曰批免费视频播放免费,一区二区三区四区无码日韩,无码不卡免费v片在线观看,久久婷婷人人澡人人9797

2006年一季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

2006年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

2006年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析與三季度預(yù)測(cè)分析報(bào)告

2006年四季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

目前國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然處于高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資和工業(yè)增速下降不能反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全貌。2007年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)GDP增速將達(dá)到10.2%，增幅較2006年四季度有所下降；通貨膨脹率將有所提高；就業(yè)壓力依然較大，尤其是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)問(wèn)題更加突出；外貿(mào)進(jìn)出口增速可能有所放慢，但外貿(mào)順差將繼續(xù)保持較大規(guī)模。需要關(guān)注國(guó)際收支不平衡、資產(chǎn)價(jià)格上漲、糧食等食品價(jià)格上漲等問(wèn)題。建議適當(dāng)提高中長(zhǎng)期存貸款利率，引導(dǎo)狹義貨幣供應(yīng)量M1增速回落；加快資本市場(chǎng)新股上市擴(kuò)容步伐，使社會(huì)資金向具有創(chuàng)新能力的大企業(yè)集團(tuán)集中。

一、2007年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本背景

(一)2006年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行季度走勢(shì)特點(diǎn)

2006年，在宏觀調(diào)控政策和世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的共同影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出了一條“倒V字形”軌跡，一、二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)提高，GDP增速?gòu)?005年四季度的9.9%提高到一季度的10.4%和二季度的11.5%；三季度在國(guó)家調(diào)控投資等多項(xiàng)政策的影響下，經(jīng)濟(jì)增速回落到10.6%，比二季度降低0.9個(gè)百分點(diǎn)，但四季度GDP增速下降勢(shì)頭放緩，僅比三季度降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，下降到10.4%。

從2006年這種運(yùn)行軌跡，人們?nèi)菀椎贸鑫覈?guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的看法。尤其是根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)增速的變化受投資和工業(yè)的影響較大，2006年下半年投資增速明顯放慢、工業(yè)生產(chǎn)增速明顯下降，確實(shí)容易讓人得出經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的結(jié)論。但是，我們認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)仍在高位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力依然較強(qiáng)。做出這樣的判斷，主要基于以下幾點(diǎn)理由：

一是工業(yè)企業(yè)銷售收入繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，從圖1可以看出，2005-06年，工業(yè)企業(yè)銷售收入一直保持較快增長(zhǎng)，盡管名義增長(zhǎng)速度較2004年有所降低，但如果考慮到2004年工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅明顯高于2005-06年，則2005-06年的實(shí)際增長(zhǎng)速度并不比2004年低。從企業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況來(lái)看，也沒(méi)有出現(xiàn)產(chǎn)成品資金占用增加明顯加快的情況，說(shuō)明企業(yè)銷售狀況保持較好勢(shì)頭。

二是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率保持較高水平。2006年下半年，在工業(yè)生產(chǎn)增速下降的同時(shí)，工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率卻保持較高水平，不僅高于2006年一季度的平均水平，較上年同期也略有提高。從2006年上、下半年的情況來(lái)看，上半年產(chǎn)銷率比2005年上半年低0.1個(gè)百分點(diǎn)，下半年產(chǎn)銷率提高之后，全年的產(chǎn)銷率反而比2005年全年高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明下半年產(chǎn)銷率比上年同期大約提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖1：2004-06年工業(yè)企業(yè)銷售收入增速變化情況

三是發(fā)電量增速有所提高。根據(jù)我們用歷史數(shù)據(jù)來(lái)分析，發(fā)電量與工業(yè)生產(chǎn)是較好的同步指標(biāo)，但2006年下半年發(fā)電量增速無(wú)論是較上年同期還是較一季度都有所提高，因此，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的活力可能還比較強(qiáng)。

圖2：2004-06年發(fā)電量增速變化情況

四是根據(jù)我們開(kāi)發(fā)的宏觀經(jīng)濟(jì)綜合警情指數(shù)，雖然近幾個(gè)月有所下降，但到2006年11月仍然位于反映經(jīng)濟(jì)偏熱的黃燈區(qū)的中部區(qū)域。如果說(shuō)上面提到的指標(biāo)都是單個(gè)指標(biāo)，不能反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況的話，宏觀經(jīng)濟(jì)綜合警情指數(shù)仍然處于高位，更能夠說(shuō)明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高增長(zhǎng)的狀態(tài)。

