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“熱炒”過后跟“破發”創業板投資向理性回歸
中國發展門戶網 www.chinagate.cn  2010 年 02 月 17 日 
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新華網天津2月16日電(記者徐岳、陶俊潔、趙曉輝) 歷經十年籌備,中國創業板市場終于在2009年10月誕生,28只新股上市首日即遭遇“熱炒”,在為企業創造巨額財富的同時,也創造出天價的市盈率。但在隨后3個多月的運行中,創業板逐步呈現出估值水平下降、與主板走勢日趨同步等特征,甚至有公司已經跌破發行價。如何看待創業板的如此巨大的漲跌幅,臨近“破發”的同時又為投資者帶來哪些投資機會?

創業板市場初具規模

籌備十年的創業板2009年10月在深圳正式誕生,面向成長型和高科技企業的“中國式納斯達克”正式開啟,我國多層次資本市場建設邁上新臺階。從制度框架看,創業板設計的市場準入、運行機制、退市標準和監管模式,著眼于市場細分、優勝劣汰和審慎監管,主要思路是通過市場準入把好門檻、優勝劣汰保障生機、審慎監管防范風險。

2009年10月30日,首批28家創業板公司上市首日無一例外地遭遇“熱炒”,創業板首日成交額達219億元,28只新股換手率均在86%以上。據世紀證券創業板專題研究小組統計,截止到2010年2月1日,我國創業板已上市公司達到50家,總市值和流通市值分別達到1779.66億元、386.03億元,創業板市場初具規模。

短期來看,盡管創業板市場整體仍然高估,風險釋放尚未完畢,但隨著估值水平不斷回落,未來有望從價值回歸轉向價值發現階段。“從已公布業績預告或業績快報(年報)的30家公司來看,創業板公司業績普遍靚麗,絕大多數公司凈利潤增幅超過30%,總體保持了較好的成長性。”世紀證券創業板專題研究小組的呂麗華說。

創業板市場前景樂觀

“創業板上市之初就受到這樣的追捧并不意外,資本市場近年來的發展為創業板奠定了良好的基礎。”國都證券首席策略分析師張翔說。期待十年的創業板在2009年僅有36家企業上市,這遠不能滿足投資者的投資需求,至2009年12月31日收盤,上市個股平均市盈率高達105.38倍。

國信證券的陶鸝春認為,近年來,證監會推出了一系列恢復改革功能的措施,包括股權分置改革、發行體制改革、實施證券公司治理推動基金市場化改革和其他的發展,資本市場已經發生了根本性的變化,就市場而言資本市場已經躋身世界前列。

呂麗華分析,從近期深交所披露的公開交易信息可見,機構作為買方的身影逐漸增多,且參與力度明顯增大;此外,在26家創業板公司機構配售股解禁首日,少數公司也表現出了較強的承接力度,跌幅相當有限。張翔說,中國經濟正處于產業結構轉型時期,投融資需求都比較大。創業板的推出恰好與經濟增長、結構調整的需要相適應,前景十分樂觀。

來源: 新華網
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