金證顧問 消費(fèi)升級(jí)加速助推消費(fèi)股走強(qiáng)
周二，股指繼續(xù)震蕩走勢，受到8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期向好等消息刺激，前期小幅震蕩的走勢，逐漸顯示出突破態(tài)勢，筆者認(rèn)為，隨著政策走向縱深，消費(fèi)升級(jí)的速度會(huì)呈現(xiàn)加速度增長，市場后市將把目光投向消費(fèi)股。不過，筆者認(rèn)為，目前市場更多地關(guān)注消費(fèi)股的防御性，但是，其實(shí)如家電股、汽車股、甚至房地產(chǎn)股等，在行業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的情況下，其消費(fèi)概念更具攻擊性。
整體來看，“家電下鄉(xiāng)”政策一直是電器板塊的主要利好，從上半年行情中電器股的走強(qiáng)，很大程度上是受到行業(yè)數(shù)據(jù)的刺激。前期財(cái)政部、商務(wù)部等首次披露了最詳盡的家電下鄉(xiāng)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，在“家電下鄉(xiāng)”政策扶持下，家電行業(yè)的銷售額迅速提升，其中由于正處夏季，冰箱等產(chǎn)品迎來旺季銷售量大幅增長，特別是對(duì)品牌集中度的推升主要集中于行業(yè)龍頭，筆者認(rèn)為，目前來看，真實(shí)受益于“家電下鄉(xiāng)”該優(yōu)惠政策的公司主要是在家電下鄉(xiāng)進(jìn)程中的綜合競爭力具有較強(qiáng)優(yōu)勢的上市公司，即家電行業(yè)的龍頭企業(yè)或者是綜合性家電企業(yè)。這些家電企業(yè)在渠道和品牌上具有較大的優(yōu)勢，而且產(chǎn)品線齊全，基本能參加所有產(chǎn)品的競標(biāo)，中標(biāo)產(chǎn)品多，受益也大。隨著相關(guān)政策的深入，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后居民對(duì)于家電更新?lián)Q代的需要，后市家電行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)將更加樂觀，投資者可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)公司或者細(xì)分行業(yè)公布利好數(shù)據(jù)帶來的短線機(jī)會(huì)。
另外，在國家政策利好和季節(jié)周期的雙重作用下，上半年汽車行業(yè)銷量數(shù)據(jù)持續(xù)創(chuàng)出新高，超出市場預(yù)期。整體來看，這一大好形勢很大程度上是受益于“汽車下鄉(xiāng)”活動(dòng)；同時(shí)，上半年國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷快速增長，從行業(yè)特性來看，二、三季度通常是汽車銷售的傳統(tǒng)旺季，因此，不排除未來幾個(gè)月汽車銷售的增長勢頭仍繼續(xù)保持的可能，這也為汽車股上漲提供基本面的支撐。后市投資者也可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)消息面的利好數(shù)據(jù)公布，把握投資機(jī)會(huì)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注消息面的動(dòng)向，如汽車下鄉(xiāng)政策中，銷售爆發(fā)性增長的汽車品種，如輕卡、微客等汽車品種所涉及的相關(guān)汽車制造商，投資者可重點(diǎn)關(guān)注；
另一方面，從消息面來看，雖然受到貨幣政策“動(dòng)態(tài)微調(diào)”的影響，但是地產(chǎn)行業(yè)利好不斷。7月份固定資產(chǎn)投資的速度已經(jīng)明顯放緩，但房地產(chǎn)業(yè)投資開始加速，7月份當(dāng)月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增加約20％，1-7月份累計(jì)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速達(dá)到了11.6％，重新回到了兩位數(shù)。1-6月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用國內(nèi)貸款5381億元，同比增長32.6％，而1-7月利用國內(nèi)貸款達(dá)到了6524億元，同比增長達(dá)到了42.7％，增加了10個(gè)百分點(diǎn)。
整體來看，經(jīng)過去年的房價(jià)回落后，持幣觀望的購房者轉(zhuǎn)變觀念，同時(shí)，剛性需求開始明顯，這也給后市房地產(chǎn)股提供了繼續(xù)上漲的利好刺激，投資者也可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)公布，重點(diǎn)關(guān)注土地儲(chǔ)備豐富、重估增值潛力更大的品種。特別是擁有大量優(yōu)質(zhì)、低成本土地儲(chǔ)備的上市公司，后期價(jià)值將受益于房價(jià)和地價(jià)的快速飛揚(yáng)。
