本周滬深兩B股市場震蕩揚升，成功突破前期高點。周一滬深兩B股市場雙雙收陽,成交金額方面有所放大,上海方面同比放大不到一成,為6.45億,深圳方面放大一成,為8.45個億。滬B指以186.69點高開,全天震蕩上行,最高至189.16點,收在188.76點,盤中留有一缺口未補，深B指報546.40點，漲1.27%，成交8.45億元。從盤面上看，兩市的個股繼續保持普漲格局,有兩只個股收于漲停,皆為深圳市場的本鋼板B和寶石B。滬市大眾B、新華B漲幅靠前；凱馬B、*ST鼎立B跌幅靠前；深市張裕B、建摩B跌幅靠前。滬深B股指數4月10日震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平。個股漲跌互現。滬B指收報189.40點，漲0.34%，成交6.40億元；深B指報547.12點，漲0.13%，成交8.34億元。 從盤面上看，煤炭股以及鋼鐵股繼續強市上攻,伊泰B股、本鋼板B全日漲幅均在6%以上，深市三線重組板塊繼續整體走強，ST中魯B、ST中華B、*ST盛潤B均以漲停收市，滬市則以本地股展開個股行情，寶信B股、海欣B股、輪胎B股全日漲幅靠前。周三滬深B股指數震蕩下跌，成交量較上一交易日有所萎縮。個股多數下跌。滬B指收報188.01點，跌0.73%，成交5.69億元；深B指報543.26點，跌0.71%，成交7.72億元。從盤面上看，滬市機電B、海航B漲幅靠前；陽晨B、金山B跌幅靠前；深市ST中魯B、*ST盛潤B漲幅靠前；深國商B、特力B跌幅靠前。周四滬深B股指數震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平。個股漲跌互現。滬B指收報188.23點，漲0.11%，成交6.17億元；深B指報546.53點，漲0.60%，成交7.22億元。從盤面上看，短期內ST板塊表現不俗,深市ST華發B、ST中華B連續多日走強，進而影響到滬市中ST自儀B、*ST鼎立B、*ST大江B的大幅上漲，從中不難看出，當市場多空雙方產生一定分歧，指數疲弱之時往往T股會有出人意料的表現，后市來看，短線仍有套利空間，值得投資者密切關注。周五滬深B股指數震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平。個股多數上漲。滬B指收報190.32點，漲1.12%，成交9.15億元；深B指報547.12點，漲0.11%，成交7.53億元。從盤面上看，滬市開開B漲停、陸家B漲幅靠前；凱馬B、錦港B跌幅靠前；深市小天鵝B、張裕B漲幅靠前；ST中魯B、魯泰B跌幅靠前。
今年1、2月份累計貿易順差近400億美元，比上年同期增加200%以上。根據3月份工業企業出口交貨值增長速度判斷，一季度全部貿易順差額超過500億美元基本沒有懸念。持續大幅度增加的貿易順差帶來的過多資金流動性壓力仍在增加，給央行貨幣政策和政府相關宏觀調控政策調整帶來很大的緊迫性和復雜性。短期內，政府改善進出口貿易順差的努力，大致會集中在增加進口、限制部分出口、加速人民幣升值和加大環保成本等幾個方面，但所有這些政策的單獨作用都比較有限。原因是我國已形成的大規模進口替代能力和西方國家對中國的技術封鎖，使提高進口增長率說易行難，因此改變進口增長遠遠落后于出口增長的現狀十分困難。雖然通過出口退稅政策的調整，可以限制或不鼓勵一些行業的出口，比如鋼鐵等資源消耗型出口品，但由于出口退稅政策是有保有壓的，在國際市場需求環境仍然有利的情況下，對總體出口動力不會有很大影響。加速人民幣升值和提高企業環保、能耗及人工成本，從而對出口產生一定程度的抑制作用，特別是會對附加值較低的產品出口產生影響較大。但是，考慮到對就業的影響和對國內通貨膨脹的影響，匯率升值的幅度和成本增加的幅度都會受到一定限制。在上述應對貿易順差增長過快的各種方式中，匯率調整的空間和靈活性相對較大，一方面使升值有所加速，另一方面加大匯率的波動幅度，將是政府比較現實的選擇。今年年內人民幣對美元的總的升值幅度將會超過去年；當前人民幣對美元的升值加速，對歐元和日元則表現為貶值，實際有效匯率可能仍呈現總體貶值情況，仍然有利于出口。但為了和緩美國方面的壓力和因匯率調整可能引起的對國內就業的不利影響，政府維持目前這種匯率變化格局的可能性很大。
