深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(征求意見稿)》向社會(huì)公開征求意見于結(jié)束。上市細(xì)則征求意見截止，預(yù)示創(chuàng)業(yè)板步入“倒計(jì)時(shí)”階段。創(chuàng)業(yè)板何時(shí)真正亮相？誰(shuí)又會(huì)成為首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)？一系列問題，成為市場(chǎng)關(guān)注的新焦點(diǎn)。
創(chuàng)業(yè)板有望在8月份推出
繼《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(征求意見稿)》后，5月14日，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》和《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》正式發(fā)布，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板主要配套制度文件已基本完備。
據(jù)了解，從創(chuàng)業(yè)板細(xì)則出臺(tái)，到上市公司掛牌上市，中間尚有一段路程要走。中國(guó)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)表示，創(chuàng)業(yè)板預(yù)計(jì)會(huì)在8月份左右推出。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板IPO暫行辦法，登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)必須符合以下條件：依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)，或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元；最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%；企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3000萬(wàn)元。
有關(guān)調(diào)查顯示，包括天涯社區(qū)、江通動(dòng)畫、碧水源、上海海鼎、光迅科技等約150家符合條件的企業(yè)，有望首批登陸創(chuàng)業(yè)板。
市場(chǎng)仍存5大擔(dān)憂
創(chuàng)業(yè)板分流主板資金？
由于A股市場(chǎng)當(dāng)前尚處復(fù)蘇期，不少人擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板此時(shí)推出，將分流主板資金，進(jìn)而沖擊股市穩(wěn)定。
業(yè)界人士稱，推出創(chuàng)業(yè)板對(duì)市場(chǎng)供求層面都不會(huì)帶來實(shí)質(zhì)性沖擊。一方面，據(jù)測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均首發(fā)融資額預(yù)計(jì)在1億元到2億元之間。另一方面，市場(chǎng)閑置的社會(huì)資金很充裕，創(chuàng)業(yè)板可能吸引更多社會(huì)增量資本而非僅僅從主板市場(chǎng)分一杯羹。
直接退市有損散戶利益？
創(chuàng)業(yè)板公司在符合退市條件時(shí)將實(shí)行直接退市，而不必要再進(jìn)行轉(zhuǎn)板。業(yè)內(nèi)擔(dān)憂這種安排更為市場(chǎng)化，防范了市場(chǎng)利用殼資源炒作的風(fēng)險(xiǎn)，但仍存在一些待完善的地方。
對(duì)此，摩根斯坦利華鑫基金總經(jīng)理于華稱，上市公司一旦退市，在信息不透明、不對(duì)稱的情況下，最后被鎖住的可能是散戶或者機(jī)構(gòu)投資者，建議從機(jī)制上保證退市過程中公開、公平、公正，避免散戶利益嚴(yán)重受損。
上市首日股價(jià)被過分炒高？
對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市首日股價(jià)被過分炒高，投資者一直存在擔(dān)憂。一是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板股票數(shù)量較少，但需求很大；另一個(gè)原因是，發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差客觀存在。
對(duì)此，深交所主席宋麗萍近期表示，制度上防止爆炒的措施，一是股價(jià)漲太高就停牌，另一方面，會(huì)實(shí)時(shí)監(jiān)控不規(guī)范的報(bào)單行為。
存在被人為操縱風(fēng)險(xiǎn)？
由于創(chuàng)業(yè)板上市公司的規(guī)模小，是否存在被人為操縱的風(fēng)險(xiǎn)是投資者關(guān)注焦點(diǎn)之一。
對(duì)此，燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生表示，要想減少市場(chǎng)操縱，只能加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)完善相關(guān)制度，完全消除市場(chǎng)操縱是不可能的。
創(chuàng)業(yè)板造成"殼資源"貶值？
創(chuàng)業(yè)板規(guī)模小數(shù)量多的特點(diǎn)可能沖擊類似的目前估值偏高的中小上市公司。對(duì)此，國(guó)信證券首席策略分析師湯小生認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)大大低于主板及中小板，ST股和績(jī)差股的殼資源價(jià)值將被削弱，股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)增大。
市場(chǎng)消息
考慮打開漲跌幅限制
據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道，有消息稱，深交所一直在討論創(chuàng)業(yè)板是否打開漲跌幅限制的問題，記者就此向證監(jiān)會(huì)新聞處求證，但未獲證實(shí)。
倫敦證券交易所北京代表處首席代表姜楠日前在第五屆亞太投資峰會(huì)上透露，深交所一直在討論打開漲跌幅限制的問題，但中國(guó)監(jiān)管層還是更多考慮保護(hù)中小投資者的利益，漲跌幅限制在中國(guó)股市的某些階段有存在的道理。
值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士近日也提出，創(chuàng)業(yè)板的股票交易應(yīng)實(shí)行非對(duì)稱漲跌停板制度，漲停板幅度可保留主板的10%，跌停板幅度應(yīng)擴(kuò)大到20%，以此擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口，強(qiáng)化對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)警示，抑制創(chuàng)業(yè)板的過度投機(jī)。
對(duì)此，漢理資本董事長(zhǎng)錢學(xué)峰持反對(duì)意見。他說，“如果只允許上漲一點(diǎn)點(diǎn)，而下跌無(wú)限，那么有的股票將會(huì)下跌過多，受影響的最終還是中小投資人。不該用市場(chǎng)教訓(xùn)的手段來提醒中小投資者。”
創(chuàng)業(yè)板
又稱二板市場(chǎng)，即第二股票交易市場(chǎng)，是指主板之外的專為暫時(shí)無(wú)法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)給，在資本市場(chǎng)中占據(jù)著重要的位置。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。（金霽）
|