圖3：1997年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)綜合警情指數(shù)圖

(二)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題

1.國(guó)際收支不平衡問(wèn)題

2005-2006年我國(guó)貿(mào)易順差連續(xù)兩年大幅度增加，由2004年的320億美元迅速增長(zhǎng)到2005年的1019億美元，2006年進(jìn)一步增加到1775億美元。在外貿(mào)順差快速增加的同時(shí)，利用外資規(guī)模不減，2006年我國(guó)吸收外商直接投資全口徑數(shù)據(jù)（含銀行、保險(xiǎn)、證券）為694.68億美元，同比下降4.06%，但非金融企業(yè)實(shí)際使用外資金額630.21億美元，同比增長(zhǎng)4.47%。我國(guó)持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易和資本項(xiàng)目雙順差，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)。截至2006年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)10663億美元，高居世界第一位；當(dāng)年外匯儲(chǔ)備凈增加2474億美元。

外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)帶來(lái)了許多方面的問(wèn)題，但由于我國(guó)的外貿(mào)順差與長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的外貿(mào)、財(cái)政稅收等制度有關(guān)，與我國(guó)所處發(fā)展階段、我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也密切相關(guān)，外貿(mào)順差較大的問(wèn)題短期內(nèi)難以很好地解決，2007年仍將成為困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)問(wèn)題。

我們認(rèn)為，從外匯儲(chǔ)備與順差及外商直接投資之間的關(guān)系來(lái)看，2005年我國(guó)外匯儲(chǔ)備凈增加2089億美元，外貿(mào)順差與全口徑外商直接投資之和為1743億美元，兩者之間相差約346億美元；到了2006年，外匯儲(chǔ)備凈增加2474億美元，外貿(mào)順差與全口徑外商直接投資之和為2469億美元，兩者之間相差約5億美元，基本上不存在誤差；這樣的變化，究竟是反映出國(guó)際資本流入中國(guó)的形式發(fā)生了變化，還是如有的學(xué)者所說(shuō)的，部分國(guó)際資本已經(jīng)從中國(guó)撤退，需要認(rèn)真研究。

2.資產(chǎn)價(jià)格上漲問(wèn)題

由于2004-06年我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，外匯占款渠道被動(dòng)投放的基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)過(guò)快，我國(guó)貨幣政策自主性受限，對(duì)沖過(guò)剩流動(dòng)性的成本和壓力越來(lái)越大，2005年下半年以來(lái)廣義貨幣供應(yīng)量增速加快，為信貸擴(kuò)張、投資快速增長(zhǎng)、證券和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲埋下了隱患。目前，雖然經(jīng)過(guò)央行采取調(diào)整準(zhǔn)備金率等多種措施，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速有所放緩，但由于活期存款增長(zhǎng)較快，導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較為直接的狹義貨幣供應(yīng)量M1增速加快，這種變化在2007年一季度可能成為影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。狹義貨幣供應(yīng)量M1增速加快，貨幣活躍程度提高，可能造成資產(chǎn)價(jià)格上漲的壓力。

3.低收入居民生活問(wèn)題

2006年下半年我國(guó)提高了公務(wù)員和事業(yè)單位的工資水平，但由于低收入居民不大可能在國(guó)家機(jī)關(guān)或事業(yè)單位工作，享受不到提高工資的待遇。另外，由于2006年四季度以來(lái)糧食和其它食品價(jià)格上漲幅度較大，對(duì)低收入居民的生活影響較大。如何增加他們的收入，以保證他們的生活水平不出現(xiàn)下降，成為需要關(guān)心的問(wèn)題。

二、2007年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析預(yù)測(cè)

