退一步來說，即便是“先上車”了，但還是存在一些“不補(bǔ)票”的情況。記者查閱資料顯示，多家2008年未達(dá)標(biāo)的企業(yè)，在2009年仍然未達(dá)標(biāo)。精藝股份在招股書中提到，公司于2008年獲得高新企業(yè)認(rèn)定，但是資料顯示，其2008年的研發(fā)費(fèi)用為1192.69萬元，營業(yè)收入為185684.10萬元，研發(fā)費(fèi)用占比僅為0.64%。2009年雖大幅提升至1.83%，但依然未達(dá)條件。
市場估值偏離30多億元
國家稅務(wù)總局于2009年4月22日發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問題的通知》（國稅函[2009]203號），其中第六條指出：“未取得高新技術(shù)企業(yè)資格、或雖取得高新技術(shù)企業(yè)資格但不符合企業(yè)所得稅法及實(shí)施條例以及本通知有關(guān)規(guī)定條件的企業(yè)，不得享受高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠；已享受優(yōu)惠的，應(yīng)追繳其已減免的企業(yè)所得稅稅款。”
截至目前，全國范圍內(nèi)已有閩閩東和精藝股份兩家上市公司公告稱，由于子公司人員指標(biāo)未達(dá)高新企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，而被當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)追繳稅款。隨著稅務(wù)部門清查工作的進(jìn)行，這類不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，將會面臨追繳稅款的風(fēng)險。這類風(fēng)險對企業(yè)業(yè)績的影響有多大？對此記者進(jìn)行了初步的估算。
按照國家稅務(wù)局的通知要求，企業(yè)要按當(dāng)年利潤總額的10%來補(bǔ)繳已減免的企業(yè)所得稅稅額。以此簡單計算：上述9家上市公司中，需補(bǔ)稅最多的是國星光電，應(yīng)補(bǔ)稅1325.126萬元。精藝股份比較“幸運(yùn)”，需補(bǔ)繳的最少，為215.546萬元。但這只是母公司要補(bǔ)繳的稅款，其子公司精藝萬希之前因2009年度研發(fā)人員變動而使得占比未達(dá)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，需補(bǔ)繳579萬元。這9家上市公司（不包括子公司）應(yīng)補(bǔ)稅額總計約為7785.81萬元，平均每家778.58萬元。
從企業(yè)的估值角度分析，由于當(dāng)前中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率都比較高，取40倍的市盈率來計算，這9家不達(dá)標(biāo)企業(yè)因獲得高企認(rèn)定而使得它們的市值提高了約30億元。這還只是廣東地區(qū)的數(shù)據(jù)，如果再把研究范圍擴(kuò)展到全部A股，數(shù)字應(yīng)不止于此。
面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，國家加大對高新技術(shù)企業(yè)的政策扶持，通過鼓勵創(chuàng)新的政策導(dǎo)向和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)功能，進(jìn)一步增強(qiáng)我國高新技術(shù)企業(yè)以自主研發(fā)為核心的綜合創(chuàng)新能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，是應(yīng)對挑戰(zhàn)、創(chuàng)新發(fā)展的有效手段。然而部分企業(yè)把這項(xiàng)優(yōu)惠政策當(dāng)作自己上市融資的“車票”，卻沒有“補(bǔ)好票”。這不僅使國家的政策導(dǎo)向發(fā)生偏離，降低資本市場的配置效率，而且干擾了投資者的價值判斷。
信息披露有待進(jìn)一步完善
記者在查閱招股書和年度報告等公開資料時，還發(fā)現(xiàn)一個比較普遍的現(xiàn)象。上市公司在涉及高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定所需指標(biāo)上，存在著或多或少的不足，難免產(chǎn)生逃避監(jiān)管、掩人耳目之嫌。
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