本報記者 張歆
大股東增持自家上市公司的政策空間從未如此寬松——證監(jiān)會允許“先做后說”，國資委明確表態(tài)支持并建議金融方面配合、上市公司嚴(yán)重低估的估值具有絕對的安全邊際……面對著如此寬松的環(huán)境，難怪本周末有關(guān)上市公司大股東(或者實際控制人)增持的消息紛至沓來。當(dāng)然，更多值得投資者欣慰的消息未來還會接踵而至——畢竟，300多家央企所屬上市公司及其大股東才是增持的“大部隊”和“先鋒力量”。
政策焰火點燃增持夜空
在困境中醞釀逆轉(zhuǎn)，二級市場的魅力正在于此。事實上，諸多有利于上市公司大股東增持的因素已經(jīng)醞釀和積聚了很久。
在經(jīng)過了一周的征求意見，中國證監(jiān)會8月27日正式發(fā)布了“關(guān)于修改《上市公司收購管理辦法》第六十三條的決定”，將自由增持(每12個月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2%)的豁免申請由“事前申請”改為“事后申請”。此外，在信息披露方面，證監(jiān)會要求控股股東增持行為發(fā)生的首次，或增持行為達(dá)到總股本的1%時，上市公司應(yīng)履行披露義務(wù)。在履行首次披露義務(wù)的同時，上市公司還應(yīng)披露后續(xù)的增持計劃，以提高增持行為的市場透明度。事實上，正是這次“自由增持”規(guī)則的修改率先給予控股股東增持行為更大的靈活性，有利于控股股東在公司低迷時發(fā)出積極信號，提高上市公司的公信力。
9月18日，國資委主任李榮融表示，國資委支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其控股的上市公司股份，支持央企控股上市公司回購股份。李榮融同時強調(diào)，國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)要成為推動資本市場穩(wěn)定發(fā)展的積極力量，中央企業(yè)所控股上市公司要成為資本市場的表率。同時，李榮融也希望央企增持或回購股份能夠得到金融方面的支持。
如果說證監(jiān)會的新規(guī)是為大股東增持打開了大門，那么國資委的表態(tài)則是吹響了沖鋒的號角。而作為增持的前提，上市公司的估值已經(jīng)具有絕對的安全邊際：截至9月17日，全部A股的加權(quán)平均市盈率僅有14.3倍，加權(quán)平均市凈率也僅2.35倍。整個市場的估值水平已經(jīng)較低，市盈率甚至低于2005年千點時的水平。
從單個個股來看，動態(tài)市盈率(按08年中報每股收益*2估算)不足15倍的個股已經(jīng)有328只，占到全部盈利公司的24%；其中市盈率不足10倍的也有147只，占到全部盈利公司的10.7%。從市凈率看，市凈率超過兩倍的個股有866只，占全部個股總數(shù)55%；股價跌破凈資產(chǎn)水平的個股有57只，占到總數(shù)的近4%。
此外，李榮融有關(guān)“希望獲得金融方面的支持”的表述雖然沒有做出進(jìn)一步說明，不過市場認(rèn)為這給后續(xù)政策留下了運作空間。對有可能進(jìn)行增持或者回購的企業(yè)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或許會考慮為其開辟綠色通道。
上市公司“群發(fā)”增持公告
今日的公告中，上市公司大股東增持的消息絕對是一道靚麗的風(fēng)景，其中，部分大股東還是在上周五的“兩市全面漲停”中搶購籌碼。
海信電器(6.64,0.07,1.07%,吧)(600060)公告，9月19日，上海證券交易所證券交易系統(tǒng)收盤后，公司接到公司控股股東海信集團(tuán)有限公司的一致行動人青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司的通知，海信電子控股按已經(jīng)公告的后續(xù)增持計劃累計增持股份比例已超過公司總股本的1%：截至2008年9月19日15時，海信電子控股已通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)增持海信電器股份5743320股，達(dá)到公司總股本的1.16%。本次增持后，海信集團(tuán)持有海信電器股份238967810股，占公司總股本的48.4%；海信電子控股持有海信電器股份5743320股，占公司總股本的1.16%，海信集團(tuán)及一致行動人合計持股比例為49.56%。
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