本報記者 張歆
大股東增持自家上市公司的政策空間從未如此寬松——證監會允許“先做后說”，國資委明確表態支持并建議金融方面配合、上市公司嚴重低估的估值具有絕對的安全邊際……面對著如此寬松的環境，難怪本周末有關上市公司大股東(或者實際控制人)增持的消息紛至沓來。當然，更多值得投資者欣慰的消息未來還會接踵而至——畢竟，300多家央企所屬上市公司及其大股東才是增持的“大部隊”和“先鋒力量”。
政策焰火點燃增持夜空
在困境中醞釀逆轉，二級市場的魅力正在于此。事實上，諸多有利于上市公司大股東增持的因素已經醞釀和積聚了很久。
在經過了一周的征求意見，中國證監會8月27日正式發布了“關于修改《上市公司收購管理辦法》第六十三條的決定”，將自由增持(每12個月內增加其在該公司中擁有權益的股份不超過該公司已發行股份的2%)的豁免申請由“事前申請”改為“事后申請”。此外，在信息披露方面，證監會要求控股股東增持行為發生的首次，或增持行為達到總股本的1%時，上市公司應履行披露義務。在履行首次披露義務的同時，上市公司還應披露后續的增持計劃，以提高增持行為的市場透明度。事實上，正是這次“自由增持”規則的修改率先給予控股股東增持行為更大的靈活性，有利于控股股東在公司低迷時發出積極信號，提高上市公司的公信力。
9月18日，國資委主任李榮融表示，國資委支持中央企業根據自身發展需要增持其控股的上市公司股份，支持央企控股上市公司回購股份。李榮融同時強調，國有企業尤其是中央企業要成為推動資本市場穩定發展的積極力量，中央企業所控股上市公司要成為資本市場的表率。同時，李榮融也希望央企增持或回購股份能夠得到金融方面的支持。
如果說證監會的新規是為大股東增持打開了大門，那么國資委的表態則是吹響了沖鋒的號角。而作為增持的前提，上市公司的估值已經具有絕對的安全邊際：截至9月17日，全部A股的加權平均市盈率僅有14.3倍，加權平均市凈率也僅2.35倍。整個市場的估值水平已經較低，市盈率甚至低于2005年千點時的水平。
從單個個股來看，動態市盈率(按08年中報每股收益*2估算)不足15倍的個股已經有328只，占到全部盈利公司的24%；其中市盈率不足10倍的也有147只，占到全部盈利公司的10.7%。從市凈率看，市凈率超過兩倍的個股有866只，占全部個股總數55%；股價跌破凈資產水平的個股有57只，占到總數的近4%。
此外，李榮融有關“希望獲得金融方面的支持”的表述雖然沒有做出進一步說明，不過市場認為這給后續政策留下了運作空間。對有可能進行增持或者回購的企業，相關機構或許會考慮為其開辟綠色通道。
上市公司“群發”增持公告
今日的公告中，上市公司大股東增持的消息絕對是一道靚麗的風景，其中，部分大股東還是在上周五的“兩市全面漲?！敝袚屬徎I碼。
海信電器(6.64,0.07,1.07%,吧)(600060)公告，9月19日，上海證券交易所證券交易系統收盤后，公司接到公司控股股東海信集團有限公司的一致行動人青島海信電子產業控股股份有限公司的通知，海信電子控股按已經公告的后續增持計劃累計增持股份比例已超過公司總股本的1%：截至2008年9月19日15時，海信電子控股已通過上海證券交易所證券交易系統增持海信電器股份5743320股，達到公司總股本的1.16%。本次增持后，海信集團持有海信電器股份238967810股，占公司總股本的48.4%；海信電子控股持有海信電器股份5743320股，占公司總股本的1.16%，海信集團及一致行動人合計持股比例為49.56%。
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