“今年1月份的信貸投放同比肯定超過去年1月份，這與社保資金的清收有關。”2月1日，上海一家國有銀行的信貸人士透露了這一敏感信息。
這位人士所在的銀行，正為上海社保清收違規委托貸款而忙碌。在社保基金案發前，上海社保通過銀行發放了大量的委托貸款，但由于這批至今未曾披露的貸款資金的清收數額巨大，絕大部分借款企業都無力在短時間內償還本金與利息，于是相當部分欠款就轉變成部分商業銀行的自營貸款。
號稱中國乃至亞洲最大的購物中心——上海正大廣場高達25億元的社保委托貸款由此得以暴露。本報記者在調查中發現，在有關方面的斡旋下，一個由交通銀行為牽頭行、由五六家銀行參與的銀團貸款項目，近期將為正大廣場提供迫在眉睫的還款資金。
雖然銀行界均認為接盤正大廣場仍算是一筆不錯的買賣，但正大廣場長久以來經營不善的記錄，以及房地產周期帶來的投資風險，仍然不可小覷。在目前尚未掌握的其他案例中，非商業因素的考慮將起多大的作用，也值得考量。
借社保還銀行，借銀行還社保
“在社保清收風暴中，正大廣場是其中的一個大戶。”一位股份制銀行高層透露，2006年正大廣場的投資方通過委托貸款的方式，從上海社保借款25億元人民幣。當其時，正大集團急需償還大量的銀行債務。
與東方明珠、上海國際會議中心并肩屹立在黃浦江畔的正大廣場，曾是上海引進外資的一個“標志性”項目，但由于資金問題，不僅建設進程坎坷，經營業績亦有待改善。
正大廣場投資規模約為4.5億美元，總建筑面積達24.1萬平方米，樓層共13層，地上10層，地下3層。該項目于1993年開工建設，但1997年由于貸款不到位而停工。后在上海市有關政府部門的幫助下，以上海陸家嘴集團為橋梁，用股權轉讓的方式，獲得了5000萬美元的中國國內銀行貸款。2002年上半年，正大集團二次融資，工商銀行上海分行取代陸家嘴集團和重組后的新泰國銀團，向正大集團提供了總計1.6億美元左右的貸款。
“到了2006年，正大集團需要陸續償還早期的各種幣種貸款，資金壓力相當大。”上述銀行人士透露，正大集團通過關系找到了上海社保，并通過一家股份制銀行，獲得了委托貸款。
當時，社保方面給正大廣場資產的評估是50多億元，按照50%左右的抵押率，社保發放了25億的5年期委托貸款，利率是按照同期銀行利率水平上浮10%，大約7%以上。
社保案發后，正大廣場的社保資金借款清收首當其沖，但正大廣場顯然無力還款。于是在有關方面的協調下，以交通銀行為牽頭行，其余四五家銀行參與組成銀團貸款，以正大廣場的房產作為抵押，向其提供一筆期限為8年、金額約25億元的長期貸款。據銀行人士透露，這筆貸款近期即將發放。
保證借款企業資金流正常
通過銀行以委托貸款形式進行投資的社保資金到底有多大規模，上海有關方面至今未予披露。但這當中大部分的資金投向了房地產，則是已經公開的事實。
一位國有商業銀行人士認為，目前清收的部分委托貸款，存在的問題主要是抵押率過高(比如超過7折)，風險問題較小，但同樣違反國家關于社保資金的投資規定。
上述人士說，從2006年底至今，上海企業年金中心陸續向部分借款人發放“歸還貸款通知”，要求清償本金與利息，并要求2月份清收結束，現在銀行都在忙這件事情。
“清收的力度很大，我們要跟企業(委貸中的借款人)一家一家談，要求快速解決。”一家股份制銀行高層說。清收委托貸款將直接導致房地產企業財務危機，為了解決這個問題，目前銀行采取的主要的處置方式，包括抵押資產變現、債務重組以及再融資。如果房地產項目公司前景還不錯，商業銀行將其轉化為自營貸款，也就是所謂的貸款重組；但如果房地產項目實力不濟，將要求其變賣資產，如出售房產、項目和其他資產，盡快償還資金。
根據上海市《銀團貸款合作公約》的約定，對融資總額超過10億元人民幣或等值外幣的中長期貸款原則上要求組織銀團貸款。所以，對于委貸規模較大的項目將采用銀團貸款方式，而金額小的委貸項目則由單一銀行接盤。
值得注意的是，一位銀行人士透露，此次社保資金清收的一個重要原則是：保證借款企業資金流的正常運行，穩定度過目前的緊張時期。
銀行風險預期非常樂觀
在這場清收風暴中，銀行資金的大規模介入，是否會引起風險轉嫁？
銀行界人士的樂觀超乎了想象，甚至不少銀行都在爭奪貸款重組項目。這部分的貸款規模目前無法掌握，但一位國有商業銀行人士分析，今年1月份信貸投放同比肯定超過2006年1月份，其中的原因肯定包括為彌補社保資金抽走后所造成的企業資金短缺，而由商業銀行接盤的部分貸款。
“(銀行)主要是配合政府，一方面是希望與政府保持較好的關系，另一方面是如果項目情況良好，銀行也愿意轉化為自身的貸款。”參與正大廣場銀團貸款的一位銀行界人士說。
一位國有商業銀行上海分行對公業務負責人告訴記者，原來很多不“違規”的社保委貸，抵押資產多為
商業地產，其資產抵押率還是比較低的，所以，目前變現的可能性很大。而且很多項目產權比較清晰，可以通過拆零變現的方式，從而照顧更多的利益。
一位上海市金融系統人士指出，上海市政府此前公開要求連本帶利收回委貸，關鍵是借款條件與方式是否與現有政策相符。“如果相符，沒理由認為銀行不能向涉及的企業貸款。而且，大家齊心合力，小心渡過難關，也是一件好事，防止市場失靈。”
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