（三）新股市值：“入不敷出”。2008年a股市場新增上市公司77家，數(shù)量較2007年明顯減少，且它們的規(guī)模普遍偏小。截止2008年底，它們當(dāng)中市值過千億元的只有中國鐵建(601186)一家上市公司，市值超百億的僅有7家上市公司，它們的平均市值不到6.52億元。2008年新上市公司總市值為0.502萬億元，在a股總市值中僅占4.16%,相對存量上市公司蒸發(fā)的20.92萬億市值，可謂滄海一粟，因此對彌補(bǔ)市值縮水的作用微乎其微。
（四）所有制效應(yīng)：民營公司最抗跌。通過數(shù)據(jù)對比可以明顯看出，在a股市場急劇縮水的大背景下，不同所有制上市公司表現(xiàn)出的抗跌性各不相同。相比之下，民營上市公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，它們的市值總量只比2007年縮水了55.19%，比市場平均縮水幅度62.76%低7.57個百分點(diǎn)，比國有控股上市公司市值縮水幅度63.17%低7.98個百分點(diǎn)，比央企上市公司市值縮水幅度66.05％更是低10.86個百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)表明，2008年市值縮水幅度在市場平均線以下的還有外資控股上市公司，在市場平均線以上的有國有控股上市公司和央企上市公司。抗跌性強(qiáng)和新上市公司數(shù)量較多這兩大因素導(dǎo)致民營控股上市公司市值在a股總市值中的占比有了明顯提高，從2007年的9.92%上升到2008年的11.96%；相反，國有控股上市公司市值的占比則下降了2.41個百分點(diǎn)，從2007年的89.45％到2008年的87.01％。
圖表3：2008年度不同所有制上市公司市值縮水對比圖
（五）大小非：威懾沖擊大于減持沖擊。截至2008年底，各種形式的限售股解禁數(shù)量合計(jì)1632億股，按12月31日收盤價計(jì)相應(yīng)市值高達(dá)10519億元，占兩市流通市值的23%。涉及上市公司1419家，其中解禁市值在100億元以上的公司有25家。寶鋼股份(600019)、中國石化(600028)的解禁市值高達(dá)1000億元以上。解禁股數(shù)占目前流通a股比例在50%以上的公司有134家。從行業(yè)的角度看，金屬、非金屬行業(yè)上市公司解禁比例達(dá)21.97%，解禁股數(shù)和解禁比例在分類行業(yè)中均為最高。
截至2008年12月，減持的上市公司共有508家，僅占解禁公司總數(shù)的35.8%；減持股數(shù)合計(jì)為287.09億股，占解禁總數(shù)的17.6%。在減持股當(dāng)中，持股數(shù)量達(dá)到大于5%的解禁股東累計(jì)減持88.18億股，占減持總數(shù)的30.7%；其它股東的減持?jǐn)?shù)量是達(dá)198.91億股，占減持總數(shù)的69.3%。
（六）行業(yè)市值：重回百億規(guī)模。截至2008年底，在22大行業(yè)中，總市值超萬億的大行業(yè)已從上年的8家下降至三個——金融、保險業(yè)和采掘業(yè)，68%的行業(yè)市值規(guī)模處于千億級，而木材、家具行業(yè)的市值規(guī)模已下降至百億以下，為92.60億元。2008年，采掘業(yè)、金融保險業(yè)、金屬非金屬、交通運(yùn)輸倉儲業(yè)和機(jī)械設(shè)備儀表五大行業(yè)的市值縮量分別超過萬億以上，其中采掘業(yè)和金融保險業(yè)的縮量在5萬億元以上，居縮量榜榜首。
圖表4： 2008年中國a股市值縮量行業(yè)分布表
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行業(yè)
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08年市值
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08年占比
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07年市值
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07年占比
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08市值增福
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金融、保險業(yè)
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30753.56
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25.46%
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84610.26
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26.08%
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-62.69%
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采掘業(yè)
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28601.97
|
23.68%
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89559.84
|
27.61%
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-66.64%
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機(jī)械、設(shè)備、儀表
|
8845.29
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7.32%
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20986.58
|
6.47%
|
-57.44%
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|
金屬、非金屬
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7811.89
|
6.47%
|
23627.68
|
7.28%
|
-71.62%
|
|
交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)
|
6082.01
|
5.04%
|
21383.87
|
6.59%
|
-71.82%
|
|
電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
|
5208.91
|
4.31%
|
11215.93
|
3.46%
|
-54.78%
|
|
石油、化學(xué)、塑膠、塑料
|
4189.07
|
3.47%
|
10312.74
|
3.18%
|
-59.68%
|
|
批發(fā)和零售貿(mào)易
|
3757.50
|
3.11%
|
6738.48
|
2.08%
|
-58.35%
|
|
食品、飲料
|
3681.82
|
3.05%
|
8839.92
|
2.72%
|
-58.36%
|
|
信息技術(shù)業(yè)
|
3596.84
|
2.98%
|
7387.59
|
2.28%
|
-52.42%
|
|
房地產(chǎn)業(yè)
|
3576.82
|
2.96%
|
8811.93
|
2.72%
|
-59.25%
|
|
醫(yī)藥、生物制品
|
3287.22
|
2.72%
|
5746.8
|
1.77%
|
-42.32%
|
|
建筑業(yè)
|
2916.56
|
2.41%
|
4124.31
|
1.27%
|
-28.46%
|
|
綜合類
|
1959.62
|
1.62%
|
4527.53
|
1.40%
|
-57.28%
|
|
社會服務(wù)業(yè)
|
1561.94
|
1.29%
|
4502.4
|
1.39%
|
-65.71%
|
|
電子
|
1271.38
|
1.05%
|
3096.55
|
0.95%
|
-59.49%
|
|
紡織、服裝、皮毛
|
1176.95
|
0.97%
|
3083.46
|
0.95%
|
-63.47%
|
|
農(nóng)、林、牧、漁業(yè)
|
953.99
|
0.79%
|
1831.98
|
0.56%
|
-49.19%
|
|
造紙、印刷
|
616.05
|
0.51%
|
1585.22
|
0.49%
|
-61.48%
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其他制造業(yè)
|
496.94
|
0.41%
|
1282.97
|
0.40%
|
-61.05%
|
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傳播與文化產(chǎn)業(yè)
|
344.49
|
0.29%
|
953.11
|
0.29%
|
-58.85%
|
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木材、家具
|
92.60
|
0.08%
|
223.9
|
0.07%
|
-58.64%
|
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