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股指期貨投資:辨清三大風險 教您三個絕招
中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn  2010 年 04 月 16 日 
關(guān)鍵詞: 股指期貨交易 股指期貨 投資者 滬深 股票現(xiàn)貨 風險 標的股票 投資組合 期貨合約 期貨頭寸
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中新網(wǎng)4月16日電 股指期貨今日上市交易,股指期貨這一金融期貨品種對于大多數(shù)投資者來說,還是新鮮事物。本網(wǎng)特為有意參與股指期貨的投資者提供投資指南,辨析三大套利風險,為您投資交易支招。

股指期貨今日上市交易,股指期貨交易與投資者熟悉的股市交易不同,有兩大事項需要注意。

首日操作注意兩大事項

(一)首批期貨合約漲跌幅限制

首批上市滬深300股票指數(shù)期貨合約為2010年5月、6月、9月和12月合約,掛盤基準價由中金所在今天公布。根據(jù)《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》,滬深300股指期貨合約的交易保證金,5月、6月合約暫定為合約價值的15%,9月、12月合約暫定為合約價值的18%。

上市當日漲跌停板幅度,5月、6月合約為掛盤基準價的10%,9月、12月合約為掛盤基準價的20%。每個交易日結(jié)束后,交易所發(fā)布單邊持倉達到1萬手以上和當月合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量。

(二)股指期貨交易時間

滬深300股指期貨合約交易時間:一般交易日為上午 9:15-11:30,下午 13:00-15:15;最后交易日為上午 9:15-11:30,下午 13:00-15:00。

另外,滬深300股指期貨合約集合競價在交易日9:10-9:15進行,其中9:10-9:14為指令申報時間,9:14-9:15為指令撮合時間。

股指期貨警惕三大套利風險

在股指期貨市場,始終會存在著各種各樣的風險,并且有些風險無法消除。

(一)股票現(xiàn)貨組合跟蹤誤差風險

在實際操作中,由于跟蹤投資組合必須面對現(xiàn)實市場中各種不同類型的投資規(guī)則和約束條件,投資組合的變動與目標指數(shù)之間往往存在一定的差異。目前,在內(nèi)地還沒有上市滬深300ETF基金的情況下,投資者只能通過構(gòu)建股票組合或者基金組合的方式來擬合滬深300指數(shù)的走勢,由于流動性、樣本股調(diào)整等因素的存在,跟蹤誤差是必然存在的,投資者在實際操作中應盡量采取相應的技術(shù)手段來最大限度地降低跟蹤誤差風險,甚至將組合偏差向有利于套利交易的方向發(fā)展。

(二)流動性風險

目前滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的構(gòu)建主要是樣本股組合、基金組合兩種方式,但由于部分股票或者基金的流動性不太理想,一些資金量較大的機構(gòu)在建倉時容易產(chǎn)生較大的沖擊成本,進而會影響到套利交易的收益水平。此外,由于融券的標的股票數(shù)目受到嚴格限制,在無法有效賣空股票現(xiàn)貨的情況下,投資者參與難度非常大,這就限制了投資者反向套利的機會。

(三)資金管理風險

期貨交易是保證金交易,由于資金管理不善而發(fā)生的爆倉和強制平倉事件時有發(fā)生,因此,單向趨勢性交易的投資者都非常注意資金管理問題。如果保證金投入不足,異常的市場波動將逼迫投資者追加期貨保證金,若不能及時追加,期貨頭寸將會被交易所強平,那么套利活動會被迫提前結(jié)束,發(fā)生的虧損就將無法挽回。

股指期貨三大交易技巧

首先是制定交易計劃。在期貨市場投資必須及時做出何時入市、何時等待、何時出市的決定。

其次是資金管理。由于期貨高杠桿機制的特點,如果只要有一次不成功的投資,加上沒有明確的交易計劃來止損,就可能虧損掉所有資金。

再次,確定止損位和止盈位。任何預測都有可能與行情的真實走向不同,因此,在決定是否買或賣期貨合約時,投資者應該事先為自己確定一個能承受的最大虧損限度。一旦交易出現(xiàn)損失,并且損失已經(jīng)達到事先確定數(shù)額時,立即平倉了結(jié),必須毫不猶豫地執(zhí)行,無論執(zhí)行后市場方向是繼續(xù)惡化還是好轉(zhuǎn)。因為你永遠無法保證下一步是好轉(zhuǎn)。適時止盈平倉。與止損不同的是,在行情變動對自己有利時,不要急于平倉獲利,而應盡量延長有利持倉的盈利幅度,充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤。(財經(jīng)頻道 賈亦夫)

來源: 中國新聞網(wǎng)

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