不卑不亢短期趨勢(shì)難確定
⊙國(guó)信證券
驅(qū)動(dòng)康德拉季耶夫長(zhǎng)波周期的主要因素是創(chuàng)新，每一個(gè)基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新階段都與一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期相對(duì)應(yīng)：創(chuàng)新的介紹期——復(fù)蘇、擴(kuò)善期——繁榮、成熟期——衰退、衰落期——蕭條，正是創(chuàng)新的生命周期引致了長(zhǎng)波的輪回。從信息產(chǎn)業(yè)目前所處的階段以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的表現(xiàn)可以看出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到了蕭條期，類似于1975-1982年的狀況。
從指數(shù)表現(xiàn)看，美國(guó)股市至少已經(jīng)呈現(xiàn)出熊末牛初特征。結(jié)合消費(fèi)支出數(shù)據(jù)的分析，我們認(rèn)為美國(guó)股市的春天已經(jīng)到來(lái)，A股的春天也已經(jīng)不遠(yuǎn)，未來(lái)一段時(shí)間都是戰(zhàn)略性建倉(cāng)的良好時(shí)機(jī)。
就A股短期而言，我們的觀點(diǎn)是不卑不亢，因?yàn)槟壳疤幱诿黠@的資金面寬松和業(yè)績(jī)面惡化的對(duì)立階段，短期趨勢(shì)無(wú)法確定，需要等待市場(chǎng)給出自己的答案。
|
