隨著市場(chǎng)的震蕩下行，滬深兩市破凈股已經(jīng)增加至214只，占股票總數(shù)的13.36%。其中，23只股票的大股東或高管基于對(duì)公司前景的樂觀預(yù)期進(jìn)行了增持，股份合計(jì)1.60億股。
增持股份市值10.76億元
截至11月6日A股市場(chǎng)共有214只股票跌破凈資產(chǎn)。結(jié)合近期上市公司披露的重要股東增持信息來看，這些“破凈”股中有23只股票自今年7月以來(按公告日期)被增持過，增持股份合計(jì)1.60億股，按照公告交易價(jià)格或股價(jià)區(qū)間計(jì)算，增持股份市值約為10.76億元。從增持的股東類型來看，除鑫科材料屬個(gè)人增持(受讓公司大股東減持的股票)外，其余股票均為公司或高管增持。
高管對(duì)公司情況十分了解，他們?cè)龀止煞輵?yīng)該可視作一個(gè)積極信號(hào)。具體來看，有高管增持的公司包括北京城鄉(xiāng)(累計(jì)增持46萬股)、福星股份(累計(jì)增持119萬股)、國(guó)棟建設(shè)(累計(jì)增持132萬股)、紅豆股份(累計(jì)增持55萬股)、威華股份(累計(jì)28萬股)和太鋼不銹(2萬股)。
對(duì)于公司增持需區(qū)分兩種情形，一種是在大宗交易上受讓另一方股份，屬被動(dòng)增持，而投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的是另一種情形，即有公司在二級(jí)市場(chǎng)上主動(dòng)進(jìn)行增持。具體來看，除明天科技屬于大宗交易的被動(dòng)增持外，其余個(gè)股均屬主動(dòng)增持。其中增持力度較大的包括山西焦化(西山煤電9月共增持1091萬股，參考市值為6864萬元)、馬鋼股份(馬鋼集團(tuán)9月增持1376萬股，參考市值為5545萬元)、海信電器(青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股9月增持987萬股，參考市值為6295萬元)。
我們注意到，上述幾只被重點(diǎn)增持的股票10月份仍然表現(xiàn)疲弱，山西焦化下跌43%，馬鋼股份和海信電器與分別下跌了24.8%和17.9%。應(yīng)該說，在大股東眼里這些股票已具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值，不過，其短期走勢(shì)仍將受制于大勢(shì)的波動(dòng)。
QFII重倉持有11只破凈股
除了大股東、高管以外，QFII也通過增持或堅(jiān)定持有表現(xiàn)出積極的信心和耐心。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在214只破凈股中，共有11只股票被QFII重倉持有。其中包括房地產(chǎn)行業(yè)的中航地產(chǎn)、公用事業(yè)的華電能源和富龍熱電、黑色金屬的大冶特鋼和重慶鋼鐵、化工行業(yè)的沈陽化工和魯北化工、建筑建材行業(yè)的浦東建設(shè)、交運(yùn)設(shè)備的上海汽車、輕工制造的華泰股份、商業(yè)貿(mào)易的北京城鄉(xiāng)。
以上股票除中航地產(chǎn)、重慶鋼鐵、沈陽化工和華泰股份是新進(jìn)的外，其余均為繼續(xù)持有。毫無疑問，這些股票三季度以來基本上都出現(xiàn)了較大跌幅。這些QFII堅(jiān)定持有其相中的好公司是否會(huì)換來價(jià)值投資的成果，恐怕還需要時(shí)間來驗(yàn)證。但無論結(jié)果如何，這也對(duì)A股市場(chǎng)帶來的啟示：一個(gè)完善的市場(chǎng)并不能只是趨勢(shì)投資者來主導(dǎo)，長(zhǎng)線投資資金也是不可缺少的重要成分。
周期行業(yè)股票占比居多
從214只破凈股的行業(yè)分布來看，主要包括化工(29只)、黑色金屬(22只)、房地產(chǎn)(21只)、機(jī)械設(shè)備(20只)等周期性行業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)下行周期的到來，周期性行業(yè)“受傷最深”，需求放緩、價(jià)格下跌使得公司的盈利能力快速回落，因此市場(chǎng)也就給予其較低的估值。
考慮到本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整很可能持續(xù)到2010年，周期性股票低位徘徊的局面較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)恐怕難以改變。不過，對(duì)于有能力鑒別優(yōu)質(zhì)股票、且具備長(zhǎng)期投資條件的資金來說，經(jīng)濟(jì)調(diào)整何嘗又不是低位介入好公司的時(shí)機(jī)呢。我們注意到，今年第三季度就有QFII增持了重慶鋼鐵、中航地產(chǎn)、沈陽化工等。
至于那些非周期性的行業(yè)，像餐飲旅游、食品飲料、醫(yī)藥生物，破凈股的數(shù)量都不高于4只。這些行業(yè)都成為主流資金“避寒”的港灣，估值水平自然都高于市場(chǎng)平均水平。(國(guó)都證券張翔)
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