就在中國人民銀行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的第二天，央行向外界透露了貨幣供應(yīng)的一些現(xiàn)實(shí)壓力——之所以要凍結(jié)約1500億元貨幣的流動(dòng)性，一個(gè)重要因素是緩解年底5000億元的貨幣釋放。
11月3日，央行稱，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這是今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)將凍結(jié)基礎(chǔ)貨幣約1500億元。11月4日，央行副行長蘇寧在“2007年中國行業(yè)發(fā)展報(bào)告會(huì)”上透露，目前財(cái)政在央行的存款已達(dá)到最高點(diǎn)，預(yù)計(jì)到年底會(huì)有大約5000億元從央行賬戶中提取出來，這將促使廣義貨幣供應(yīng)（M2）和貸款量增加。
對此，中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室曾剛博士解釋說，國家財(cái)政資金支出將增加基礎(chǔ)貨幣投放，從而增加貨幣供應(yīng)的壓力，但這只是央行面臨的流動(dòng)性壓力之一。此前有輿論稱，工商銀行和中國銀行成功上市，從境外募集了數(shù)以百億港元計(jì)的資金，這些資金結(jié)匯成人民幣也將增加貨幣供應(yīng)。再則，每年年底和年初均為商業(yè)銀行向企業(yè)貸款和授信的高峰期。這些都是現(xiàn)實(shí)的貨幣供應(yīng)和流動(dòng)性壓力。
曾剛解釋說，這些壓力只是表面現(xiàn)象，真正的大背景是整個(gè)金融市場流動(dòng)性泛濫。自年初以來，這一泛濫狀況日趨嚴(yán)重，一個(gè)明證是金融市場的長期利率不斷走低。流動(dòng)性泛濫的根本原因是中國國際收支失衡，巨額順差的狀況得不到緩解。進(jìn)入中國的外匯資金通過銀行結(jié)匯兌換成人民幣，從而迫使央行被動(dòng)地投放基礎(chǔ)貨幣。（李若愚）
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