最早參與中國的不良資產處置
對于高盛欺詐事件對其業務的影響，瑞士信貸認為，“我們有理由擔心此案對高盛長期市場占有率的影響，因為一些客戶可能會轉而選擇其他并非監管打擊對象的機構。”
高盛的中國生意，是否也將會受到此次事件的拖累？
“這種擔心在中國應該不會出現。”一位中國本土投行人士坦言，因為高盛通過其在中國近20年的運營，已經掌握了大量的資源。
剛進入中國市場時，高盛的形象似乎總是與“成熟可靠”，“古道熱腸”這樣的褒義詞聯系在一起。
1984年，高盛在香港設亞太地區總部。1994年，高盛分別在北京和上海開設代表處，正式進駐中國內地市場。
當時，處理巨大的銀行不良資產是中國政府面對的一大難題。在中國金融機構本身無力消解的情況下，尋求外資進行共同處置就成為了一個次優選擇。
監管層的想法被媒體釋放。“當時出現了只有勇士或者笨蛋才會做的事的聲音。”上述本土投行人士稱，當時，面對中國巨額的不良資產處置市場和中國金融監管層發出的合作信號，許多雄心勃勃的國外投資機構不是默不作聲，就是抽身而退。但此時，高盛出現了。
據公開資料顯示，2001年年底，高盛以現金加經營的方式購買了中國華融資產管理公司賬面值為19.72億元的資產包。1年多以后，高盛與華融建立了中國第一家處置不良資產的合資公司——融盛資產管理公司。
在吃下了第一筆不良資產的10個月后，高盛又在中國長城資產管理公司的手中收購了80多億元的不良資產。兩年之后，高盛再與中國工商銀行建立處置不良資產的戰略伙伴關系。
“那幾年，很多同行都對高盛表示出極大的敬意，認為它大智大勇。”上述投行人士稱。據其介紹，之后，伴隨著金融改革的進程，監管層曾向國際投行界放出口風，希望國際投資銀行以“買門票”的方式進入中國。高盛再一次沒有像許多投資機構那樣表現出觀望和徘徊，而是以積極的姿態響應了中方發出的邀請。
“所謂買門票，當時并未有明確的說法和清晰的方案。但當時業界的理解是，監管部門可能有這樣的想法和安排：高盛幫助化解國內證券公司不良資產風險；同時，允許高盛提前進入中國證券市場。一切操作仍在中國現有法律法規的框架內行事。”一位接近監管層的人士稱。
令人意想不到的是，高盛為進入中國證券市場所設計的方案比中國監管層的期待還要完美：向處于危機狀態的海南證券慷慨捐贈5.1億元人民幣，然后在組建獨立公司實體的基礎上成立合資證券公司進入中國證券市場。
2004年12月，高盛集團與北京高華證券有限責任公司合資組建的高盛高華證券公司正式掛牌。“無疑，高盛高華的誕生為高盛進一步鞏固中國市場的地位創建了一個最佳平臺。”
“當時，高盛對這家合資公司下了很多心思。”上述人士稱，高盛在合資之中同樣遇到了“在中外合資金融機構中，外方持股比例上限為33%”的政策紅線。因此，在這家合資證券公司公開性的資產注冊表中，高盛只擁有33%的股份，而高華證券則擁有67%的股份。
“問題的關鍵在于，高華證券6個自然人出資604億元形成的3/4的公司股份均來源于高盛公司的商業貸款。通過如此巧妙的財務安排，高盛繞過了相關政策的硬性約束，成為首家絕對控股中國內地合資證券公司的海外投行。”上述人士介紹說。
有了這張令其他國際投行羨慕的“王牌”之后，高盛開始了對中國這個新興市場的戰略布局和耕耘收獲。
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