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險資投資收益近年來逐漸遞增
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2007 年 11 月 19 日 
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投資收益水漲又船高

  根據保監會發布的數據,2007年上半年,保險資金運用實現收益1374億元,同比增長260%。其中,基金、股票和未上市股權投資實現的收益占到總收益的72.9%。

  保險資金在權益投資比例、規模以及收益上的增長,或許是最能反映近年來險資運用的變化趨勢的。

  查閱歷年的資料可以發現,2002年,隨著央行的降息,保險公司協議存款利率持續走低,保險資金年收益率從2001年的4.3%降至2002年的3.4%。到2003年,保險資金的投資收益率僅為2.68%,

  隨著投資渠道的放開以及資本市場的轉好,2005年全年保險資金投資總收益水平達3.6%,比上年度提高了0.8個百分點。其中,協議存款收益水平高于4%;債券投資約為4.45%,比上年度提高了1.2個百分點;直接投資股票市場的平均收益率高于6%。

  開放的投資渠道在2006年為保險資金帶來了更為豐厚的回報。2006年全年保險資金運用收益率達到了5.8%。保險資金投資股票的收益率早在2006年6月底,就已達到10%,投資基金收益率9%,帶動了整體收益率的提升。

  在投資收益增加的同時,保險資金的投資結構也在不斷改善。

  據統計,2003年末,8739億元的保險資金運用余額中,銀行存款占54.3%,國債投資占16.8%,證券投資基金投資占5.5%,其他投資(包括金融債券、企業債和其他投資)占23.4%;到2006年末我國保險資金運用余額為17785.39億元。在具體的投資結構中,銀行存款降至33.67%,債券投資占53.14%。由于去年國內股市表現良好,保險公司全年共拿出912.08億元購買證券投資基金,而直接投資股票以及未上市股權的保險資金累計達929.24億元,合計共占10%。2007年,保險資金直接投資比例上限由上年末總資產規模的5%提高到了10%,而銀行存款在2007年前9個月占比僅為26.36%。

  QDII蓄勢待東風

  雖然還沒有正式產品問世,但保險QDII的眉目也是越來越清晰了。

  日前,平安和華泰保險獲得了以自有外匯或者購匯方式投資香港的H股和紅籌股的資格,在此之前,生命人壽也獲批以自有資金委托開展境外投資。雖然具體的細則仍然缺席,但是險資境外投資比例在《保險資金境外投資管理暫行辦法》中已有規定:保險機構“出海”資金不得超過其上年末總資產的15%,其中包括固定收益類、股票、股權等產品。投資范圍也已經過多次商定,因此留下的懸念并不多。

  按照規定,此次獲批的公司可運用不超過上年末總資產5%的人民幣資金購匯投資香港股票市場,所投股票將以香港H股、紅籌股為主。資料顯示,中國平安上年末總資產達4417.91億元,按比例計算投資上限為220億元左右;華泰財險投資上限也在9.6億元左右,其中包括自有外匯資金和人民幣購匯資金。

  而根據外管局相關披露,截至9月末,已經有14家保險公司共獲得了65.7億美元的購匯額度。

  除了外匯資金上的準備外,產品設計上也是早有準備。據了解,中國平安、新華人壽、太平保險和華泰財險等保險公司早在《保險資金境外投資管理暫行辦法》出臺后就已經上報了產品方案,等待監管部門審批。

  萬事俱備,只欠東風。

  然而,此前基金QDII、銀行QDII的收益并不如人意。此時QDII出海,收益幾何成為讓人擔心的問題。不過好在保險QDII產品的賣點本在保障功能。保險資金投資渠道的進一步放開有利于保險公司進行全球資產配置,回避單一經濟體波動風險。

  備戰房地投資

  根據《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》的規定,保險資金可以間接投資基礎設施。其中第十條規定,保險間接投資范圍,主要包括交通、通訊、能源、市政、環境保護等國家級重點基礎設施項目。

  但是在基礎設施投資放開后,對于《辦法》中并未涉及的房地產領域,保險資金進退如何呢?

  2007年11月6日,平安集團發布公告:由公司在最高授信額度內為旗下深圳市平安置業投資有限公司(簡稱平安置業)提供人民幣10億元的貸款擔保,同時為中國平安保險海外(控股)有限公司(簡稱平安海外)提供0.1億美元的貸款擔保。

  由于平安置業是平安集團下屬平安信托的控股子公司,主要投資方向為房地產業務,此舉也因此被認為是平安進軍房地產的一個信號。

  中國人壽在11月8日也發布公告稱,欲以超過五億元人民幣購買中國人壽保險(集團)公司旗下部分自有房產、在建工程、土地使用權等資產。中國人壽稱,所有土地均位于當地較好地段,有利于公司業務發展。

  據稱,中國人壽首席投資官劉樂飛在今年5月就稱,早在兩年前,中國人壽已在著手研究投商業房產領域,并已在人員、項目、制度流程等方面,做好了前期準備工作。(饒婷婷)

來源: 證券日報

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