銀河證券流動性充裕是最好的支撐
觀點：由于國內外經濟環境持續改善，全社會流動性過剩的局面還將維持，市場將繼續震蕩上行。
依據：我國經濟回暖速度加快。物流與采購聯合會最新發布的調查數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數PMI為53.3%，比上月提高0.1個百分點，這也是這一先行指數連續五個月位于臨界點以上，表明隨著一系列保增長、促進國民經濟平穩較快增長的反周期刺激政策措施的貫徹落實，制造業總體呈現穩步回升態勢。下半年，房地產投資和基礎設施建設將是推動經濟“U形”反轉主要力量，我國經濟環境將繼續回暖。
8月份貨幣政策轉向概率小。一年期票據重啟、定向票據發行、信貸收縮傳聞等，引發了市場對于央行貨幣政策轉向的擔憂。但我們認為，8月份貨幣政策轉向的概率較小。保增長與通脹的矛盾決定了貨幣政策的方向，就三季度而言，經濟增長才是主要矛盾，“保八”仍然是宏觀調控政策的首要目標。盡管投資和消費需求旺盛，但外需仍然低迷，為避免經濟恢復的良好勢頭前功盡棄，政策至少要看到三季度的宏觀數據才能夠進行下一步決策。央行也在短短一周內四次表態，當前中國經濟發展正處于企穩回升的關鍵時期，需要繼續落實適度寬松的貨幣政策。因此，全社會流動性有望繼續保持較為寬松格局。
資金入市意愿高。這主要表現在以下四個方面：其一是基金和股票開戶數迭創新高，上周新增股票開戶數達到57萬戶，新增基金開戶數達到11萬戶，平均較年初增長了5倍，年初分別為11萬戶和2萬戶；其二是持倉賬戶數維持高位，最新的期末持倉A股賬戶數達到4855萬戶，創出歷史新高；其三是基金發行受到追捧，最近兩周又有三只指數型基金和一只股票型基金進入發行期，此外還有部分基金已經獲得批準但尚未發行；其四是全市場保證金規模在經過了前期高位震蕩后繼續攀升。因此，短期市場強勢上行格局不改。
西部證券報復性反彈后還有創新高動能
觀點：考慮到前期巨幅下跌仍會對市場產生心理陰影，短線大盤在完成報復性反彈后，有可能進入大箱體整理階段。
依據：7月的最后一周滬深大盤終結了近期一直保持的單邊上漲走勢，出現巨幅震蕩。我們認為，大盤出現的巨幅震蕩走勢應是市場累積風險的一次集中釋放，而推動市場趨勢向上的基本面因素和政策面因素并沒有出現顯著變化。
從市場自身來看，滬市大盤自1664點反彈以來，在整個上升途中并未出現較大級別的調整，尤其是在突破3000點整數大關后，大盤出現加速上漲，順利回補了去年6月在3300點處的缺口。經過7·29快速調整，后市投資者心態將會逐步趨于平穩，同時市場資金也將借此實現倉位結構調整和投資品種重新配置。
從外圍環境來看，美國財政赤字突破一萬億美元，雖然上周啟動的中美高層經濟對話加大了中美兩國經濟合作的預期，對美元鞏固強勢地位有一定正面效應，但美元強勢表現只維持了兩天，未來全球經濟通脹預期依然較強烈，在此背景下，國際大宗商品價格和原油價格仍將會保持活躍態勢。近期國內A股市場有色金屬、煤炭板塊價格波動較大，但由于擁有經濟復蘇最先受益行業和抗通脹雙重特性，未來國內經濟持續回升和全球經濟回暖所帶來的需求增加，仍然會推動有色金屬價格穩步走高，這一趨勢中長期不會改變，從而將增加國內資本市場主題投資的熱點。
技術上看，大盤兩度下探20日均線均獲得有效支撐，經歷7·29大跌后成功收復5日、10日均線，前期超買的技術指標也已經得到一定修正。近三日反彈過程中量能分布顯示良好價跌量縮、價漲量升態勢，在資金推動下，后市仍有創新高能力。
|
