證監(jiān)會就創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理規(guī)定等征求意見
證監(jiān)會就創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理規(guī)定和配套文件答問
創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定(征求意見稿)起草說明
新華網(wǎng)北京６月８日電（記者陶俊潔、趙曉輝）為積極穩(wěn)妥推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè),中國證監(jiān)會８日發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，向社會征求意見。深圳證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會亦同時發(fā)布了暫行規(guī)定的相關(guān)配套文件，并公開征求意見。
創(chuàng)業(yè)板的投資者適當(dāng)性管理制度，是創(chuàng)業(yè)板制度體系的重要組成部分。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，為了保護(hù)投資者合法權(quán)益，提示投資者審慎做出投資創(chuàng)業(yè)板的選擇，創(chuàng)業(yè)板市場建立了投資者適當(dāng)性管理制度，適度設(shè)置了投資者入市的基本要求。
據(jù)介紹，目前初步構(gòu)建的創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理制度體系由三個層面組成。一是中國證監(jiān)會制定的暫行規(guī)定。主要內(nèi)容是對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理提出原則要求，同時授權(quán)自律機(jī)構(gòu)制定具體實施辦法和相關(guān)風(fēng)險揭示書必備條款。二是深圳證券交易所制定的《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理實施辦法》。主要內(nèi)容是具體明確投資者適當(dāng)性管理的基本要求、程序、工作機(jī)制以及監(jiān)管要求等。三是中國證券業(yè)協(xié)會制定的《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書（必備條款）》，規(guī)定了證券公司在其制定的風(fēng)險揭示書中必須列示的條款。
創(chuàng)業(yè)板投資“無資金門檻” 旨在保護(hù)投資者利益
與此前市場的傳言不同，監(jiān)管層對創(chuàng)業(yè)板的投資者并沒有設(shè)置資金門檻。實際上，在此次規(guī)定當(dāng)中，“準(zhǔn)入”的概念已經(jīng)淡出，而是突出了“保護(hù)投資者利益”的理念。
根據(jù)深交所公布的創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理實施辦法，具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗的自然人投資者可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易，交易經(jīng)驗的具體起算時點(diǎn)，為投資者在上海或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。據(jù)介紹，絕大部分投資者都將符合這一條件。
規(guī)定要求，對于滿足上述條件的投資者，證券公司應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場所現(xiàn)場與其書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》，并要求投資者抄錄一段聲明。證券公司經(jīng)辦人員應(yīng)見證投資者簽署并簽字確認(rèn)。風(fēng)險揭示書簽署兩個交易日后，經(jīng)證券公司完成相關(guān)核查程序，可為投資者開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。
對暫時達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗要求的自然人投資者，監(jiān)管層也提供了相應(yīng)的通道，只不過申請開通的程序更為復(fù)雜。除上述程序外，投資者還需就自愿承擔(dān)市場相關(guān)風(fēng)險抄錄一段特別聲明，而且要證券公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)。另外，開通交易的時間也由兩個交易日延長到五個交易日。
證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，建立這一制度的目的不是要限制某類投資者投資于創(chuàng)業(yè)板的權(quán)利，而是希望投資者真正理解創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險，審慎做出投資決策，從而達(dá)到保護(hù)投資者合法權(quán)益的目的。
直投創(chuàng)業(yè)板須兩年股齡 投資需簽風(fēng)險揭示書
兩年的投資經(jīng)驗怎么算呢？征求意見稿指出，兩年經(jīng)驗的時間起點(diǎn)是股民名下的賬戶在上海或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。
專家指出，從2007年以來，股市經(jīng)歷了一輪比較完整的牛熊周期，有2年以上投資經(jīng)驗的股民，對市場風(fēng)險有較為深刻的感受，投資決策會相對審慎。
證監(jiān)會指出，個人投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易時，均需到營業(yè)部柜臺面簽《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》以及其他文件。
證券公司也會面臨營業(yè)部人員和場地的壓力，證監(jiān)會指出，在創(chuàng)業(yè)板股票公開發(fā)行和上市交易開始前，預(yù)留出足夠的時間，供投資者提前辦理相關(guān)手續(xù)。
中國證券業(yè)協(xié)會：創(chuàng)業(yè)板投資存在五大特別風(fēng)險
根據(jù)風(fēng)險揭示書，這五大風(fēng)險，一是規(guī)則風(fēng)險，即創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、信息披露、退市等規(guī)則與主板存在差異，可能帶來風(fēng)險。二是退市風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板不像主板退市時可以退到三板進(jìn)行過度，而是實行直接退市制度，并建立多元標(biāo)準(zhǔn)和快速退市機(jī)制。三是公司經(jīng)營風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板公司一般處在發(fā)展初期，規(guī)模小，穩(wěn)定性差，抵御風(fēng)險能力差。四是股價大幅波動風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板公司流通股本小，盲目炒作會加大股價波動，股價也相對容易被操縱。五是技術(shù)風(fēng)險，高新技術(shù)如何轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，存在技術(shù)失敗風(fēng)險。
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