從市場運行情況來看，兩市B指在短暫震蕩整理之后重拾升勢，顯示當前市場多方仍然占據上風，隨著A股大盤立于3500點之上，B股市場中特別是滬市B股將繼續跟隨其震蕩向上。綜合而言，目前面對歷史高位投資者大多表現出的是謹慎心態可以理解，但市場資金面的充裕，使得前期離場資金始終在尋找再次進場低吸的機會，因而盤中一定的震蕩下探便會有資金回補情況的出現，大盤連續調整的可能性不大。加目前B股市場估值水平并不高，藍籌股以及成份股的業績增長是降低市場估值的原因，同時也構成了上漲的本質。相信隨著兩市權重績優股的企穩回升，后市大盤將延續近期的震蕩漲升行情，投資者可繼續樂觀預期。
在四個市場都處于一個瘋狂的狀態之下，市場所蘊涵的風險也就越來越大，十一連陽的收出可以認為是此種情況的具體表現，但是還需要注意的是，個股表現上就開始呈現背離，是否就此發出調整信號也不得而知，短期的調整可能隨時都會發生。其間還出臺央行提高商業銀行存款準備金率之事，該政策的出臺，加上前三個月兩次提高存款準備金率及一次加息，決定了07年管理層仍以加強宏觀控制為主,那么作為經濟晴雨表的證券市場，不可能不受影響，而3月以來的市場走勢,無論是A股，還是B股，各路資金都奮不顧身的涌入，無視風險的存在，在某種程度上也暗示了市場風險的存在。B股這一特殊市場，對其未來的發展建立在同股同價下的AB股合并，因此密切關注政策面為首要事項。作為B股市場的投資策略，主要還是建立在對其未來股改AB股合并的基礎之上，只要AB股間存在著價格差異，那么可繼續堅持長線向好。綜合來看，當前B股市場與A股的合并預期依然存在，這是除AB聯動性影響之外驅動B股上漲趨勢的關鍵因素，但今年上半年基本無法實現，因而市場整體運行趨勢將明顯弱于A股，維持高位強市震蕩的可能性較大，投資者可繼續保持謹慎樂觀預期。
由于場內熱點在前期巨量下跌動能的釋放下得到迅速的轉化，目前很多權重股的技術形態已經基本具備走中期主升行情的條件，后市權重藍籌股有望再度啟動，領漲整個市場。具體而言，上證B指已逐步運行至190點區域，目前看大盤維持溫和盤升態勢的可能性偏大，場內做空動能明顯不足，市場在短期震蕩消化之后仍將保持向上運行態勢。深市方面，近幾日深成B指因成份股板塊的分化表現使得指數走勢偏弱，場內基本靠二線成長股以及三線重組題材股展開個股行情，因而呈現指數疲軟個股活躍的局面，在此背景下，投資者應順勢而為，調整持倉結構。從技術形態上看，深B指突破前期震蕩箱體之后連續有效站穩，中期有望再走一波主升行情，目前對突破的有效性已經確認，前期震蕩箱體的上軌為中期支撐線。日線MACD表明市場處于強勢做多的格局當中，滬市發出了買入的信號，2月27日的大陰線，經過近一個半月的時間才得以大部消化，這換在去年的行情中，時間上略顯過長，也證明了今年的行情較之趨弱。而深市則呈現出高位強勢調整的特點，都預示著市場值得看好；而均線系統則是明顯的多頭排列格局，只有深市的30日線被60日線穿越，也顯示了市場是多頭市場格局；RSI指標則表明滬深市場存在一定的差異，其中滬市是明顯的向上勢頭，表明股指還有向上的動力，而深市市場則是回落下滑走低，有調整的壓力，反映出兩市不同的差異；SAR指標則顯示市場還是處于單邊向上的世道當中，股指仍有向上的空間，沒有出現出局的信號；BOLL的則顯示滬市已經在攻擊上軌，而深市則在中軌和上軌之間，表明市場處于多頭的格局運行當中。從技術形態上看，B股指數20日均線為短期調整提供支撐，后市若有望向上挑戰前期新高190點，并以此為強支撐。中期看，由于主流指數和分類指數均創出歷史新高，則中期B股指數創出2001年的241點是必然。（東方證券/劉菲）
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