即將開閘的創業板為人民幣基金的退出增加了渠道,從而激發了人民幣基金的投資和募集。2009年上半年,人民幣基金再度超過外幣基金,成為中國私募股權市場募資的主流,新增人民幣基金24只,新募資金11.28億美元,在新募基金中分別占比70.6%和24.7%。
但分析人士指出,目前人民幣基金募集仍面臨不少障礙,而資金來源單一則是募資的主要障礙。清科集團分析師段盈盈表示,“現在最主要的問題是資金來源單一,現行制度制約了大型機構投資者參與進來”,而本土LP(有限合伙人)市場發展也不夠成熟,LP對投資人民幣基金的估價體系、退出方法看法有些不同,認同度還比較低。
清科集團報告稱,應當建立適度的法律監管體系,鑒于VC/PE行業的特性,應該留有一定的操作空間,最終應該讓市場機制去決定未來發展的方向。在政策方面,應該適度放開,允許更多合格的投資人參與到人民幣基金募集中來,最終使人民幣基金資金來源多元化。
清科集團呼吁,借鑒證券市場QFII的模式,在中國VC/PE市場探索QFLP(合格境外有限合伙人)新機制。對于滿足一定條件的國際LP,政府可以考慮讓其參與到市場投資人民幣領域里來,從而進一步解決資金募集問題。(徐暢 蔡宗琦)
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