本周B股市場震蕩下跌,走勢沒有跟隨A股繼續(xù)上漲。周一滬深B股指數震蕩走高，成交量較上一交易日基本持平。個股多數上漲。滬B指收報179.25點，漲0.76%，成交5.07億元；深B指報513.85點，漲1.27%，成交4.33億元。從盤面上看，滬市滬普天B、*ST鼎立B漲幅靠前；ST自儀B、ST輕騎B跌幅靠前；深市武鍋B、寧通信B漲幅靠前；皖美菱B、深國商B跌幅靠前。周二滬深B股指數震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平，個股漲跌互現(xiàn)。滬B指收報179.62點，漲0.20%，成交4.64億元；深B指報519.77點，漲1.15%，成交5.92億元。從盤面上看，滬市本地地產股有所走強,金橋B股、陸家B股漲幅居前，但漲幅較為限，平均漲幅均在2%左右。深市的明星股當屬粵照明B，作為一只老牌績優(yōu)股，盤中受A股漲停聯(lián)動影響。周三滬深B股指數探底回升，成交量較上一交易日明顯放大。個股多數下跌。滬B指收報179.18點，跌0.24%，成交5.96億元；深B指報520.75點，漲0.19%，成交6.91億元。從盤面上看，滬市寶信、中紡B漲幅靠前；ST輕騎B、金山B跌幅靠前；深市魯泰B、京東方B；深中冠B、粵華包B跌幅靠前。個股行情已明顯發(fā)生變化,兩市本地股整體表現(xiàn)開始疲弱,深市權重股有所走強,如京東方B、張裕B、萬科B等紛紛逆市翻紅，而滬市漲幅前列個股特征以補漲為主。周四滬深B股指數走勢有所分化深強滬弱明顯，成交量較上一交易日有所萎縮。個股多數下跌。滬B指收報176.75點，跌1.36%，成交4.04億元；深B指報523.68點，漲0.56%，成交6.49億元。從盤面上看，滬市*ST鼎立B、中鉛B漲幅靠前；華源B、三毛B跌幅靠前；深市京東方B漲停；特力B、ST中華B跌幅靠前。周五滬深B股指數震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平。個股漲跌互現(xiàn)。滬B指收報177.80點，漲0.59%，成交3.15億元；深B指報523.97點，漲0.05%，成交6.29億元。從盤面上看，滬市華源B、耀皮B漲幅靠前；*ST鼎立B、聯(lián)華B跌幅靠前；深市武鍋B、飛亞達B漲幅靠前；深賽格B、京東方B跌幅靠前。
本周是整個市場自05年7月份見底以來的第21個月和89周，整個市場成交量的巨放正是這種時間窗口開啟導致做空動能釋放的結果。政策面上，整個宏觀經濟面對證券市場的影響以負面為主，連續(xù)的上調存款準備金率及加息，說明了今年的宏觀經濟仍以調控為主。目前最為關心的就是股指期貨的推出，從近期消息可以看出，股指期貨或將很快實施，管理層似乎一直努力等待一個相對穩(wěn)定的市場階段，將股指期貨對市場的影響降到最低點。那么股指期貨推出時，市場若正好處在一個階段性的低點，或許這更適合各方面利益。其次就是宏觀方面,加息之事落實了但也不能說年內的利空就此結束,以前三個月央行所采取的手段來分析,今年仍是以宏觀控制為主,如果還是不能解決流動性過剩問題,相信未來還會采取一系列的調控組合拳,那么這些政策對市場所產生的影響依舊是負面為主,直接反應到后市就可以相象的到是怎樣一個結果。
從市場熱點上來看，近期A股市場持續(xù)走高對B股有所刺激，但市場也積累了較多的泡沫成分，尤其是那些基本面不佳的品種，短線在流動性充裕的背景下市值快速膨脹，已經脫離了基本面的支持, 目前市場的炒做熱點依舊是低價股、垃圾股等，這往往是一輪漲勢末期的盤面特征。大幅炒做這類股票將迅速積累市場的泡沫，這是一個比較危險的信號。從近期盤面特征來看，此類個股的已明顯后繼乏力,隨著這批三線股的整體上揚，市場風險也在逐漸累積，投資者值得密切留意。當然,市場中也有一些業(yè)績較好的品種目前估值還比較合理。部分績差股價格超過了內在價值，而一批績優(yōu)股股價仍被低估。
