連續反彈后，昨天A股市場出現調整，其中房地產板塊成為了空軍司令部，該板塊遭受重創領跌A股市場，前十大地產股中僅北辰實業上漲，其他均出現深幅下挫，板塊平均跌幅近3%。
利空不斷 屋漏偏逢連夜雨
臨近年末，房地產公司處于動蕩之中。一方面地產行業本身就處在行業的淡季中；另一方面，國家對地產行業的調控政策也不斷出臺。昨日，中國人民銀行和銀監會聯合下發了《關于加強商業性房地產信貸管理的補充通知》。此次《補充通知》進一步明確了對第二套房或多套房的認定標準，一是“以借款人家庭為單位認定房貸次數”，二是“已經還清貸款的仍視作第二套”，由此可見政府打擊住房投資需求的政策意圖非常明確。而這樣的政策，對于地產股無疑是“屋漏偏逢連夜雨”。
此消息一出，立刻將本就處于調整中的地產股打入嚴寒之中。昨天，兩市地產股跌幅超過4%的達20多家，其中萬科也跌3.96%，而像華發股份、中糧地產、招商地產、金地集團、蘇寧環球、棲霞建設等股跌幅均超過7%。在兩市漲跌榜上，跌幅前12名全是地產公司。如此慘烈的下跌，即便是在前期市場深幅調整時也不曾出現。
調控壓力大 短期當回避
在機構最近對明年的投資策略報告中，各大機構幾乎一致看好地產股。那么，房地產股遭遇如此大的利空，那么機構的觀點是否發生了變化，該板塊后市將如何演繹呢？
“政策預期將導致市場持續觀望，未來三個月股價向上的動力未必很強。”申銀萬國認為，全國經濟工作會議之后，國務院又聯合各個部門進行為期兩周的市場調查，監管層傳遞的信號使得政策出臺的預期進一步加強；而另一方面，市場的成交量萎縮和房價的變動都會影響投資者的預期。因此，未來1-2個月內，投資者對房價走向的分歧以及對政策的不明朗預期都將導致市場在一段時間內股價難以出現上升趨勢。
東方證券則認為，投資者不必全面看空地產股，可戰略關注商業地產，后者行業發展健康，且無調控之憂，2008年面臨較好的業績可持續增長。建議投資者乘泥沙俱下之機，介入陸家嘴、浦東金橋、中國國貿、世茂股份等商業地產公司。對于開發型地產公司，建議關注資金實力雄厚，抗風險能力強的品種。
據記者統計，多數機構繼續維持對該行業增持評級，其觀點認為，調控緊縮了所有公司的生存環境，但也有利于行業集中度的提高。目前行業內龍頭公司2008年市盈率已降至24－30倍，二線公司為17－18倍，估值吸引力逐步凸顯。而多數機構也繼續推薦萬科、招商地產、保利地產、金地集團等公司。本報記者劉泰山
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