招商證券反彈行情有望延續(xù)
昨日市場呈現(xiàn)低開高走，震蕩上揚(yáng)的走勢。雖然昨日大盤受到20日均線以及布林線中軌的壓制，但今日市場選擇通過低開震蕩消化短線的獲利盤以及上方的套牢盤，在回抽5日均線的有效支撐后震蕩上揚(yáng)，最終成功突破上方壓力位，表明短期市場仍然強(qiáng)勢。從午后逐步放大的成交量來看，投資者的信心逐步恢復(fù)，同時(shí)短期均線系統(tǒng)以及MACD指標(biāo)形成金叉，表明市場短期仍有沖高的動(dòng)力。雖然新股的IPO仍在繼續(xù)，但9月份的解禁壓力相對(duì)較小，并且即將公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)相對(duì)樂觀，這些因素都能激發(fā)投資者的做多熱情。盤面上，近期市場熱點(diǎn)紛繁，大盤藍(lán)籌股以及中小板塊輪動(dòng)及時(shí)有效，投資者可積極把握板塊以及個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。但是，投資者在樂觀的同時(shí)仍需要保持一定的謹(jǐn)慎，3000點(diǎn)上方壓力依然較重，并且市場隨時(shí)會(huì)受到短線獲利盤以及前期套牢盤的打壓。
市場反彈行情有望延續(xù)，但要注意接近3000點(diǎn)附近時(shí)可能產(chǎn)生的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。
操作上，投資者盡量把握市場節(jié)奏輪動(dòng)，在控制倉位的前提下除可關(guān)注前期超跌的主流品種外，逢低可關(guān)注弱周期行業(yè)如商業(yè)零售、食品飲料、服裝、農(nóng)業(yè)以及醫(yī)藥等板塊投資機(jī)會(huì)。激進(jìn)投資者短線可關(guān)注軍工、旅游、創(chuàng)投等熱門板塊，但切忌追漲殺跌，控制好倉位。
昨日盤面呈現(xiàn)明顯的權(quán)重搭臺(tái)，題材股唱戲的局面。指標(biāo)板塊輪番上揚(yáng)，帶動(dòng)指數(shù)走出低谷并不斷推至高點(diǎn)，同時(shí)市場其他熱點(diǎn)全面開花，予以完美配合。早盤首先是地產(chǎn)股率先反彈，萬科收復(fù)昨日唱上影拉開多頭反攻序幕，兩市得以頑強(qiáng)收紅，隨后有色股發(fā)力，沖抵地產(chǎn)股回調(diào)對(duì)指數(shù)的拖累，午后開盤煤炭股低位大幅放量回升，力助滬市收復(fù)2900，銀行、鋼鐵等其他指標(biāo)股也先后發(fā)力，藍(lán)籌板塊形成良好的輪動(dòng)效應(yīng)。市場其他熱點(diǎn)方面，早盤美爾雅的快速漲停帶動(dòng)期貨板塊率先走強(qiáng)，汽車、新能源、旅游、軍工、農(nóng)業(yè)先后活躍，尾盤黃金股更是在國際電子盤金價(jià)突破1000美元大關(guān)的刺激下集體上演瞠目的暴漲走勢，辰州礦業(yè)2點(diǎn)過后連續(xù)放量拉升，半小時(shí)內(nèi)穩(wěn)穩(wěn)封于漲停，刺激其他黃金股走強(qiáng)，豫光金鉛緊隨其后漲停，中金黃金、山東黃金、恒邦股份漲幅最高也達(dá)到8％，國際黃金向上突破和美元匯率近日連續(xù)下跌是刺激主因。
早盤快速大幅向下后迎來的強(qiáng)勢上升走勢們有理由對(duì)后期行情更加樂觀。后市來看，行情繼續(xù)回歸中期上升軌道，大盤很有可能挑戰(zhàn)新高，短期如果出現(xiàn)回調(diào)將是機(jī)會(huì)。
山東神光 2900點(diǎn)附近強(qiáng)勢整理
周二大盤低開震蕩后高走，成交量先萎縮后放大，顯示市場在2900點(diǎn)附近經(jīng)過反復(fù)的爭奪之后，再次開始走強(qiáng)。藍(lán)籌板塊整體發(fā)力，汽車、有色金屬、煤炭石油、房地產(chǎn)、銀行板塊下午放量上揚(yáng)，直接推動(dòng)股指登上2900。近期指數(shù)基金發(fā)放密集，彰顯出管理層維護(hù)市場穩(wěn)定的決心。獲批的多只指數(shù)基金將陸續(xù)加入發(fā)行大軍，預(yù)計(jì)可能給市場帶來約500億的新增資金，這在一定程度上緩解市場資金面的壓力。甲型H1N1甲型H1N1流感第二沖擊波已經(jīng)到來，國外已出現(xiàn)再度爆發(fā)跡象，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)也出現(xiàn)迅猛的傳播態(tài)勢，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議能夠針對(duì)防控甲型H1N1流感召開專門會(huì)議，研究部署做好秋冬季甲型H1N1流感防控工作，足見問題的嚴(yán)重性，甲流疫苗生產(chǎn)公司股票走勢強(qiáng)勁，醫(yī)藥板塊資金流入跡象明顯。本周8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公之于眾，隨著中國政府拉動(dòng)內(nèi)需政策效應(yīng)的逐步發(fā)揮，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望全線回升，甚至一直不被看好的出口行業(yè)，降幅都有望大幅收窄，顯示中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐愈加堅(jiān)定，宏觀數(shù)據(jù)對(duì)大盤形成有力的支撐。周三中國中冶IPO，對(duì)市場資金壓力較大，預(yù)計(jì)走勢大盤將在2900點(diǎn)附近強(qiáng)勢整理。