展望2007年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)， 2006年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的慣性將會(huì)對(duì)之產(chǎn)生明顯影響。2006年我國(guó)出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響也將逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)還會(huì)受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的滯后影響，他們將共同決定一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì)。綜合考慮這些因素的影響，我們認(rèn)為，2007年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)速度將達(dá)到10.2%，較2006年四季度有所下降；通貨膨脹率將有所提高；就業(yè)壓力依然較大，尤其是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)問(wèn)題更加突出；外貿(mào)進(jìn)出口增速可能有所放慢，但外貿(mào)順差將繼續(xù)保持較大規(guī)模。

圖4.1996年1季度—2006年3季度消費(fèi)景氣先行指數(shù)與一致指數(shù)走勢(shì)圖

從國(guó)內(nèi)外需求的變化來(lái)看，2007年上半年我國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)將繼續(xù)保持活躍局面，主要是2006年各地提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)、增加社會(huì)保障支出、下半年國(guó)家落實(shí)公務(wù)員提高工資水平等項(xiàng)措施，直接起到提高居民收入的作用，對(duì)于推動(dòng)居民消費(fèi)具有正面影響；房地產(chǎn)銷售繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，將拉動(dòng)與之相關(guān)的建材工業(yè)品銷售；數(shù)字電視的播放將促進(jìn)城市居民家電更新?lián)Q代的步伐；加上2007年元旦與春節(jié)之間間隔時(shí)間較長(zhǎng)，節(jié)假日效應(yīng)將比2006年更為明顯。根據(jù)我們與商務(wù)部合作開(kāi)發(fā)的消費(fèi)景氣先行指數(shù)，先行指數(shù)領(lǐng)先消費(fèi)品零售額等一致指標(biāo)約一年左右，由于2006年前三季度先行指數(shù)呈現(xiàn)上升走勢(shì)，這預(yù)示著2007上半年消費(fèi)品市場(chǎng)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)一季度消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)14.5%，比上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。

在國(guó)家宏觀調(diào)控政策的作用下，2006年下半年投資增速明顯放慢，新開(kāi)工項(xiàng)目增加數(shù)量減少，這些因素決定了2007年上半年投資增速較之2006年同期明顯下降，但目前投資的資金比較充裕，企業(yè)贏利狀況較好，各地發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性依然較高，再考慮到2007年冬季氣溫較常年偏高，對(duì)基建比較有利。綜合考慮各項(xiàng)因素，預(yù)計(jì)一季度固定資產(chǎn)投資增速約21%，比上年同期下降6.7個(gè)百分點(diǎn)。

2006年下半年，在美國(guó)等世界主要經(jīng)濟(jì)體增速下降、人民幣持續(xù)升值等因素影響下，我國(guó)出口增速較上半年不降反升，尤其是8-11月份月度出口增速都在30%左右，這主是要受2006年9月份出口退稅政策調(diào)整的影響。企業(yè)為了拿到較多的出口退稅，提前完成出口報(bào)關(guān)，使得本應(yīng)在2007年初完成報(bào)關(guān)的出口提前到2006年完成，這一因素的影響將可能導(dǎo)致2007年一季度出口增速的下降；再者，根據(jù)我們以往所做的實(shí)證分析，國(guó)外需求的變化帶動(dòng)我國(guó)出口出現(xiàn)相應(yīng)的變化，二者之間存在半年左右的時(shí)滯。2006年二季度以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降，將會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生不利影響；加上人民幣持續(xù)升值的影響，我國(guó)出口增速在一季度有可能出現(xiàn)下降。國(guó)內(nèi)投資需求放慢將影響進(jìn)口需求，雖然人民幣升值對(duì)此有一定的抵消作用，但需求放慢的影響要大于人民幣升值的影響，進(jìn)口增速也將呈現(xiàn)一定幅度的下降。因此，一季度將繼續(xù)出現(xiàn)出口快于進(jìn)口的情況，貿(mào)易順差繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。

根據(jù)上述分析，一季度社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐呈現(xiàn)小幅下降的態(tài)勢(shì)，但考慮到目前企業(yè)銷售收入增速?zèng)]有出現(xiàn)下降，企業(yè)產(chǎn)銷率保持在較高水平，說(shuō)明需求放慢的影響還沒(méi)有傳遞到最終生產(chǎn)環(huán)節(jié)，我們由此推測(cè)，工業(yè)生產(chǎn)將大體保持與2006年四季度相當(dāng)?shù)乃俣龋桓鶕?jù)我們研制的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降的態(tài)勢(shì)將繼續(xù)下去，一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值預(yù)計(jì)增長(zhǎng)14.8%，二季度增速將進(jìn)一步小幅下降。

