近日，美國紐約泛歐交易所發布報告稱(下稱“報告”)，2010年上半年，中國成為全球IPO(首次公開發行股票)最活躍的國家，取代美國和巴西，位列第一。其中，深交所以226億美元的融資總額躍居全球首位，上交所以112億美元位列第四。
與融資額度位居全球“第一”相比，國內金融信息服務商Wind資訊提供的數字，則讓中國A股市場在上半年還拿到了一個全球“第二”：全球股市跌幅。
這“第一”、“第二”的排名交會登場的背后會是什么呢？
上半年216個IPO
據報告稱，2010年上半年全球IPO融資金額是去年同期的6倍。按照IPO公司所在的國家來統計，融資金額排名前三的依次是中國、美國和日本。
2010年上半年，中國領銜成為IPO最活躍的國家，共有216家中國公司通過IPO募集資金約348 億美元，緊隨其后的是美國(72個IPO，募集資金128億美元)和日本(11個IPO，募集資金113億美元)。而去年同期該項排名依次是美國、巴西和中國。
按照IPO所在的交易所來統計，2010年上半年，中國深圳證券交易所成為融資額最大的資本市場，共完成161個IPO，226億美元融資額；紐約泛歐交易所集團(55個IPO，134億美元)排名第二；東京證券交易所排名第三(4個IPO，112億美元)；中國上海證券交易所排名第四(11個IPO，82億美元)；美國納斯達克-OMX集團(43個IPO，50億美元 )排名第八。
普華永道北京主管合伙人封和平對記者表示，預計今年中國經濟將會繼續增長，不出意外，今年滬深兩地的IPO規模將創歷史新高。
A股跌幅全球第二
據國內金融信息服務商Wind資訊發布的數據顯示，今年上半年全球股市在國際金融危機、歐洲債務危機、希臘債務危機的影響下普遍下跌。
其中，跌幅“三甲”分別為：希臘雅典ASE指數(跌幅34.69%)、中國上證綜合指數(26.82%)、西班牙IBEX-35指數(22.57%)。
據公開數據統計，從年初的3277.14點，到上半年最后一個交易日 (6月30日)的2398.37點，上證指數半年間跌去了878.77點。據統計，同期深成指數下跌31.48%，中小板綜合指數下跌10.03%。
如果說希臘和西班牙下跌的原因是由于受到債務危機的影響而變得顯而易見的話，中國A股的下跌就顯得有些“沒道理”。據國家統計局的數據顯示，國內上半年GDP同比增長11.1%，全國規模以上工業企業實現利潤15397億元，同比增長81.6%。
一邊是GDP和企業收益以兩位數增長，一邊是股市狂跌……A股怎么了？
IPO是替罪羊？
是IPO抽干了A股市場么？
“從資金供求的角度看，沒有數據顯示IPO會改變股市行情的趨勢，相反，更多數據顯示，IPO會維持和強化股市運行的趨勢。”興業證券分析師李彥霖稱。
李彥霖認為，A股大盤歷史上出現過六次跌幅超過30%的下跌情況，沒有一次暴跌是因為IPO的原因。從本質上說，股市漲跌的大趨勢決定于基本面因素。而在金融危機的情況下比較特殊，全球經濟衰退， 股市本身已經處于熊市，就是沒有新股發行，資金也會逃離市場，所以并非IPO發行導致了資金外流。
他表示，雖然今年上半年，股市有比較深的調整，但這并不能歸咎于IPO，因為此次IPO重啟之時(2009年6月19日)，股市已積累一定的漲幅，有內在調整的需求，IPO不過是調整的“替罪羊”而已。
既然IPO的“抽水”不是導致A股蕭條的主因，那么什么才是？
一位國有銀行投資部門研究人員對記者表達了他的看法：“抽水”沒有錯，錯的是沒有“新水流入”。
“現在市場已經很弱了，但還在持續擴容，而且是在三個板(主板、中小板和創業板)同時在擴容，IPO、再融資、大小非減持，四五個管道都在抽水，市場根本受不了。”該研究人員說。
“正常的情況下應該是在抽水的同時，應該有新的水流進，而不是等水被抽干前，再控制抽水量。”該人士稱，“A股狂跌的表面原因是市場擴容太快，根本原因是發行體制的問題。目前發行價非常不合理，美其名曰是市場化發行，但實際上目前的市場環境根本達不到市場化發行的條件。在發行體制還不成熟的情況下，監管層還同意無節制的擴容市場，這樣的后果很嚴重。”
除此之外，A股市場的這波調整，與宏觀經濟的變化也密切相關。“今年前3個月，宏觀經濟處于流動性收縮但經濟趨勢仍在上升的階段，股市仍維持振蕩整理走勢。但是從二季度開始，流動性趨勢和經濟趨勢共同向下，流動性收緊及房地產調控措施密集出臺，使A股市場從4月中旬開始出現一輪下跌。而歐洲主權債務危機的爆發，也加重了市場對國內企業出口的擔憂。”上述人士稱。
普華永道北京主管合伙人封和平也表示，中國的資本市場從去年下半年開始受到金融危機影響，投資氣氛對股指形成了下壓態勢，而已上市的公司往往是高位發行的，股價也在較高價位運行，這是導致股指下跌的要因。(劉永剛）
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