上海股民
股改后七成賺三成虧
在中國改革開放的大潮中，“股改”只是其中的一朵浪花，但她卻涉及到千百萬股民的切身利益，股改之后的中國資本市場，股民指數“笑了”，廣大市場參與者也“笑了”。筆者是一個年已77歲的老人，原系一家大型國企的中層技術干部，受過高等教育，1993年退休后，于次年12月參與股市，還參加過中國人民大學金融證券函授班學習，真是“老來學皮匠，倒也像個樣”，迄今亦已伴隨市場走過了15個年頭，是股改前后一段歷史的見證人和親歷體驗者。
1558點，中國股改
歷史上的神奇點位
說實在話，參與股市的每一個人都期望能在股市中獲得投資性收益，這是毫不避諱的事實。上海有個“楊百萬”，他是在股市中“神話”般的傳說，已成為廣大股民，尤其是中小散戶的偶像。然而事實又是如何呢？股改前由于受法人股流通的干擾，股民心理壓力很重，加上信息上的不對稱，廣大中小散戶輸多贏少，筆者和他們接觸親眼目睹，實在可憐！雖然在媒體上亦有個別“暴富神話”，但能否經得住歷史的檢驗，值得質疑，現存者已極少。
至于股市自身的走勢，翻開中國股市19年歷史的記錄，會發現一個奇怪的現象，即1993年2月上海指數有一個高點“1558”，長期以來，一直難以有效突破。到1999年6月創出1756高點，但有效么？沒有，因為很快又跌破該點，以后在2000-2004年這五年間，雖也曾每年有沖過1558點，但好景不長，都很快再次被下破。自1993-2005年的13個年頭里，“1558”成為A股市場始終繞避不過的“神奇點位”。原因何在，廣大股民、學者和分析專家心中自有分寸。
2005年5月，在中國大地上吹響了“股改”的號角，廣大股民的心理十分復雜，是恐懼、驚慌、觀望、期盼，也許混雜在一起。一開始市場出現快速下跌，甚至跌破千點到“998”，一些營業廳的大廳里出現了“救救吧”的喊聲。筆者利用“沙龍”的機會，高聲對信任我的股迷們說“改革方向不會錯”，“恐慌之后機會就會來臨”。經過一年左右的時間，股民們的情緒穩定了，股指亦在穩健地逐漸攀升。2006年6月12日，上證指數終于站在1600點位上，我對股民們說：記住“6·12”，我們也許永遠與困擾A股市場十多年的“神奇點位”說聲“拜拜”了。
先哲說過：“實踐是檢驗真理的唯一標準”，判斷一項重大改革的成功與否，只有從實踐中鑒別，股改亦然。是股改的“神奇力量”征服了“神奇點位”，我只知其然，不知其所以然。這個題目，就留給專家、學者們作為“理論課題”去研究它。
有趣統計的啟示
在股市中有個經典傳說，居民個體參與股市，七成是虧，三成才是賺。在股改以前，這個想法在我腦海中是“根深蒂固”的。但是最近我在不經意中，向周圍的股友和“粉絲”們了解到，自2005年6月底到2009年6月底為止，四年期間，盡管也曾經出現2008年的股市大熊大跌，但總體上竟然是贏多輸少，而且奇怪的是：其比例恰恰是與以前的經典說法來一個顛倒，七成是賺，三成才是虧。這不正是符合黨的十七大文件所說的“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”精神嗎？
也許是我的“有趣統計”不規范、不精確、隨意性太多。但筆者認為：這個現象是存在著的。而且我的“粉絲”中已有多人可以算是“楊百萬”俱樂部的成員了。這也許可以歸納為“股改”之后在股民散戶中一個新現象，僅從股民們“笑聲”多了這一個層面，來勾畫這次股改在人們心目中的“成與否”，不失為是一個方面吧！
歸根到底，股改的根本的目的是為了消除制度的賦予非流通股股東對公司的壟斷控制權，防止同股不同權，同股不同制的現象繼續發生。雖然，由于對兩類股東持股成本進行核算后，原先的流通股價格可能會受到影響。但是，股改從根本上去除了制度的弊端，給投資者，尤其是散民們創造了一個更加穩定、和諧的市場。筆者的“有趣統計”可以為一個市場縮影，或許只是管中窺豹偶然性不大，個別性太強，但多多少少，可以說明一些現象。
由此觀之，筆者認為，“股改”不失為忙忙股海中的一盞燈，撥亮了股民的心，那么，即將啟動的創業板，會否是下一盞“燈”呢？讓我們翹首以盼……(吳俊卿)
深圳股民
我們是愛國者不是投機者
深圳是年輕人的競技場，但有一個地方老年人頗多，那就是股票市場。15年前，我為了解決兒子上大學的經費而進入股市。第三年，我當時小小的本金賺到了兩倍的利潤，學費的“第一桶金”算是拿到了。從此，股市深深地吸引了我。