由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲的影響，2006年四季度我國(guó)糧食價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，并帶動(dòng)其它食品價(jià)格上漲，使得消費(fèi)價(jià)格上漲幅度連續(xù)兩月明顯提高。由于我國(guó)糧食產(chǎn)量自2004年以來(lái)連續(xù)三年增產(chǎn)，2007年繼續(xù)增產(chǎn)的難度較大，加上2007年肉禽價(jià)格處于周期性上漲階段，上漲幅度有可能繼續(xù)提高。鑒于2006年四季度糧食等食品價(jià)格上漲到新的水平上，即使近期內(nèi)不再繼續(xù)上漲，也將導(dǎo)致2007年一季度同比漲幅明顯提高，加上新漲價(jià)因素的影響，將導(dǎo)致居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度繼續(xù)有所提高（對(duì)主要指標(biāo)的預(yù)測(cè)見(jiàn)附表）。

三、宏觀調(diào)控對(duì)策建議

由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的國(guó)際收支不平衡等問(wèn)題在短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯的變化，加上2006年國(guó)家出臺(tái)的一系列調(diào)控政策的效果有待觀察，因此，在政策取向上，應(yīng)該以穩(wěn)定為基調(diào)。但具體操作上，我們認(rèn)為，可考慮采取一些微調(diào)措施：

一是在堅(jiān)持財(cái)政政策和貨幣政策“雙穩(wěn)健”的大前提下，為解決流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，在具體操作時(shí)應(yīng)該適度從緊，加大對(duì)沖力度，控制基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)速度。

二是適當(dāng)提高基準(zhǔn)利率。鑒于未來(lái)時(shí)期消費(fèi)價(jià)格漲幅有可能繼續(xù)提高，實(shí)際利率也明顯偏低，應(yīng)該通過(guò)提高名義利率來(lái)改變實(shí)際利率偏低的狀況。尤其要適當(dāng)提高中長(zhǎng)期存貸款利率，引導(dǎo)狹義貨幣供應(yīng)量M1增速回落。

三是引導(dǎo)社會(huì)資金投向。在目前社會(huì)資金充裕、資金急于尋找出路的環(huán)境下，對(duì)投資只是采取堵塞的辦法，難以達(dá)到理想的調(diào)控效果。國(guó)家應(yīng)該對(duì)社會(huì)資金進(jìn)行合理的引導(dǎo)，使資金投向有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、有利于社會(huì)事業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

四是加快資本市場(chǎng)擴(kuò)容步伐。鑒于目前證券市場(chǎng)上漲勢(shì)頭較快的狀況，應(yīng)該加快資本市場(chǎng)具有創(chuàng)新能力的大企業(yè)新股上市擴(kuò)容步伐，一方面化解資本市場(chǎng)供求矛盾，另一方面使社會(huì)資金向具有創(chuàng)新能力的大企業(yè)集團(tuán)集中，支持企業(yè)創(chuàng)新；同時(shí)，可考慮加快深圳中小企業(yè)板掛牌的步伐，這既可吸收國(guó)內(nèi)資金，也可減少國(guó)內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)到海外上市，緩解國(guó)際收支不平衡狀況。

五是加大國(guó)家在社會(huì)保障和救濟(jì)方面的支出。近兩年國(guó)家財(cái)政收入增長(zhǎng)較快，在增加行政事業(yè)單位工資的同時(shí)，應(yīng)該加大社會(huì)保障和救濟(jì)方面的支出，使得低收入居民能夠分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的福利，能夠與高收入階層的生活水平共同提高。

附表：             2007年一季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)  

（國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組

組長(zhǎng)：范劍平             副組長(zhǎng)：祝寶良

成員：王遠(yuǎn)鴻張永軍 牛犁 祁京梅 周景彤 閆敏

執(zhí)筆：張永軍）