截至4月24日，國泰金馬穩健基金的單位凈值為0.691元，2007年8月8日拆分時申購該基金的投資者，在20個月后的今天仍然有近30%的虧損。
更讓投資者郁悶的是，由于未及時按照基金合同分紅，高達48億元的收益已化為烏有。
公開資料顯示，國泰基金公司旗下國泰金馬穩健基金合同約定“本基金收益每年至少分配一次”。2007年國泰金馬穩健基金共有可分配利潤48.1億元，卻對持有人分文未分，在2008年持續下跌的市場中，利潤變為-49.5億元，將2007年可分配利潤全部虧光。
就在賠掉48億分紅資金的2008年，國泰基金公司從原來浦西的自有產權辦公地搬遷到了浦東豪華的租賃辦公地、中國第一高樓——上海環球金融中心，完成了其史上第四次辦公地搬遷。
國泰金馬一文不分
與其他不分紅基金明顯不同的是，國泰金馬穩健基金合同中明確約定“全年合計的基金收益分配比例不得低于基金年度凈收益的90%；在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次。”
同時合同還約定了免分紅條款，“基金當期收益不足以彌補上期虧損；當期投資出現虧損”，記者查閱相關公開資料發現，并沒有符合免分紅條款情況的存在。
“合同已經規定的相當明確了，年底有可分配利潤，那就至少得分配一次，將利潤按約定分配給基金持有人，不分配明顯違反合同約定。”滬上一基金研究人士對《證券日報》記者表示。
國泰金馬穩健基金成立于2004年6月18日，至今五年來僅在2006年分紅兩次，累計每10份基金份額派發現金紅利1.30元。符合利潤分配條件卻不分紅，是否違反合同約定，基金公司對分紅又是怎么考慮的？記者就此問題聯系國泰基金管理有限公司，截至記者發稿時止，該公司市場部相關負責人對記者的采訪未予以回應。
拆分套牢巨額新進資金
國泰基金手握48億元巨額可分配利潤卻不分配，到底是什么原因。不少基金持有人認為是出于公司利益的考慮，不分配留在基金資產里可以掙得更多的管理費收入，由于公司未回應記者采訪，故此說法是否為公司想法未獲證實。
不過有持有人致電《證券日報》記者反映，國泰金馬穩健基金在2007年8月上證指數4600點的市場高位進行基金拆分，基金資產在短時間內膨脹近10倍。該持有人認為，該基金拆分事件或可為投資者了解國泰基金的想法提供一個角度。
2007年證券市場如火如荼，各基金公司也是鉚足了勁，傾力做業績傾力做營銷，基金拆分成為營銷絕招之一，國泰金馬穩健基金也不例外，可惜的是拆分的時點并不是太好，時至今日，拆分時新進資金仍未解套，而基金公司卻獲得不菲的管理費。
2007年二季度報告顯示國泰金馬穩健基金還只是3.14億份，資產11億元的小基金， 8月1日，國泰金馬穩健基金發布基金拆分和限額80億元持續營銷活動公告，8月8日該基金發布公告基金資產規模已于8月7日超過80億元不再接受申購。
8月9日的拆分比例公告并未顯示當日資產總額，記者在2007年年報中發現基金拆分當日資產總額實際為98.7億元，三季度末基金份額106億份，資產115億元，意即，基金資產在短時間內規模膨脹了10倍。
規模有了極大的提升，隨著三季度市場的又一波凌厲上漲，那么該基金的業績表現又如何呢？2007年一季度該基金超越業績比較基準15.82個百分點，二季度該基金超越業績比較基準27個百分點，拆分后，三季度該基金業績超越業績比較基準-2.28個百分點，四季度該基金超越業績比較基準-1.28個百分點。
2008年以來，伴隨著市場的持續下跌，國泰金馬穩健基金凈值不斷下挫，2008年11月4日，該基金單位凈值0.401元，成為該基金史上最低值，當初拆分時新進的投資者虧損近60%，2009年4月24日，該基金單位凈值0.691元，累計凈值為2.887元，與基金拆分之初相比，虧損仍有29.91%。
就在投資者虧損不斷的同時，基金公司的管理費卻一分不少。該基金2007年半年報顯示，1-6月管理費收入近640萬元，2007年年報顯示，該基金2007年管理費收入6969萬元，2008年年報顯示，該基金2008年度管理費收入9605萬元。（史傳發）
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