平穩(wěn)將是“國慶行情”的主旋律
自8月5日滬深股市大跌以來，投資者信心受到挫折。而對(duì)于政策維穩(wěn)的期待，與日俱增。而媒體也試圖捕捉到相關(guān)信號(hào)。目前媒體較為認(rèn)可的“利好”有：新基金發(fā)行,其中包括指數(shù)型基金發(fā)行；單只QFII可入市資金規(guī)模擴(kuò)大；銀監(jiān)會(huì)靈活解釋銀行次級(jí)債新規(guī)則；新股發(fā)行節(jié)奏放緩；證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人講話強(qiáng)調(diào)維護(hù)股市穩(wěn)定運(yùn)行。
這些看法不無道理，但我認(rèn)為，股市在7月中旬后上漲幅度偏大、速度過快，過早地消耗了國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期。8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，預(yù)計(jì)CPI、PPI等主要數(shù)據(jù)偏積極。但可以說，這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了。
回顧2009年8個(gè)多月的股市歷程，可以說，來自各個(gè)渠道的輿論打壓動(dòng)作從未中斷過。比如，有人夸大國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期；有人渲染世界經(jīng)濟(jì)將有“二次危機(jī)”，借以嚇唬國內(nèi)投資者；有人反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)沒有自主發(fā)展能力，股市上漲就是泡沫；有人要求金融主管部門收緊信貸政策；有人重新抬出“大小非”解禁問題進(jìn)行炒作，夸大其壓力；有人攻擊新股發(fā)行改革，把改革說成一無是處，等等。近期較為典型的一種說法是，滬指必下跌至2000點(diǎn)。雖然這種說法不過是“沉渣泛起”，但對(duì)普通投資者的心態(tài)影響不小。
我認(rèn)為，由于中國股市在股權(quán)結(jié)構(gòu)上、投資者結(jié)構(gòu)上、市場結(jié)構(gòu)上與成熟市場存在天然的差異，暴漲暴跌的特性很難在短期內(nèi)改變。在此情況下，一旦有利空消息集中散播，大盤調(diào)整往往出現(xiàn)過度。同樣，如果有利好集中出現(xiàn)，大盤又往往上漲過度。今年7月的上漲、8月以來的下跌，也具有如此特點(diǎn)。
客觀看，在此次全球性金融風(fēng)暴中，我國上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是較強(qiáng)的。當(dāng)然，上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的一大半原因是，在中國獨(dú)特、獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體制下，藍(lán)籌上市公司可以獲得體制性輸血和體制性支持。
內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)都反復(fù)說明，股市表現(xiàn)終歸要依據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面，一旦主流機(jī)構(gòu)對(duì)政經(jīng)形勢判斷達(dá)成一致，則行情趨勢就確立，時(shí)間就可持續(xù)。
近期，投資者無論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，情緒尚不夠穩(wěn)定；宏觀經(jīng)濟(jì)以及上市公司的隱憂仍然客觀存在。所以，大盤大漲的可能性偏小。而另一方面，由于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并無大的問題，股市漲跌的底線也是有力的。所以，不會(huì)走出太壞的行情。我認(rèn)為，國慶節(jié)前后，大盤會(huì)有一定升幅，但在3000點(diǎn)之上繼續(xù)大幅上揚(yáng)的概率不大。(廣州日?qǐng)?bào))
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