現在，我雖然60多歲了，仍然樂此不疲。股市給我的回報，賺錢只是其中一部分，更主要的是，它給了我對人性的感悟，以及不斷學習新事物的樂趣。
眾所周知，世紀偉人鄧小平打開了中國股票交易所的大門。然而此后差不多十年的時間里，圍繞股份公司和股市的大爭論幾乎從未間斷。我的切身體會是，交易其實是利害攸關的“投票”。交易行為和結果既鍛煉了股民，也改造了企業。要買某公司的股票，你總得看看它的財務報告，了解它過往的經營情況，尤其要注意公司歷年的分紅和未來的發展前景。有很多東西我原來不懂，為了多賺少賠，就得學。一個不受價格管制、主業突出、規模和利潤同步擴張的公司，其股票就值得持有。相反，如果只是生產“馬鞭和牛車”、又不思進取的公司，即使有人為他編故事，炒得沸沸揚揚，也只能作壁上觀。在深讀了國際著名投資家的書后，我歸納出了自己的選股公式，能夠預測股票的合理價位，選股成功率達到85%以上。
15年來，我從連大盤符號都看不懂的初學者，到現在基本可以用技術指標預測個股和大盤走勢，知道何時該進、什么價位該出。其間，最難的自然是與自己的貪婪和恐懼作斗爭。在磨練中，我想出辦法來控制人性弱點：起初是采取硬性止損的辦法；后來，我又采取了控制倉位和組合投資的方法——同時持有A股、B股，封閉式基金、貨幣基金，并且長短投資結合。其效果舉一例:在3年熊市中，我的封閉式基金年收益達到20%。
當股市大跌時，曾經有人問我為什么還能沉得住氣，我回答：“因為我提前控制了倉位，而且把投資只當作是一場智力游戲罷了”。近年來，每周我都堅持寫操作筆記，總結經驗教訓，記錄學習心得。現在我又開了創業板賬戶，想學學“吃第一只螃蟹”。
也許是由于心態平和吧，15年算總賬，在股市我沒有虧過一分本金,而贏利則使生活更寬松、更自在。我目前最希望的是,中國股市能夠早一點推出做空機制，減少單邊大漲大跌的折騰，讓中國股民能夠安心投資，快樂投資。
中國已經有了六、七千萬股民。他們用自己的錢入場交易，切身利益驅使他們密切關注政府政策和官員言論。不用動員，他們天天都要學習，天天都在評論、思考。有人說“股市是經濟的晴雨表”，我以為，7000萬股民的人心和信心才是經濟繁榮、社會穩定的“晴雨表”。就20年來對國家發展的貢獻而言，中國股民是真正的愛國者，而不是某些人以為的“投機者”。(屠海燕)
價值不菲的收藏品：
“老八股”、“老五股”紙股票
對于上海“老八股”、深圳“老五股”,現在恐怕絕大多數的投資人連他們的名字也說不全了。
所謂上海“老八股”是指上海證券交易所開業之前已經發行并有交易的8種股票。1990年12月19日上海證券交易所開業時，上市的僅有8支股票，即上海本地的延中實業(600601)、真空電子(600602)，飛樂音響(小飛樂600651)、愛使電子(600652)、申華電工(600653)、飛樂股份(大飛樂600654)、豫園商城(600655)，以及浙江的鳳凰化工(600656)，其中豫園商城初上市時名豫園商場，到1992年改制擴大后才變為豫園商城。2004年上海搞了一個“新中國上市公司實物股票拍賣”活動，當時征集了50多種拍品，其中就有“老八股”。
“老八股”帶給人們的是幸福的回憶。幾年前有報紙曾登過一篇文章說，“凡買過老八股的股民，若持股到現在，少則百倍、多則千倍收益，這決不是夸張，筆者手頭就有幾個現成的例子。筆者的一位好友，1991年買電真空時不小心將100股打成1000股，當時也沒有什么”資金不足拒絕成交“之類的設置，1000股真空說買就買進了，資金虧空一大截，把她嚇得冷汗直流，誰知第二天恰逢真空拆細，股價頓時大漲(當時也沒有什么漲跌停板)，她一下子賺了好幾萬，對工資只有幾十元的工薪階層來說，幾萬元是怎樣的一個天文數字啊，就此給她的家庭和事業發展打下了基礎。筆者還有一位朋友，也是一位證券記者，當時有關部門下發一規定，凡證券記者一律不準買股票，一查，他是上海證券記者中唯一買過股票的(當時證券記者很少)，有多少呢？也就17股電真空(兩次拆細后變成1700股)，他按規定將17股電真空拋出后，知道股票是個好東西，后來干脆辭職不干，現在少說也有千萬身價。申華董事長瞿建國，成為上市公司中第一個億萬富翁老總，則是有白紙黑字可查的，瞿建國的原始資本也就100股申華(拆細后變為1萬股)，因董監事持股必須鎖定倒反挑他發了大財”。
