“華爾街”風(fēng)暴會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來什么影響？
在剛剛過去的這個(gè)周末里，美國(guó)五大投資銀行中一家破產(chǎn)，一家被賣，正像有人說的，華爾街度過了一個(gè)“流血的周末”，而國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)這兩天也不平靜，央行決定從今天起下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，從25日起，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，這是央行六年來首次下調(diào)貸款利率，九年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，多年只見往上升的二率這次齊刷刷下降，會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來什么影響？先來看看股市的反應(yīng)。
記者：“在昨天減息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息公布以后，很多人覺得這對(duì)股市將形成一個(gè)立竿見影的利好效果，然而今天開盤以后，在不到二十分鐘的時(shí)間，上證指數(shù)就跌破了2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這樣的走勢(shì)讓很多人大跌眼鏡。”
第一創(chuàng)業(yè)證券公司分析師郭樹華：“大家可以看到跌幅榜上，跌幅前幾名基本上都是銀行，整個(gè)銀行板塊基本占大盤權(quán)重的33%，所以說金融板塊一跌，肯定大盤也是出現(xiàn)下跌的行情。”
截至今天收盤，銀行板塊跌幅高達(dá)9.61%，絕大部分銀行股以跌停板報(bào)收，銀國(guó)宏認(rèn)為，造成這樣的局面，主要是因?yàn)槭艿饺A爾街金融風(fēng)暴得沖擊。
東興證券公司研究所所長(zhǎng)銀國(guó)宏：“我們預(yù)期中的利好催化劑和這種不利的影響實(shí)現(xiàn)了對(duì)沖，在對(duì)沖的角度下，市場(chǎng)實(shí)際上顯然更擔(dān)心這種國(guó)際金融形勢(shì)的變化，所以市場(chǎng)表現(xiàn)出來還是下跌。”
與銀行股大幅下跌形成鮮明反差的是，今天滬深兩市中的房地產(chǎn)股票全線飄紅，不過在郭樹華看來，銀行股和房地產(chǎn)股這樣的表現(xiàn)都是明顯的過激反應(yīng)。
郭樹華：“現(xiàn)在的市場(chǎng)相對(duì)來說比較弱，那么對(duì)于這種消息的釋放，或者說大家心理上的表現(xiàn)，可能都會(huì)有極端化的表現(xiàn)，所以說可能是芝麻的效應(yīng)放大到西瓜的效果。”
在東興證券研究所所長(zhǎng)銀國(guó)宏看來，減息和降低存款準(zhǔn)備金率實(shí)際上是一個(gè)積極的政策信號(hào)，從中長(zhǎng)期看，會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生正面的影響。
銀國(guó)宏：“貨幣政策松動(dòng)以后，銀行貸款規(guī)模可能的增長(zhǎng)，帶來的經(jīng)營(yíng)收入的擴(kuò)大，實(shí)際上都在中長(zhǎng)期對(duì)銀行形成一個(gè)好的正面的影響。”
而對(duì)于今天房地產(chǎn)股票的大幅度上漲，市場(chǎng)人士則普遍認(rèn)為，在美國(guó)次貸風(fēng)波持續(xù)蔓延得情況下，應(yīng)該持謹(jǐn)慎態(tài)度。
銀國(guó)宏：“我覺得這種貨幣政策的變化對(duì)房地產(chǎn)的影響一定是短暫的影響，因?yàn)槭紫葲Q定房地產(chǎn)真正的走向，我覺得還是它自身的供求，目前來講并沒有積極的顯著的變化。”
郭樹華：“不足以真正改變樓市的低迷，所以說如果針對(duì)股市上的一些房地產(chǎn)公司來說，我認(rèn)為相反可能反彈是一個(gè)比較好的減倉時(shí)機(jī)。”
現(xiàn)在我們回頭看看，眼下這一輪宏觀調(diào)控一直在不斷上調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，這次央行首次下調(diào)兩率，有專家認(rèn)為，央行的舉動(dòng)發(fā)出了強(qiáng)烈的政策信號(hào)，意味著貨幣緊縮周期已經(jīng)結(jié)束，延續(xù)近4年的加息周期將戛然而止，金融主管部門為什么會(huì)選擇眼下這個(gè)時(shí)機(jī)，作出這種選擇？再來聽聽專家的分析。
