銀行板塊
尾市1小時凈流出6.68億元 板塊資金流出分析：銀行板塊共有16只個股，昨日板塊尾市1小時跌幅1.17%，尾市1小時成交金額為25.46億元，該板資金凈流出高達6.68億元，占該期間成交額的18.08%。其中，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、華夏銀行、北京銀行、建設銀行、工商銀行、中國銀行等11只銀行股昨日尾市1小時資金凈流出超5000萬元，它們的尾市1小時資金凈流出分別為51813.21萬元、20871.89萬元、11931.64萬元、11845.88萬元、10459.41萬元、9678.83萬元、8738.51萬元、8628.06萬元、7478.3萬元、6809.73萬元、5015.78萬元。
行業(yè)動態(tài)：從經(jīng)濟總量和增長幅度來看，2010年上半年經(jīng)濟活動景氣度較高，前兩個季度GDP維持了兩位數(shù)的高增長。從季度環(huán)比數(shù)據(jù)來看，二季度增速較一季度環(huán)比回落1.6%，回落幅度較大。事實上，在正常年份（經(jīng)濟危機年份除外），二季度伴隨著投資、消費以及貿(mào)易的逐步活躍，GDP增速基本上為環(huán)比上升的態(tài)勢。此外，從消費數(shù)據(jù)、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和進出口的狀況看，下半年中國經(jīng)濟將會回落，但仍將保持在8%以上的增長，“二次探底”的可能性非常小。從今年上半年新增信貸規(guī)模和信貸投放節(jié)奏來看，完全符合央行和銀監(jiān)會的監(jiān)管目標。2010年上半年新增信貸規(guī)模4.63萬億元，占全年信貸額度的62%，基本符合上半年60%，下半年40%的新增信貸配比。此外，由于銀行信貸增量基本上按日監(jiān)管，下半年新增信貸規(guī)模將不會出現(xiàn)超預期現(xiàn)象，新增信貸增量在3萬億元左右，那么針對信貸增量的調(diào)控舉措將緩行。
截止2從2010年的信貸目標來看，貨幣投放速度已經(jīng)正常化，伴隨著城鎮(zhèn)化以及全國范圍內(nèi)的工資上調(diào)，通脹壓力將在四季度顯現(xiàn)出來，2011年初將醞釀利率的上浮。此外，人力成本上升以及資源價格的上漲，都將進一步推升資產(chǎn)價格，而南方水患引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲成為短期刺激因素。在通脹的大環(huán)境下，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將得到改善，盈利能力將得到提升。由于通脹背景下，整個社會的資金將保持充裕，這將在一定程度上擴大了銀行業(yè)資金供應，降低了負債成本，也會提升了貸款企業(yè)的還款能力。此外，通脹為加息埋下伏筆，有助于提升銀行的息差水平。
投資策略：日信證券表示，從成長性來看，城商行和股份制銀行處于快速擴張期，從規(guī)模增長到網(wǎng)點擴建，增速均快于大型銀行經(jīng)過近一年的調(diào)整后，整個銀行板塊估值較為合理。從估值水平以及分紅比率來看，中資銀行股投資價值凸顯。目前銀行業(yè)整體估值水平為2.01XPB，11.43 XPE，仍處于歷史最低水準。橫向來看，與歐美銀行股相比，中資銀行股的分紅比率平均在2.5%左右，略高于國際上市銀行的平均水平。結(jié)合成長性、盈利增長能力以及風險分析，在國有大型銀行中推薦：交通銀行，在股份制銀行中推薦：浦發(fā)銀行、深發(fā)展A，在城商行中推薦：寧波銀行。
個股表現(xiàn)：昨金資金凈流出的銀行業(yè)股中，華夏銀行、北京銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行、南京銀行、民生銀行等11只個股的跌幅超2%，它們昨日跌幅分別為3.68%、2.87%、2.7%、2.64%、2.56%、2.55%、2.54%、2.5%、2.35%、2.34%、2.12%。
明星個股
寧波銀行：昨日盡管該股尾市1小時資金凈流出達4294.11萬元，但該股下跌幅度僅2.35%，而尾市1小時的跳水1.66%。公司2010年一季報中預計2010上半年凈利潤同比增長小于50%，現(xiàn)修正為預計2010上半年凈利潤同比增長70%-80%。上年同期凈利潤7.06億元，基本每股收益0.28元。差異原因：公司各項業(yè)務增長較快，息差有所回升。公司各分行繼續(xù)保持了良好的盈利水平。公司總行大樓一部分拆遷補償款到位，提高了公司盈利。華創(chuàng)證券表示，預計全年每股收益0.92元，7月15日公司股價11.72元，動態(tài)市盈率12.80倍，動態(tài)市凈率2.71倍。公司在中小企業(yè)金融市場中具有核心競爭優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)超越同行業(yè)的業(yè)績增長，維持推薦評級。
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