大漲大跌的可能性都較小
⊙銀河證券
12月份國(guó)內(nèi)宏觀運(yùn)行的部分先行指標(biāo)已經(jīng)發(fā)生變化，這一現(xiàn)象能不能持續(xù)還需觀察：一是PMI指數(shù)小幅反彈。二是備受關(guān)注的發(fā)電量指標(biāo)雖然12月同比仍然是下降的，但是環(huán)比略有回升。三是部分商品出現(xiàn)了提價(jià)。四是存貨方面，央行研究局最新公布的報(bào)告顯示，根據(jù)對(duì)5000戶企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)判斷存貨調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入后半期。雖然我們目前很難判斷11月份是不是最差的月份和經(jīng)濟(jì)是否見底，但是這些指標(biāo)的改善值得我們高度關(guān)注，并應(yīng)該在接下來的一段時(shí)間內(nèi)密切觀察；從市場(chǎng)交投來看，場(chǎng)內(nèi)投資者的積極性仍然較高，在元旦過后有回流跡象；國(guó)際市場(chǎng)上有幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)因素需要警惕：一是近期會(huì)有一些重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，可能會(huì)繼續(xù)引起市場(chǎng)震蕩。二是1月中旬開始，大公司的年報(bào)預(yù)告將陸續(xù)公布，情形不容樂觀。三是奧巴馬即將上任，由于此前市場(chǎng)對(duì)新任總統(tǒng)寄托了較大希望，如果奧巴馬推出的新的經(jīng)濟(jì)刺激方案略遜于預(yù)期，國(guó)際市場(chǎng)還會(huì)大幅波動(dòng)。
我們總體上認(rèn)為春節(jié)前市場(chǎng)將維持區(qū)間震蕩格局，指數(shù)大漲或大跌的可能性較小。
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