記者：“為什么在上個(gè)月還是緊縮的貨幣政策，而短期之內(nèi)這個(gè)政策就調(diào)頭，發(fā)生了方向性的改變。”
國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱：“宏觀經(jīng)濟(jì)政策從來都是一個(gè)短期政策，那它的特點(diǎn)，它的本質(zhì)是短期政策，短期政策什么意思呢，他就要根據(jù)總供求關(guān)系不斷變化而不斷調(diào)整，當(dāng)我們總供求關(guān)系的基本趨勢(shì)是經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候，那就是防過熱、防通脹，如果現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)簫條了，我們進(jìn)入通貨緊縮了，那這時(shí)候就擴(kuò)大內(nèi)需，就要調(diào)過來。”
上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布了8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)顯示居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI漲幅已經(jīng)回落到4.9%，這是自去年7月份以來的最低值，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為：這個(gè)數(shù)據(jù)的持續(xù)回落是一個(gè)積極信號(hào)，表明前一階段的控通脹措施已經(jīng)開始顯示其效果，而且這一數(shù)字的下調(diào)，為降息措施的出臺(tái)提供了前提條件。
記者：“為什么會(huì)選擇在這樣一個(gè)時(shí)候出臺(tái)降息的措施，這其中考慮的重要因素是什么？”
樊綱：“宏觀經(jīng)濟(jì)從來要考慮兩個(gè)方面問題，一個(gè)是增長(zhǎng)速度，一個(gè)是通貨膨脹率，任何的一個(gè)中央政府它都要考慮這兩方面的平衡問題，那么我們?cè)谀壳斑@個(gè)情況下，考慮這兩者的關(guān)系，在這兩者關(guān)系的平衡當(dāng)中來制定宏觀政策。”
樊綱認(rèn)為，在過去的兩年間，我國(guó)采取的一直是緊縮的貨幣政策，2007年6次上調(diào)人民幣存、貸款基準(zhǔn)利率，最頻繁的時(shí)候曾經(jīng)在14個(gè)月之內(nèi)連續(xù)10次提高存款準(zhǔn)備率，現(xiàn)在看來，這些政策的作用已經(jīng)明顯顯現(xiàn)出來，而面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速下滑，這一政策必須做出調(diào)整。
樊綱：“但是現(xiàn)在要看到一個(gè)趨勢(shì)，就是經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已經(jīng)形成，這個(gè)經(jīng)過多年的，也是經(jīng)過多年政策的調(diào)整，然后我們終于從過熱高速增長(zhǎng)，去年11%將近12%的增長(zhǎng)速度還是降下來了，但是這個(gè)降下來一旦趨勢(shì)形成，就開始需要所謂的逆風(fēng)調(diào)節(jié)或者是反周期調(diào)節(jié)，就要開始起作用了。”
樊綱認(rèn)為盡管中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍然在10%左右，但是對(duì)GDP貢獻(xiàn)占到20%的外貿(mào)行業(yè)目前正面臨著嚴(yán)重的停產(chǎn)萎縮局面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨向下調(diào)整的壓力，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策中勢(shì)必要同時(shí)考慮保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)。
樊綱：“要采取一些反周期政策來使它下行的趨勢(shì)不走得太遠(yuǎn)，不走得太深，那么不至于形成一種衰退。”
樊綱同時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前的宏觀背景決定了我國(guó)不具備大規(guī)模通貨膨脹的條件，但是對(duì)于通貨膨脹的問題仍然不能掉以輕心，因此今后的宏觀政策在調(diào)整方向上將會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的平衡關(guān)系來采取實(shí)時(shí)的微調(diào)措施。
|
