三、美國(guó)長(zhǎng)債收益率上揚(yáng)預(yù)示黃金牛市延續(xù)
美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)很敏感。投資者往往能從美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的變化捕捉其它投資產(chǎn)品的動(dòng)向，比如美元與黃金。美國(guó)政府通過(guò)發(fā)行巨額國(guó)債與印鈔票的方法融通其財(cái)政與貿(mào)易赤字，被認(rèn)為是美元貶值的基礎(chǔ)性原因。
奧巴馬政府在依靠國(guó)外投資者幫助融通該國(guó)的債務(wù)。截至2009年10月，海外資金持有3.498萬(wàn)億美元的美國(guó)公共債務(wù)。美國(guó)2009年12月公共債務(wù)總額達(dá)到7.27萬(wàn)億美元。
2009年以來(lái)，美國(guó)30年國(guó)債收益率呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。2009年6月10日，美國(guó)30年國(guó)債收益率達(dá)到4.76%的高點(diǎn)。7個(gè)月之后，美國(guó)30年國(guó)債收益率再次達(dá)到歷史高點(diǎn)。2010年1月11日，美國(guó)30年國(guó)債收益率達(dá)到4.74%（如下圖）。
4月5日，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率攀升至2008年10月24日來(lái)的最高，4%（如下圖）。
美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率上揚(yáng)，說(shuō)明投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債需求減少并且要求更高的回報(bào)。美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率上揚(yáng)，還說(shuō)明美元貶值的壓力沒有減緩。投資者面對(duì)美國(guó)低利率與美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，不得不要求更高的收益率。
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正恢復(fù)，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)真正開始加息之前，美元將繼續(xù)呈現(xiàn)貶值態(tài)勢(shì)，而黃金的牛市也將得以延續(xù)。
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