“十一五”期間，我國將把產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度作為水泥行業(yè)發(fā)展的主旋律。為此，２００６年，國家發(fā)改委、國土資源部、中國人民銀行三部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于公布國家重點支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè)（集團(tuán)）名單的通知》，該“通知”首次公布了６０家國家重點支持的大型水泥企業(yè)，有關(guān)部門將從項目核準(zhǔn)、土地審批、信貸投放等方面予以優(yōu)先支持。
國家支持大型水泥企業(yè)政策的出臺，為我國水泥企業(yè)之間大規(guī)模戰(zhàn)略重組提供了先決條件。在此背景下，２００７年各大水泥集團(tuán)加大了并購重組力度。中國建材組建的南方水泥公司的橫空出世，氣勢磅礴，令各方為之驚嘆；各投家對兩廣市場的再度垂青、中聯(lián)、山水二分山東天下、東北市場鼎立之勢也可圈可點；而已為行業(yè)龍頭的海螺也在尋求新機(jī)遇，意欲布局全國。
新一輪的市場整合呈現(xiàn)出與以往不同的特點，金融資本大規(guī)模介入是最明顯的特征。金融資本的介入在很大程度上解決了水泥企業(yè)資金瓶頸。另外，市場的持續(xù)升溫也為企業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┝肆己脵C(jī)遇，同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，區(qū)域市場走好，也吸引各大投家再度出手。
金融資本涌入推動市場整合規(guī)模升級
內(nèi)地、香港股市的火爆，使企業(yè)在資本市場上大規(guī)模融資變?yōu)?。流動性過熱、人民幣升值，促使國際金融資本大量涌入國內(nèi)，私募基金紛紛投資水泥企業(yè)。金融資本的介入推動了市場整合規(guī)模升級。
近日，中國建材集團(tuán)利用從香港股市融得巨資，投巨資組建南方水泥集團(tuán)，總投資預(yù)計達(dá)１００億元。南方水泥計劃用三年左右的時間，通過重組聯(lián)合等方式，在東南經(jīng)濟(jì)區(qū)四省一市（上海、浙江、福建、江西、湖南）實現(xiàn)一億噸產(chǎn)能，市場份額達(dá)到３０％。
中國建材此舉讓業(yè)內(nèi)人士為之震驚，南方公司無論是并購規(guī)模、資金投入上，還是在并購方式上，都開創(chuàng)了我國水泥企業(yè)并購的先河。在資金籌集上，中國建材在香港市場，實施閃電配售，成功增發(fā)１．５億股Ｈ股，募集資金約２７億港幣，為此次重組作了資金準(zhǔn)備；在并購方式上，中國建材采取了吸收合并的方式，先后與１８家水泥企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議和意向，重組完成后，水泥生產(chǎn)線達(dá)到４２條，生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到３，０００萬噸。
中國建材進(jìn)入東南地區(qū)會加快推進(jìn)該地區(qū)的市場整合速度，有利于提高產(chǎn)業(yè)集中度。這一快速、大規(guī)模的并購必將引起巨大的連鎖反映，它將大大推進(jìn)、提升、加快市場的整合，更大規(guī)模、更高層次的企業(yè)并購重組將會出現(xiàn)。
海螺水泥、冀東水泥也將通過Ａ股市場，分別增發(fā)２億、２．５億新股進(jìn)行融資。海螺水泥增發(fā)價格在５０元左右，融資將有望過百億。如此大規(guī)模的融資，對海螺水泥兼并收購，進(jìn)行大規(guī)模的市場整合十分有利。
利用國際金融資本融資也是今年一大亮點。日前，國際私募資本巨頭ＫＫＲ宣布投資平頂山天瑞水泥有限公司，入股資金加上外資銀行的長期貸款共４．５億美元。據(jù)悉，這是迄今為止國內(nèi)民營企業(yè)引入的最大一筆融資，也是ＫＫＲ在中國的第一單直接投資業(yè)務(wù)。
天瑞集團(tuán)是自１９９４年開始承包經(jīng)營水泥廠而逐漸發(fā)展壯大的民營企業(yè)。２００６年，其旗下的天瑞水泥有限公司累計實現(xiàn)銷售收入１０億元，凈利潤約１．６億元。有ＫＫＲ強(qiáng)大的資金支持，天瑞集團(tuán)將有能力完成對河南市場的整合，同時參與遼寧市場競爭。
除此之外，美國投資銀行高盛集團(tuán)有意出資６億元收購浙江第二大水泥企業(yè)紅獅控股集團(tuán)有限公司２５％的股權(quán)。此前，高盛集團(tuán)曾出資收購蒙西水泥４０％股權(quán)。還有四川金頂與美國泰山投資亞洲控股有限公司共同出資組建合資公司，這僅是雙方合作的第一步。近日，四川金頂控股股東浙江華倫集團(tuán)，以６．３億元現(xiàn)金收購秦嶺水泥，對于一個目前總資產(chǎn)２３億元的民營企業(yè)來說，是近三成的身家，這不得不讓人猜想，華倫集團(tuán)背后一定有金融資本的支持。
產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，將會發(fā)釋放出極大能量，從而推動我國水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快市場整合步伐。
市場持續(xù)升溫為大企業(yè)整合市場提供良好機(jī)遇
我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的發(fā)展，為水泥行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。從２０００年開始，水泥市場開始走好，至今已持續(xù)近七年，期間僅經(jīng)歷了２００５年的短暫調(diào)整。這七年間，我國水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，新型干法水泥比重由２０００年的不足１５％，提高到２００６年的５０％以上。市場持續(xù)升溫也為大企業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┝己脵C(jī)遇，大型水泥企業(yè)快速成長起來，企業(yè)集中度大幅提高，２００６年全國前十名的水泥企業(yè)產(chǎn)能約占全國的１５％。以海螺水泥、冀東水泥、華新水泥為首大型水泥企業(yè)脫穎而出。
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