過堂難度遠超預期,一些企業遞交的材料被預審員反饋回七十多個問題
9月初,是中國證監會發行部從交易所和各地證監局借調的那些創業板預審員們最為忙碌的時候?！督洕^察報》了解到,確切的信息證實,創業板的發審會將于9月20日正式啟動,開始審核第一批企業“過會”。
9月上旬和10月上旬,深交所將進行兩次創業板全網交易測試。消息人士透露,一切準備就緒后,首批“過會”的企業最早將于10月底正式登陸創業板。
20企業收到反饋函
“首批有20家左右的企業在8月22日收到了證監會的反饋意見函,這批是最快的。這些公司在9月5日之前就把回函提交給證監會了?！币晃恢槿耸客嘎?。
反饋意見函是證監會在發審過程中對發審材料提出的問題,一次性以書面函件形式全部反饋給企業和保薦機構,并要求在10天之內進行答復。
收到反饋函之后企業和保薦機構要以最快的速度、最高的質量回答問題,而答復的速度和質量等溝通情況將決定能否順利過關,盡快上發審會。如果無法在10個工作日內答復反饋函且提出正當理由,可向證監會申請適當延期。
細節決不馬虎
“創業板比中小板更為嚴格,從證監會的反饋意見來看,對材料審得很細,對公司細節問題把握得更加全面、更深入。這種嚴格涉及方方面面,一個是財務指標的成長性,第二是公司治理的規范,第三就是材料中是否有硬傷。如果涉及到高科技公司,知識產權也比較重要,不要有瑕疵,強調資產的獨立性和業績的成長性?！苯咏O管層的知情人士如是說。
來自投行的消息則稱,預審員在給他們的反饋意見中,要求創業板候選公司應著重注意企業成長性和創新性,同時也要求機構在申報材料中體現出創業板與主板的差別。
預審員提問多
“創業板的預審員水平都很高,一般來說是證監會的專職人員。”深圳證券交易所的一位權威人士稱。
“如果一個創業板公司報的材料反饋回來30個問題,那已經是非常少的了。很多公司和承銷商低估了這次創業板的發審規則和難度。有一些企業甚至反饋回來七十多個問題,然后要求企業十天處理完畢,這種可能性幾乎為零,難度太大了,所以這些企業一般都會回去重新做材料進行完善,再往上報一次?！北本h鼎世紀咨詢有限公司執行總裁王叁壽如是說。
董事長必須講
企業見面會證監會也卡得很嚴?！俺袖N商的項目經理可能是最清楚這個項目的,所以在見面會的時候,承銷商的項目經理希望講得多一點,但是這次就嚴格要求不允許,因為他沒有表述權利。”據王叁壽介紹,證監會只讓保薦代表人來講企業的成長性等情況,如果像做其他項目那樣,保薦代表人只是簽個字,而對這個企業不是太了解,這都會成為致命的問題;另一方面,企業的自主創新能力,基本都不讓保薦人去講了,都是要讓企業董事長去講,這都比以前更加嚴格。
不過,即使企業的反饋意見令預審員們滿意,最終這些企業還得面臨發審委的嚴格審核。綜合
什么是創業板？
創業板是地位次于主板市場的二板證券市場。通常來說,創業板在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別,有的比主板更寬松一些,有的則更嚴。興辦創業板的目的主要是為了扶持中小企業,尤其是扶持高成長性企業,同時它也是風險投資資本和創投企業的常規退出渠道。目前,包括美國、加拿大、日本等國在內的發達國家均有創業板,其中,以美國納斯達克最為著名、最具代表性。不過,公開資料顯示,在一些國家的創業板發展過程中,也面臨著這樣那樣的問題,例如交投低迷、人氣不足等。
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