哈撒韋公司去年資產縮水9.6%
全球知名投資者巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司2月28日發布的報告顯示，該公司在2008年第四季度盈利額暴跌96%。而從全年來看，該公司投資的賬面損失為9.6%，是巴菲特1965年接手該公司以來盈利最差的一年。
哈撒韋公司上一次出現年度賬面損失還是在2001年，當時的跌幅為6.2%；而過去44年中，該公司年度盈利額共有38次高于標準普爾500指數成份股的平均盈利水平。
巴菲特在致股東函中表示，其2008年在國際油價處于峰值時買進石油股票的決定，屬于“重大失誤”。此外，他還認為美國經濟“最美好的時光還在后面”。
股神選股失靈
身兼哈撒韋公司董事會主席、首席執行官（CEO）和投資主管三職的巴菲特，在其于28日發布的致股東函中承認，其在去年國際原油和天然氣價格位于峰值附近期間作出的增持美國康菲石油公司（ConocoPhillips）股票的決定，屬于“重大失誤”，后者股價2008年全年下跌41%。
此外，哈撒韋公司持有股份最多的可口可樂公司（Coca-Cola Co.）股價2008年下跌了26%；而美國運通公司（American Express Co.）股價的年度跌幅更是高達64%。數字顯示，在哈撒韋公司持股最多的20家上市公司中，僅有一家的股價在2008年避免了累計下跌的命運；而哈撒韋公司自身的股價則在2008年累計跌去了33%。
美經濟仍在“釋放潛力”
對于上述投資業績，巴菲特表示，由于同時造成了房價和股價的下跌，信貸危機在全美范圍內已經引發了實體經濟和虛擬經濟領域的雙重恐慌。他認為，全球商業活動正在顯現“自由落體”式的頹勢，其下滑加速度前所未見。數字顯示，標準普爾500指數在2008年全年走低38.5%，為1937年以來最大年度降幅；而伯克希爾·哈撒韋與金融衍生品相關的債務總額，單單在第四季度就增加了49%至100億美元，這些債務的償還期限為2019年。
在致股東函中，巴菲特表示對奧巴馬的經濟拯救計劃和美國經濟的未來充滿信心。“雖然道路并非一帆風順，但是美國的經濟制度依然會運作相當好的一段時間，美國經濟系統沒有被破壞，還在繼續釋放潛力，美國最美好的時光還在后面。”
巴菲特認為，美國財政部和美聯儲未來必須作出相對應的調整，若只是一味運用“利率”和“投資”杠桿來調整市場的話，幾乎肯定會帶來后遺癥，一個最大的后果就是通貨膨脹。
此外，巴菲特還指出，在抵押債券市場上出現的讓人震驚的損失，最大的原因就是所有的銷售人員、評級機構和投資者使用的基礎模型忽視了房市中的投機泡沫和房價增長之間的聯系。因此，未來的投資模式必須認真考慮這一經驗教訓。而巴菲特對未來的投資提出的忠告是“謹慎對待數字的影響”（Be ware of geeks bearing formulas）。（高健）
“股神”的小概率和大概率
美國“股神”巴菲特在其最新的年度“致股東函”中稱，他管理的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司2008年的賬面價值縮水9.6%，這一降幅甚至比2001年（跌幅6.2%）還要大。
數據顯示，哈撒韋A股股價2008年下跌33%，略好于標準普爾500指數同期37%的跌幅，并依然保持了美國最貴股票的頭銜。過去44年中，哈撒韋公司盈利水平共有38次跑贏標準普爾500指數，勝率達86%。從這個角度而言，巴菲特在2008年繼續跑贏大盤仍屬于“大概率”事件。
巴菲特在“致股東函”中也承認，他在去年國際油價接近最高點時大量買進美國康菲石油公司股票，是他去年投資的“最大錯誤”。巴菲特說，他去年沒有預料到國際油價會出現如此大幅暴跌，這個“小概率”事件導致伯克希爾公司損失了數十億美元。
巴菲特一直承認，他喜歡買入價格被低估的股票，不過他更愿意買進那些定價合理、運營良好的企業。巴菲特堅信，國際油價肯定會比目前40美元—50美元一桶要高。
數據顯示，2007年底時，巴菲特持有康菲石油1750萬股，到2008年年底，他的持股增至8490萬股。今年2月17日公布的文件顯示，巴菲特在去年第四季度拋售了康菲石油的部分股票，因為他要為買入高盛、通用電氣等的可轉換優先股籌集資金。
巴非特在其最新“致股東函”中表示，美國經濟2009年仍難有起色，甚至可能更糟；即便如此，他也無法斷定美國股市到底是漲還是跌。巴菲特本人似乎對股價下跌抱以一貫的“喜歡”態度，因為，股價下跌使得他可以增加自己的倉位。美國有一部分投資者靠“復制”巴菲特披露的投資組合也獲得了成功，美國一機構2007年公布的研究結果表明，過去31年“復制”巴菲特的投資組合可以獲得年均25%的收益，這也相當于同期標準普爾500指數漲幅的2倍。
巴菲特“致股東函”中指出，過去44年里，標準普爾500指數在75%的年份實現了正收益，他相信在今后44年，該指數有望以相近的比例為投資者帶來正收益。
筆者不敢說“股神”所有的預測都準確，但有一點可以確信，今年78歲的巴菲特肯定看不到44年后的標準普爾500指數了，這或許是關于他這位耄耋老者的最大概率事件。（李豫川）
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