經濟數據將決定市場方向
⊙渤海證券
當前國際國內經濟形勢都非常嚴峻，這將對國內外股市產生很大的壓力。由于本周將陸續公布2008年12月份的經濟數據，預期眾多悲觀的經濟數據將對股指產生連續的沖擊，股市走勢不容樂觀。市場熱點方面，受國家十大產業振業規劃陸續出臺以及國資委對部分行業注資等利好政策影響，鋼鐵、汽車、有色以及電力等板塊先后強勢上攻，顯示出政策的積極效用正被市場迅速挖掘，煤炭板塊隨著油價可能的見底也有資金流入跡象，而小市值個股盤中強勢明顯。預期后市，有資金流入的板塊走勢可能較好。
操作上，雖然股指震蕩上漲，但板塊輪動較快，熱點持續性較差，建議不要持續持有，獲利后可以擇高止盈。如果股指短期內明確選擇向下運行，投資者應盡快降低持倉。
雙向波動處易漲難跌階段
⊙天相投顧
失業率上升將導致居民消費能力減弱，而作為消費占GDP約70%的美國，消費支出又依次驅動工業生產、資本支出等影響就業的基本因素，因此就業指標和實際消費支出之間存在循環的因果關系。
經過研究發現，消費支出驅動就業的影響更大，主要是因為企業往往在經營惡化后才開始裁員，而企業利潤增速下降主要緣于居民實際消費支出下降導致的需求下滑。從數據上看，1960年以來失業率的變動明顯滯后于個人實際消費支出的變動，而且當失業率到達最高點的時候，股票市場都無一例外的提前走出了熊市，因此失業率是相對滯后的指標。
目前美國經濟仍處于衰退初期階段，疲軟的經濟數據在這一時期仍會對股市產生一定的負面影響，但股市在衰退期的整體表現明顯好于經濟真正步入衰退之前的下行階段。隨著流動性的復蘇，我們維持美國股市構筑底部的基本判斷，并期待其在后期出現不可思議的上漲。
當前A股市場仍在雙向波動進行筑底，股市已進入易漲難跌階段，遇回調則可逐步提高持倉比例。
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