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2012年1-2月宏觀形勢: 外需風險不減 內需減速加深
關鍵詞： 宏觀 宏觀經濟 上漲 增速 經濟
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（五）宏觀金融形勢預測
1、對未來貨幣流動性環境的判斷
展望未來，貨幣供應環境將有所改善。第一，隨著節后企業開工，加之融資平臺貸款相關政策明朗，信貸需求會有所恢復。而季末銀行加大存款吸收力度也會緩解存貸比壓力，信貸供給能力也增強。因此，3月新增貸款有望放量回升。第二，隨著“負利率”格局結束，實際利率的回升，有利于形成使居民存款由理財產品回歸銀行的環境，而存款回歸將使得銀行受存貸比指標的約束有所放松，進而對流動性緊張的局面也有緩解的作用。第三，隨著“兩會”對政府工作報告和財政預算報告審定之后，財政支出的步伐會加快，積極財政政策對廣義流動性的支持作用將逐步體現。
2、對貨幣政策取向的預測
未來一個時期，貨幣政策調整思路，仍然要堅持中央經濟工作會議提出的“穩中求進”的總基調，準確把握經濟形勢，實施穩健的貨幣政策，提高政策的前瞻性和靈活性，適時適度進行預調微調。貨幣政策的主要任務既要保持物價穩定，同時要更加注重“固本培元”，在滿足經濟恢復穩定增長后實體經濟的資金需求的條件下，實施“有扶有控”的結構性政策，促進經濟結構戰略性調整。
從操作工具上看，或仍以數量型工具為主。由于前期存款準備金率已連續多次調高至絕對高位，未來仍有下降空間，因此，降準是主要政策選擇；前期公開市場業務對于流動性的調節發揮了重要作用，將繼續靈活使用；信貸政策應加大對民生領域、戰略性新興產業、中西部地區傾斜，并不斷完善對有資質、有發展潛力的中小企業的金融扶持；降息政策將謹慎出臺，除非在經濟出現急劇下滑的條件下，降息也只能作為一項輔助財政政策的配合性措施使用。
七、宏觀環境給企業帶來的風險與機遇
當前，全球經濟仍然缺乏實質性復蘇、歐債危機持續蔓延，國內經濟運行和企業發展所面臨的外部不確定性日益加大。國內供需雙雙放緩，也為企業發展前景蒙上一層陰影。然而，盡管看似風險重重，但認真解讀國家近期出臺的一系列政策，仍然可以發現不少機遇。以下，結合國內外當前宏觀經濟形勢以及國家出臺的一些規劃戰略，提出企業發展和運行中需要關注的風險與機遇，供企業家、研究的同行們參考。
機遇1：5900億投資需求助力工業節能可持續性發展
《工業節能“十二五”規劃》近日由工信部正式發布，《規劃》中對“十二五”期間工業節能目標提出到2015年，規模以上工業增加值能耗比2010年下降21%左右，實現節能量6.7億噸標準煤。鍋爐窯爐節能改造、兩化融合促進節能減排、節能產業培育等九大節能工程將作為“十二五”時期工業節能的重點工程項目，并且該九大節能工程項目投資總需求將達到5900億元。
節能工程投資帶動上游產業實現快速發展
武漢科技大學金融證券研究所所長董登表示，節能工程的投資規模擴大將會對上游的綠色產業、節能產業、環保產業等方面有一定得拉動作用。給予上游產業一種激勵，使得它們有更大的發展空間和信心，此次5900億的投資需求將成為重大的產業導向，并且在所投資方面的需求是非常急迫的，相關的投資需求項目也是具有很大發展空間，并且能夠在工業節能工程的可持續性發展上起到很好的助推作用。中投顧問環保行業研究員盤雨宏認為，工業節能是個非常寬泛的領域，涉及到的行業包括鋼鐵、有色金屬、石化、化工、建材、機械、輕工、紡織、電子信息等多個領域。大致來說，工業節能對這些行業的影響體現在有利于新技術、新設備、新材料的推廣利用方面，但也可能增加相關企業的經營支出。
財稅金融政策共同發力支持工業節能
