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| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 01 月 24 日 |
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一輪疾風驟雨式暴跌后 A股將轉入長期慢牛格局
股市的這輪疾風驟雨般地暴跌，動搖著投資者們的信心，懷疑、困惑甚至不安情緒開始蔓延。不過，一些國內知名券商的策略分析師表示，A股牛市根基并未動搖，未來市場將轉入慢牛格局，當前低位正是長線資金建倉良機。
長線資金建倉良機
中信證券首席策略師程偉慶認為，大盤經過一周的連續下挫之后，市場估值水平已經回到去年8月份，許多優質股出現了較強吸引力。
當前市場各方普遍預測2008年上市公司業績將增長35%，其中，房地產、金融板塊的整體凈利潤增長率分別達89%、41%。"目前A股估值更有吸引力。"程偉慶表示。
他認為，A股牛市的根基是中國經濟快速增長和人民幣穩步升值。只要根基沒有動搖，牛市就不會結束。而當前A股的暴跌，在很大程度上是一種恐慌性的反應。"隨著2007年上市公司業績、監管層態度和美國經濟局勢日益明朗，A股將迎來企穩反彈，當前低位正是長線資金建倉良機。"
進入長期慢牛格局
銀河證券研究所投資策略部負責人李鋒認為，經過近期大幅下跌后，我國股市的估值水平已回到30倍左右，2008年動態估值水平在20至23倍之間，繼續大幅下跌的空間不大。
美國大幅降息75個基點，可以在一定程度上緩解市場對美國經濟衰退的擔憂。周邊市場因而普遍企穩，這將有利于國內市場止跌企穩和投資信心的恢復。從長期看，由于我國經濟持續高速增長的預期、流動性過剩的格局仍然存在，加上人民幣處于加速升值的環境中，我國股市的長期牛市基礎沒有根本改變。李鋒表示，"A股市場在經過一定回調之后，有可能進入長期慢牛的格局。"
不可能重新走熊
國都證券策略分析師張翔認為，從目前情況看，市場短期內仍面臨明顯的調整壓力。一方面來自權重股如中石油等繼續下跌的壓力，而部分受次貸危機拖累的大型銀行股在短期內同樣難以振作；另一方面，則來自宏觀經濟層面的擔心。"在恐慌心理下，市場很可能對不利因素作出過度反應。"
不過他表示，投資者對于市場前景不應過于悲觀。首先，經過近日急挫后，結合上市公司的成長性來看，當前市場估值水平已無高估之嫌。其次，中國經濟前景仍樂觀，這決定了股市不可能重新走熊。
此外，美國方面挽救經濟頹勢的態度十分堅決。繼大規模減稅之后，美聯儲緊急降息75個基點，美國市場跌幅也趨緩。"總體來看，隨著風險逐步釋放和對不確定因素的消化，雖然市場仍有回調空間，但結合估值水平與技術面分析，我們認為上證指數跌破4000點的可能性很小。"張翔說。(中國證券報趙彤剛) |
| 來源： 中財網 |
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