來自北京北方亞事資產評估公司的報告顯示,佳美品牌價值8.05億元人民幣。如果海外上市成功,佳美的市值將實現幾何式增長
過去的一年多時間,酷愛馬術的劉佳很少有時間去從事他的業余愛好。作為佳美口腔醫院連鎖管理有限責任公司(下稱“佳美口腔”)的董事長,他在和形形色色的海外投資者的談判中忙碌著。
劉佳的忙碌終于得到了回報。8月6日,佳美口腔宣布首輪私募完成,并于當日與馬丁可利公司、海納亞洲創投基金(下稱“海納亞洲”)簽署正式入股協議,融資額為1000萬美元。這也成為海外投行對國內口腔醫療行業至今為止最大的一筆投資。
投行的分析報告顯示,佳美的業務模式經歷過市場考驗,利潤高且市場潛力巨大。這些都是他們選擇佳美口腔的理由。不難看出,只要具備了獨到的商業模式,傳統行業也能得到海外資本的垂青,對于那些后來的創業者,這或許才是個重要的借鑒。
未來計劃
佳美口腔最早于1993年涉足口腔醫療業務,并于今年6月獲得連鎖牌照,成為首家獲得口腔醫療連鎖牌照的民營醫療機構。截至6月30日,佳美口腔在北京、大連、上海、沈陽、南京擁有60家連鎖門診部,其中在北京擁有37家連鎖門診部。今年年底,佳美口腔的門店數將達到100家,到2008年,佳美口腔計劃開門店300家。
在上海、廣州、深圳以及哈爾濱、沈陽等地,佳美都已經展開了前期的選址、招醫生等前期工作。“很多時候,上海的團隊從四點半開始騎自行車‘掃街’看房。”劉佳介紹。
對于本輪融資中私募資金的各自比例以及在佳美口腔中的比例,三家公司都以商業機密為由不予透露。但劉佳表示,自己只是拿出去很小的一部分股權去融資。本次融資的1000萬美元投資將用于全國網絡擴張等方面,包括收購和新建門店,其中收購將占1/3.在劉佳看來,佳美口腔已經度過了前期的摸索階段,現在已經進入了高速的復制階段。
“我們要做的就是在擴張中如何把佳美口腔高品質的管理復制下去,如何控制風險將成為我們工作的重點。”劉佳透露,佳美口腔第二輪的融資4000萬美元也將在今年年底完成。
佳美模式
1993年,29歲的劉佳最大的生意是房地產,那時他在大連是十佳青年,并擁有一個有著6家外資子公司的國際集團,旗下業務橫跨工、農、商、學,口腔醫療只是最不起眼的業務。但之后劉佳堅決地把業務重點轉向了醫療口腔連鎖。
現在,劉佳的佳美集團只剩下口腔醫療的業務,但他的信心卻很足。數據顯示,中國患有齲齒人口總數為5.6億人,在所有口腔疾病患者中,需要專業干預而未經治療的比例高達94.5%。
2001年,劉佳帶著一張30萬元的銀行卡來到北京,開始了其商業模式的全國復制。
“無論1家店還是10家,除了門店等固定資產,廣告費用、制牙車間,原材料的費用都是固定的。”劉佳告訴《財經時報》。
在口腔醫療這一細分市場,國有口腔醫院仍占據壟斷性地位,民營口腔醫療機構僅占15%左右的份額。這使得劉佳認定這是一個具有巨大潛力的新行業。“品牌影響力,集中采購降低成本,后臺資源的共享,這些都是連鎖的優勢。”
但在佳美口腔的連鎖模式中卻有著一條鐵律:堅決不做加盟。佳美口腔的所有門店都是自營店。早在2002年,佳美進軍天津市場,曾經嘗試過加盟模式,但這場試驗卻以失敗告終。結盟店在管理、原材料的控制等方面都容易出問題。最后的結果是劉佳出資50萬元購買了這些加盟店的全部股權。
融資渠道
類比于任何連鎖企業,他們都要面對融資渠道缺乏、擴張中資金鏈緊張的風險。佳美口腔也不例外。2006年,佳美口腔摘得民營企業首家口腔醫療連鎖牌照。但劉佳手中握著50家新門店批文,卻沒有資金完成投入。
翻開佳美口腔的財務資料,2005年之前的發展完全依靠企業盈利再投入獲得。2003年至2005年,佳美的財務費用為負數,沒有一分錢銀行貸款或其他債券融資。但這種擴張的代價是相對緩慢的開店速度。
劉佳開始尋找新的融資渠道。從2006年開始,花旗、瑞士信貸、凱雷、3i等投行先后和佳美口腔進行接觸。
佳美口腔最終選擇馬丁可利公司和海納亞洲為其首輪私募合作伙伴。這兩家公司分別來自英國和美國。馬丁可利公司是中國A股市場上最大的海外機構投資者,而海納亞洲的經典案例則是已經在納斯達克上市的如家酒店。
馬丁可利公司代表柯世鋒表示,佳美口腔作為民營企業股權結構簡單,在行業內又處于領先地位,同時又有廣闊的市場前景,這些都成為他們選擇佳美的原因。來自北京北方亞事資產評估公司的報告顯示,佳美品牌價值8.05億元人民幣。如果海外上市成功,佳美的市值將實現幾何式增長。
但劉佳并不愿意多談上市,在他看來,佳美口腔絕不會因為上市而上市。“目前的計劃是做好中國的口腔醫療市場。”劉佳十分清楚佳美口腔的定位。“口腔行業有巨大的競合期,很容易復制,我們要確保自己的特色和行業領先地位”。(記者 姜雷)
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