%冠捷股權計,凈利潤分別為4.97億元、5.95億元、6.94億元;對應每股收益分別為0.90元、1.08元、1.26元。天相投顧則認為,冠捷并表為長城電腦帶來全新面貌。公司與冠捷科技主營業務都包含顯示器業務,控股冠捷有助于公司實現與冠捷科技的產業協同效應,提升公司顯示器業務的競爭力。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.06元、1.34元和1.76元,維持公司“增持”評級。
受益醫改業績穩增險資戰略圈定生物醫藥股
在4月份地產調控政策陸續出臺、融資融券和股指期貨相繼上線交易以及通脹預期開始加大的背景下,保險公司的投資策略變得更為靈活。綜合這些來自保險資產管理公司的信息,未來一段時間,包括醫藥生物在內的行業將是其未來重點考慮配置的股票。
從行業基本面上看,隨著基本藥物制度落實范圍的持續擴大,醫藥行業今年上半年的整體業績增長得到保證。其中化學原料藥的業績有望持續一季度的回升態勢,而生物制藥則進入內生性平穩增長階段,同時,上半年中藥材的價格普漲將對不少中藥企業的利潤形成壓力。數據顯示,醫藥板塊2010年一季度營業收入增長23%,凈利潤增長55%,同時營業利潤率有所提升。分析人士對醫藥行業今年全年的業績比較樂觀,今年醫藥行業業績繼續受益醫改推進,預期營業收入增速有望超過20%,而凈利潤增速還將高于收入增速。截至目前,145家醫藥生物類上市公司中,已有40家公司發布了今年中期的業績預告,其中25家上市公司業績預增,6家上市公司業績預減,5家上市公司業績續盈,4家上市公司續虧。
公開市場數據顯示,繼去年四季度小幅減倉后,保險機構在今年一季度合計持股約56.07億股,比2009年第四季度的59.05億股減少2.98億股,減少幅度為5.04%。另據券商投資報告,保險資金今年一季度持股市值約為782億,比2009年第四季度減少144.63%。報告顯示,保險資金在2010年一季度加大了減持力度,持倉市值下降至2009年二季度以來的最低水平,大幅減持了金融股,較好地回避了風險。
據Wind資訊數據顯示,險資一季度重倉持有醫藥生物證券數量25只,與去年四季度相比,重倉該行業證券數量增加了7只;險資持有公司數占行業內公司總數比例也由去年底的12.33%,躍升至今年一季度末的17.12%,提升4.79個百分點。
具體來看,包括華北制藥、太龍藥業在內的11只醫藥生物股票得到險資的最新進駐。華北制藥是險資進駐規模最大的一家企業,該股一季報顯示,中國人壽保險股份有限公司以1350.53萬股的新進持股量,穩居華北制藥第二大流通股股東寶座,持股數占流通股的比例達1.31%;持股市值15747.21萬元。此外,中國人壽保險(集團)公司大手筆新進太龍藥業、新和成,持股量分別為422.84萬股、375.5萬股;中國太平洋人壽保險股份有限公司新進桂林三金343.26萬股,新華人壽保險股份有限公司新進同仁堂304.35萬股。
值得注意的是,復星醫藥是險資一季度增倉規模最大的醫藥生物股。據復星醫藥截止5月4日披露的前10大股東名單顯示,公司第三大股東為中國人壽保險股份有限公司,新進1864.19萬股,持股占流通股比例1.47%;公司第四大股東為新華人壽保險股份有限公司,增倉612.26萬股至1827.4萬股,持股占流通股比例1.44%。
同樣,隨著市場的逐步探底,險資也會把目光投向成長性較高的低估值醫藥生物股。
據《證券日報》市場研究中心統計數據,有15只險資非重倉的醫藥生物股,其最新動態市盈率低于40倍,且這些股票業績成長性較好。浙江醫藥截至昨日的動態市盈率為10.36倍,在險資非重倉的醫藥生物股中估值最低。該公司2009年報實現營業收入同比增加11.24％,凈利潤同比增加24.79％;今年一季度營業收入和凈利潤同比分別增長60.98%、191.75%;預計公司主導產品維生素E產銷量較去年同期有較大幅度的增長,上半年累計凈利潤增長50%以上。此外,星湖科技、健康元、升華拜克三只醫藥生物股動態市盈率不足25倍。
|
