據本報信息數據中心統計，自證監會8月28日發布“自由增持”新規以來，截至11月10日，滬深兩市有127家上市公司發布大股東增持公告，增持約6.67億股；16家公司發布高管增持公告，增持約0.66億股，大股東及高管合計動用的增持資金約53.67億元。其中，有9家公司的大股東及戰略投資者的增持比例超過5%。
分析人士指出，當前，上市公司大股東的自由增持行為已經從當初的少數央企擴展到地方國資和民營企業，增持的廣度與力度有所加深，大股東對增持重要意義的認識也在逐步深化，市場對增持行為的理解更加深刻。
從近期二級市場的表現來看，或許大股東增持與公司股價走勢并無直接聯系，甚至不少大股東增持后接連“被套”。但毫無疑問的是，大股東的增持行為極大地增強了市場各方的投資信心，更顯示出產業資本的堅定信念與積極態度。在上市公司三季報披露結束后，大股東和高管的新一輪增持或許正在醞釀。
近期大股東增持頻繁
今年9月以來，上證綜指由2300點跌至目前的1700點左右，累計跌幅已接近30%。據Wind資訊統計，目前上市公司整體市凈率已經逼近2倍，部分公司跌破凈資產，這給大股東和高管增持提供了較好的機會。
10月份，盡管滬指的跌幅超過24%，創出有漲跌停板以來最大單月跌幅之最，然而上市公司大股東、高管增持股份的公告依舊不斷。統計顯示，10月以來大股東增持更加頻繁，平均每天有5家上市公司被增持，并且部分上市公司的股東還不限于一次性增持。
舉例來看，明天科技(600091)大股東正元投資已有過兩次增持，首次增持于9月25日通過大宗交易方式，包頭北普將持有的公司無限售條件流通股3365.26萬股股權全部轉讓給正元投資；第二次增持于10月15日，浙江恒際將其持有的公司無限售條件流通股2099.01萬股股權中1682.63萬股轉讓給公司股東正元投資。
統計顯示，有24家公司大股東增持股份比例均超過公司總股本的1%。其中，明天科技、商業城、梅花傘、渤海物流、西水股份、國通管業、旭光股份、羚銳股份等9家公司大股東以及戰略投資者的增持比例超過5%，它們增持數量分別為5047.89萬股、1537.75萬股、619.40萬股、2263.21萬股、1905.57萬股、528.50萬股、566.32萬股和1003.60萬股。
增持出現新變化
與初期央企大股東“撒胡椒面”般的增持行為相比，近期的增持行為出現了一些新的變化。
首先是增持比例有所提高。與前期大部分公司計劃增持不超過2%不同的是，鞍鋼股份計劃增持的比例不超過4.99%，中炬高新、美菱電器、海泰發展、旭光股份計劃增持比例不超過5%，ST渝萬里更是計劃增持不超過6.67%，表明大股東增持的力度將有所加大。
更為突出的是，上市公司股東增持比例有所提高，甚至有9家公司大股東及戰略投資者的增持比例超過5%。這部分上市公司多分布于房地產、化工、元器件、商業和醫藥等幾大板塊。
其次，除了上市公司本身的大股東之外，為進行行業內整合和產業布局，實力強大的公司增持其他公司股份的現象也開始出現。如海螺水泥的季報顯示，其可供出售的金融資產增加了261%。這些金融資產主要是公司從二級市場上買入的7家上市公司19687.61萬股股票，總市值超過10億元。
最后，舉牌現象明顯抬頭。渤海物流、商業城和羚銳股份等3家上市公司在一周內相繼被產業資本舉牌，這也在某種程度上表明上市公司的價值正在得到產業資本的認同。
產業資本認同長期價值
在這場大規模的增持運動中，大型央企占比不小。今年9月18日，國務院國資委、匯金公司分別發布了支持中央企業增持或回購上市公司股份、匯金公司增持上市銀行股票等措施。隨后，中國石油集團增持公司6000萬股，動用資金超過7億元。緊接著，匯金公司又對工商銀行、建設銀行和中國銀行各增持200萬股，并表態將在未來一年內繼續增持。中國聯通也毫不示弱，增持了上市公司近5000萬股。
忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。發軔于央企的增持行為隨后在各地的國有企業和民營企業中全面鋪開，廣東等地的上市公司在認識到增持的重要意義后，紛紛行動起來，以真金白銀的付出換得公司低估的股權。
從目前的增持資金來看，攀鋼鋼釩、中國石油、西山煤電、中國聯通、中國遠洋、長城股份、明天科技、西水股份、新興鑄管和攀渝鈦業等10家公司股東增持資金均超過了10億元，分別為12.80億元、7.89億元、2.77億元、2.57億元、2.39億元、2.01億元、1.48億元、1.39億元、1.35億元和1.08億元；還有超過40家公司股東增持資金也超過了1億元。
經過一年多的大幅下跌，A股上市公司股價中的大部分泡沫成分已被擠出。統計顯示，截至11月8日，滬深兩市A股的市盈率均不足14倍，分別為13.91倍和13.86倍，較去年頂峰時下降了約七成，比歷史大底998點估值更低。而兩市跌破凈資產的公司已超過200家。如果考慮成長性作動態估值，A股的價格已經具備了一定的吸引力。
因此，大股東增持恰恰說明了上市公司的價值得到了產業資本的認同，非理性下跌吸引產業資本開始入市。從增持公告來看，上市公司大股東增持部分的股權一般都明確表示將“鎖倉兩年”，并沒有急于拋售套現的欲望，更多的是一種價值投資和信心投資。盡管近期可能“被套”，但從長期來看，上市公司的股權價值必將顯現出來。（陸洲） |
