時光荏苒，在2008年創(chuàng)出歷史最大跌幅之后，2009年市場處于風云變幻之際，也是最有可能出現(xiàn)戰(zhàn)略性機會的歷史時期。我們統(tǒng)計了全部23個行業(yè)以及子行業(yè)數(shù)據(jù)，從基本面、政策面、技術(shù)面精選出政策受益、直接注資、專業(yè)化重組等可能會在今年市場中有所表現(xiàn)的三大主流熱點和十大機會板塊，供投資者參考。
政策受益板塊率先崛起
4萬億政策推出后，整個A股市場的流動性被徹底激活，從今年1月1日起，眾多振奮人心的新政措施將開始正式實施，二級市場的相關(guān)板塊也將進入風云際會之時。從時間之窗和政策受益程度兩方面觀察，我們認為2009年醫(yī)改政策和四萬億投資將導致醫(yī)藥板塊和機械特別是鐵路建設(shè)板塊率先活躍。
今年開年的第一件政策盛事就是醫(yī)改方案的規(guī)劃與實施，醫(yī)藥板塊可能迎來“開門紅”。按照國務(wù)院關(guān)于進一步擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟增長重大戰(zhàn)略部署，基層衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為重要民生工程建設(shè)列為新增1,000億元中央投資安排的重要領(lǐng)域，安排專項投資48億元。按照優(yōu)先安排拉動面廣、產(chǎn)業(yè)鏈長、能盡快啟動實施項目的原則，國家計劃新增48億元安排支持農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)。同時，改革開放以來的30 年，醫(yī)藥工業(yè)的年均增長速度在18%左右，無論是出口還是國內(nèi)市場，總體上一直呈現(xiàn)出工業(yè)生產(chǎn)快速增長，企業(yè)效益穩(wěn)步改善的良性發(fā)展，2008年前8月累計利潤總額460.09億元，同比增長了39.82%，創(chuàng)出3年來新高。由于醫(yī)藥板塊資金參與程度較高，隨著醫(yī)改方案的規(guī)劃與實施，醫(yī)藥板塊可能成為2009年熱點板塊的排頭兵。
除了醫(yī)藥板塊外，機械板塊和鐵路建設(shè)板塊也是最受關(guān)注的政策受益焦點行業(yè)之一。機械行業(yè)的細分子行業(yè)受本次4萬億投資計劃的影響的較大，其中，受益于鐵路和電網(wǎng)的投資規(guī)模巨大，鐵路裝備制造業(yè)和輸配電行業(yè)有可能迎來新一輪的景氣高峰，我們認為，這兩個細分行業(yè)是典型的反周期行業(yè)。另外，工程機械也將在一定程度上受益，延緩行業(yè)下滑的趨勢，長期來看，機床、軍工等裝備制造業(yè)也將受益于本次的4萬億投資計劃，建議重點關(guān)注鐵路建設(shè)子行業(yè)。
直接注資激發(fā)市場潛能
除了重大政策改革和4萬億投資拉動外，今年政策面引人注目的措施還有“直接注資”，如我國對航空業(yè)的直接注資以及國際上對汽車業(yè)的注資等。直接注資能夠使得相關(guān)行業(yè)在經(jīng)濟下滑期間獲得寶貴的現(xiàn)金流，同時在經(jīng)濟恢復周期當中獲取崛起的力量。一旦2009年市場有所反彈，獲得直接注資的行業(yè)將有可能成為出其不意的黑馬板塊。
我們注意到，為應(yīng)對國際金融危機造成國內(nèi)民航業(yè)整體下滑的局面，中國民航局于近期出臺多項措施，促進國內(nèi)民航業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展。我們認為，直接注資和油價下降對航空板塊構(gòu)成直接利好，由于航空板塊價格普遍不高，建議在大盤反彈后可適當關(guān)注。
政府近日又出臺政策明確表示振興包括汽車在內(nèi)的九大產(chǎn)業(yè)的決心和信心，新能源汽車作為一項重要的技術(shù)革新，有望得到國家政策持續(xù)的扶持。根據(jù)《車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品（第164批）》第29號公告，一汽集團混合動力轎車、上海通用別克混合動力轎車、上海大眾帕薩特燃料電池轎車、北汽福田燃料電池混合動力城市客車、一汽混合動力城市客車、重慶長安的混合動力客車和東風汽車混合動力電動城市客車等7款新能源汽車獲批。這是國家發(fā)改委首次大量批準生產(chǎn)新能源汽車，表明中國在新能源汽車方面開始做產(chǎn)業(yè)化前的準備，我們建議關(guān)注具備品牌溢價的中高檔轎車和較高盈利能力的中小盤汽車公司。
專業(yè)化重組拉開大幕
歷史行情說明，在經(jīng)濟周期下滑區(qū)間，并購重組板塊往往能取得令人矚目的短期收益率。如1998年開始的下滑周期當中，重組股和科技股的收益率就大大超過了當時以四川長虹、深發(fā)展為代表的“績優(yōu)股”。10年之后，秉承并購先河，專業(yè)化重組拉開大幕，將有可能帶給市場較多驚喜。我們建議先等待市場調(diào)整，待調(diào)整到位后長線關(guān)注鋼鐵、航天工業(yè)等重組兩大“多發(fā)地帶”。其中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)未來兩年將迎來重組整合的歷史性時期，具有較大交易性機會。
與鋼鐵板塊不同，航天工業(yè)走的是一條專業(yè)化重組和實體化整合之路。航天工業(yè)要在現(xiàn)有個研究院所的基礎(chǔ)上進行重組和整合，保留三個總體研究院。從財務(wù)及市場指標觀察，2009年航天軍工企業(yè)專業(yè)化重組和實體化整合后，航天產(chǎn)業(yè)的第一條投資亮點是小衛(wèi)星制造及衛(wèi)星應(yīng)用的上市公司；第二條投資亮點是電子元器件生產(chǎn)企業(yè)；第三條投資亮點是軍用技術(shù)已經(jīng)轉(zhuǎn)為民用，業(yè)績良好、面臨發(fā)展政策變動機遇的航天動力，第四條投資亮點是有資產(chǎn)注入預(yù)期的上市公司的航天通訊和航天長鋒。我們建議投資者重點關(guān)注其中業(yè)績較為踏實，而股價尚處于低位的上市公司，設(shè)置好止損點，做好長期投資準備。
值得注意的是，當前A股內(nèi)外部環(huán)境依然處于不穩(wěn)定區(qū)間，宏觀經(jīng)濟下行風險較大。我們在關(guān)注機會的同時，也需要設(shè)置好止損點，以應(yīng)對隨時可能出現(xiàn)的風險。（上海證券/彭蘊亮）
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