■影響分析
新規有助于提升保險公司償付能力
業內人士和專家認為，保監會近日出臺的《保險公司資本保證金管理暫行辦法》，或將進一步提高保險公司在存款市場上的議價能力和資金回報率水平，增強保險公司的償付能力。
天項投顧首席金融分析師石磊向記者表示，作為國家控制保險公司償付能力的有效手段，保險公司的資本保證金系通過控制一部分實有資本來保證保險公司的變現資金數量，從而為被保險人的利益來提供最后保障。由于其僅用于公司解散或清算時清償債務，且數量固定不隨承保收入的變化而變化，因此其“足額、安全和穩定”運行就顯得格外重要。
以上述保證金存放的結構性存款為例，《辦法》之所以延續2005年通知的規定，只允許投資銀行保本的結構性存款，即是出于安全和穩定的考慮。因為這些均需在保險公司的償付能力報告中進行認可和披露。
招商證券研究員羅毅對記者分析，由于上述調整事實上擴大了存放銀行的范圍，也就意味著保險公司在上述存款市場的議價能力將進一步提高。保險公司可以選擇能給他最大回報率的銀行來做保證金存款。
羅毅還認為，將保證金存款從原來的不得短于6個月延長至不得短于一年，也反映了監管機構力促保險公司提高上述資金收益率的意圖。由于此前央行發布的《同業拆借管理辦法》為保險公司短期資金需求提供了更多的渠道，保險公司不會在將保證金存款存放更長期限時面臨流動性壓力。
石磊進而向記者分析指出，由于今年以來央行多次上調存款準備金率和股市對居民儲蓄資金的分流，盡管一些大行資金仍比較寬裕，但一些股份制銀行已初步面臨資金短缺壓力，在此背景下，保險公司的協議存款將會重新增加對銀行的吸引力。擴大資本金存放銀行的范圍，或對保險公司的資本保證金收益有所提升。（記者 謝曉冬）
對銀行業整體影響不大
受訪專家認為，保險公司資本保證金管理辦法的調整對銀行業影響不會太大。
招商證券研究員羅毅向記者表示，由于此次調整并不涉及保證金提取比例的變化，仍為注冊資本的20%，在存量層面并不會增加銀行業的負債規模。此外，相對于不斷增長的保費收入，資本保證金由于其計算基數是注冊資本，因此，其數值相對穩定。
另一方面，保證金不同于保費，其規模較小。業內人士指出，盡管尚缺乏從注冊資本角度的統計數字，但以國內規模最大的保險公司中國人壽來看，其注冊資本為284億元，以20%的保證金來計算，約為57億元，因此，政策調整涉及的保險業總體保證金規模并不會很高。
此外，由于保證金及其收益只能用于清算時償付債務用途，其運用以足額、安全為首要原則，因此盡管增加了保險公司的選擇，但一般情況下，保險公司從出于與合作對象關系的考慮，并不會輕易進行更換。
不過隨著央行多次上調準備金率以及股市對于資金的分流，也有業內人士認為，保險公司的資本保證金或許會成為一些資金比較緊張的中小銀行爭奪對象。屆時，該類銀行可能將因此增加負債成本，從而對其經營帶來些許負面影響。（記者 謝曉冬）
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