06年三季度的二八現(xiàn)象再次出現(xiàn)，但其性質有所改變，這次二八很可能是主力掩護出貨的一種方式。實際上，市場在本周一就已經初露頂部跡象，現(xiàn)在越發(fā)明顯了。指數在嚴重的杠桿效應下上漲可以誤導沒有經驗的新股民在個股陰跌的危險情況下不斷補倉，最終被套。滬綜指的大型反彈浪被指標股拉至很少見的反彈比例位，周四的高點短期內很難再次突破，很多個股早在幾天前就已經步入了震蕩的中期下跌趨勢，短期很難再給高位的投資者解套的機會。目前的市場環(huán)境特征和96年12月份初很類似。高位的巨量換手，表明公眾在大筆買入的同時有特別的資金在不斷賣出，其實這種情況在1月份就已經開始了。市場在未來一段時間內繼續(xù)保持中期向上的可能性已經很低，即便是指數上漲，多數股票也需中線調整。B股指數并沒有跟隨A股指數繼續(xù)上漲，短期B股指數180點附近的壓力依然明顯，A股指數的漲勢能否持續(xù)，將直接影響到B股市場的選擇方向。
從近兩周的走勢來分析，首先是反彈之時，市場的絕對成交量始終無法得到有效地放大，表面看股指有進一步上行的跡象，但成交量在反彈之時只是略有放大，絕對量能始終是處于年內的一個地量水平，沒有得到量能的有效配合，一個得不到量能配合的市場，其上行的空間十分有限，對這樣的反彈走勢還是需要保持警惕。其次是反彈時，每天都是以小陰或小陽的形式出現(xiàn)，表明市場的心態(tài)極為猶豫，不具備做大做高的決心；再次，就是A股市場的表現(xiàn)，近幾個交易日，A股再現(xiàn)去年年底的二八走勢，主力通過拉抬少數的幾只權重股來實現(xiàn)指數的飄紅，而大部分個股皆以下跌為主，這種做法有掩護資金撤離的嫌疑。整個市場自05年7月份見底以來，到目前已經運行了21個月和89周，市場在最近或將面臨重要時間周期的重要壓力，同時股指本輪牛市運行到現(xiàn)在接近重要黃金分位，且主要股數的周ROC和RSI指標均明顯呈現(xiàn)頂背離狀態(tài)，這均預示著一輪快速的回撤將很快到來。從支撐阻力位來看，短期B股指數180點附近的壓力依然明顯，目前股指已到達重要阻力位，且主要股指的中線技術指標有走壞趨勢，這均預示著一輪快速的、幅度較大的回撤將很快到來。A股指數的漲勢能否持續(xù)，將直接影響到B股市場的選擇方向，預計后市可能跟隨A股指數再次轉入下跌趨勢。
從市場運行情況來看，目前B股場仍然處在箱體整理的格局中，自去年下半年以來，上升通道的實質并未發(fā)生改變，發(fā)生改變的只是上升通道的斜率，今年以來，A股市場在2500-3000點的箱體中反復震蕩，但底部在悄然抬高并突破3000點壓力位，B股市場的表現(xiàn)則稍弱于A股，主要是由于包含了和境外市場關聯(lián)更高的因素，但即便如此，B股市場還是呈現(xiàn)出清晰的雙底態(tài)勢，并且有望步A股后塵而站上年內新高，中線前景依然看好，只是短期市場風險仍有待進一步釋放，B股指數短期運行在某一小級別的五浪或三浪，若運行的是五浪，股指可能在180點附近出現(xiàn)調整。若運行的是三浪，該阻力位就會被突破，股指有望上試190點。中期看，市場依然運行在150點至190點的大箱體內，投資者可以根據箱體的上軌和下軌進行買賣。該箱體是牛市發(fā)展的中繼形態(tài)，待股指在箱體內上下擺動幾次后，市場最終將突破箱體進行中期方向性選擇。（東方證券/劉菲）
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