有人分析說，“老八股”的幸福原因主要有三：“一是少。初上市時，8家公司流通股總共才60多萬股，1200萬上海市民平均每20人才有1股股票，后經兩次拆細(100元面值拆成10元，再拆成1元)，也不過6000多萬股，而當時僅上海居民存款就有240億元，以致每逢有公司發股或配股，人們常常通宵達旦排隊，即便如此還是不得不出動警察。二是小。上海的老八股，除電真空稍大為2億股(其中流通股4910萬股)外，其他延中500萬股，小飛樂165萬股，愛使40萬股、申華100萬股、豫園650萬股，大飛樂2100萬股(流通股210萬股)，浙鳳凰2560萬股(流通股510萬股)。正因其小，還產生了另一個奇跡：缺陷造就的暴富。原來，根據后來通過的《公司法》規定，上市公司最低股本必須達到5000萬元，《公司法》于1994年7月1日起生效，在此之前，凡達不到5000萬的，如申華、愛使、飛樂音響之類，均要求突擊達標，于是大送大配，高者如愛使甚至有10股送10股再配20股的，那時送股不講公積金高低，配股也不要求凈資產回報，反正為了達標急遽膨脹，從1990年底到1994年6月，申華從100萬股擴至7020萬股，愛使從40萬股擴至5616萬股，小飛樂從165萬股擴至5200萬股，豫園從650萬股擴至2億股，等等，又是拆細，又是送配，1股股票迅速變成10股、100股乃至上千股，發財不是如爆米花一般容易么？三是全流通概念。由于歷史原因，上海的老八股，除真空、浙鳳凰、后來的”大豫園“等之外，一多半為全流通，連大飛樂原來流通股才占10%，也半明半暗地策劃國家股上市。全流通同時帶來了二級市場舉牌的轟動效應，想當初延中第一次被寶安舉牌時，股價何止翻了幾個筋斗，以后如申華、愛使、小飛樂均因頻頻舉牌而大獲其利”。
深市“老五股”有兩種說法。一種是泛指在1990年前發行實物股票并在深圳交易所成立后陸續上市的公司,目前所知這類公司共有9家(原野、發展、金田、萬科、寶安、物業、安達、華新、錦新)。第二種說法則是指1990年深圳證券交易所成立前發行并進行柜臺交易的股票。它們是：深發展(000001)、深萬科(000002)、深金田(000003)、深安達(000004)、深原野(000005)。
滬深這13家公司當時發行的股票是紙質的。1994年，股票發行和交易實行無紙化，從此紙質股票退出了證券市場，轉而成為收藏者眼中的文物，開始進入收藏領域。
作為藏品，全套的“老八股”，有心的話還可以見到，當然價值不菲。兩年前，一套上海“老八股”實物股票的身價就達到了12萬元。鄧小平在上世紀80年代中期贈送給當時的美國紐約證交所主席約翰·丹爾林先生收藏的禮品“小飛樂”股票炒到2萬還一票難求。全套的“老五股”就很難看到了，價格也是“紙質股票文物”中最貴的。五年前，在藏品市場，“老五股”的標準股上萬元的價格都很難買到。有個真實的故事，說是在2004年5月，有個黃姓先生好不容易以2萬多元高價收購到深金田、深萬科和深發展的標準股3張，隨即在報紙上花800元刊登了小廣告。第二天就有幾個客戶聞聲而至，最終一個客戶花了4.8萬元買下黃先生的藏品。
需要說明的是黃先生交易的只是標準股。所謂標準股是指在1991年，深圳開始把“一戶一票”的非標準實物股票換發成“一手一票”的標準股票。當時，根據人民銀行深圳分行頒布的(深圳市股票印制管理的暫行規定)，實行“一手一票”制，即確定每股面值為一元人民幣，100股為一手，以便于交易和管理。對新上市股票則直接印制和發放一手一票的標準股票。如1991年6月開始對寶安股份有限公司股票確定100股為一標準手，發給一張標準股票。另對不足一標準手的零散股票發給非標準股票。非標準股票也稱不定額股票，即股數不像標準手股票那樣事先固定，而是根據需要打印上去。這主要是針對原有老股票中部分股票面額不夠一標準手而剩下的零股，或標準手股票分送紅股后產生的零股而設計的。上述的標準股票是深圳證券登記公司于1991年7月1日正式成立后為規范股票實物交易而提供的一系列配套服務而特別印制。
而最值得收藏的“老五股”實物股票，由于他們都是各家公司自行設計并采用當時國外先進的造幣防偽印制的(當時深圳證券公司登記公司還未成立)。各家的票面尺寸不同，防偽識別不同，票面圖案不同。所謂藏品就是當時這些公司發行后用剩下下來的，使用過的股票都已換成標準股票后統一托管了。然而，就是這些當時沒用完的廢紙成了股藏品中的珍品。
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