此次涉及的九大重點工程中工業鍋爐窯爐節能改造、電機系統節能改造和余熱余壓回收利用三項工程成為“十二五”工業節能的重中之重，并且這三大領域投資需求分別達900億元、600億元和600億元，總計2100億元。如此龐大的資金需求從何而來，相關企業投融資渠道的打通將解決資金需求方面的問題，并且還可以建立工業節能基金等來更好的幫助和解決資金的需求。為保障重點工程的資金需求《規劃》中也提出，首先將強化財稅政策，加大節能減排專項資金對工業節能的支持力度，完善財政補貼方式，支持九大重點節能工程建設。
工業節能促進轉型升級并為企業帶來更大的經濟效益
中國節能服務產業委員會主任助理孫小亮指出，盡管工業企業節能改造任務重，且成本負擔高，但通過節能給工業企業帶來的經濟效益也很明顯。董登新指出，工業作為我國的支柱產業，所帶來的污染將近為60%至70%，工業方面節能環保的突出問題在很大程度上制約著中國經濟的轉型升級，節能工程的實施可以作為一種緩沖即能是工業得到發展從而也能保證節能工程的具體實施。節能工程的實施在未來可能會給相關的企業帶來更大的經濟效益。
機遇2：《關于支持農業產業化龍頭企業發展的意見》出臺
國務院近日出臺的意見提出，鼓勵龍頭企業通過兼并、重組、收購、控股等方式，組建大型企業集團，并支持符合條件的重點企業上市融資。
農業產業化龍頭企業是以農產品的生產、加工、流通為主的企業，目前，我國農業龍頭企業有11萬家，其中國家認定的農業產業化國家重點龍頭企業為1253家。在農業龍頭企業中，農產品加工業是主體，因此，《意見》特別提出，要大力發展農產品加工，并對企業改善加工設施裝備條件提供政策優惠；鼓勵龍頭企業合理發展農產品精深加工，延長產業鏈條，提高產品附加值。在確?？诩Z、飼料用糧和種子用糧的前提下，適度發展糧食深加工；認真落實國家有關農產品初加工企業所得稅優惠政策。保障龍頭企業開展農產品加工的合理用地需求；支持龍頭企業以農林剩余物為原料的綜合利用和開展農林廢棄物資源化利用、節能、節水等項目建設，積極發展循環經濟。
《意見》鼓勵龍頭企業加大科技投入，建立研發機構，加強與科研院所和大專院校合作，培育一批市場競爭力強的科技型龍頭企業。通過國家科技計劃和專項等支持龍頭企業開展農產品加工關鍵和共性技術研發。鼓勵龍頭企業開展新品種新技術新工藝研發，落實自主創新的各項稅收優惠政策。
《意見》還提出，發展新型流通業態。持符合條件的國家和省級重點龍頭企業承擔重要農產品收儲業務。探索發展生豬等大宗農產品期貨市場。鼓勵龍頭企業利用農產品期貨市場開展套期保值，進行風險管理。
機遇3：三項環保類產業“十二五”規劃發布
工業和信息化部3月2日發布《大宗工業固體廢物綜合利用“十二五”規劃》、《環保裝備“十二五”發展規劃》和《工業清潔生產推行“十二五”規劃》。
《大宗工業固體廢物綜合利用“十二五”規劃》提出，到2015年，我國大宗工業固體廢物綜合利用量要達到16億噸，綜合利用率達到50%，年產值5000億元，提供就業崗位250萬個?！笆濉睍r期，大宗工業固體廢物綜合利用量將達到70億噸；減少土地占用35萬畝。
《環保裝備“十二五”發展規劃》提出，“十二五”時期我國環保裝備產業總產值年均增長20%，2015年達到5000億元。環保裝備出口額年均增長30%以上，2015年突破100億元?！笆濉睍r期要形成10個以上區位優勢突出、集中度高的環保裝備產業基地，10個至20個在行業具有領軍作用的大型龍頭環保裝備企業集團，培育一批擁有著名品牌的優勢環保裝備企業。
《工業清潔生產推行“十二五”規劃》提出，到2015年，審核報告中提出的清潔生產技術改造項目實施率達到60%以上，行業70%以上企業達到清潔生產評價指標體系中的“清潔生產先進企業”水平；培育500家清潔生產示范企業。
往期宏觀經濟形勢分析報告: